在这个例子中,账户12345到目前为止已经买入了两份合约,卖出了1份合约,此时他持有一份多头头寸。账户12356已经在购买了3份合约的同时卖出了两份合约,此时他也持有一份多头头寸。账户12378已经同时买入两份和卖出了两份合约,此时他头寸持平。
全天交易中每一个指令凭证都应该被核查,同时与记录单相匹配。账户12345中的每一个成交都应该放在一起并通过核查以确信账户的净头寸数目是正确的。此外,无论什么时候,只要有可能,经纪人一定要记得问一下客户来了解他认为自己的净头寸数目是多少。例如,如果交易者12367打来电话下达买入一份合约的指令,经纪人就应该说:“我这里显示当前你卖空了两份合约,同时你现在下达了买入一份的指令。对吗?”客户应该知道这个信息正确与否。考虑下面的例子。
交易者:“账户12367,请替我以市价买入一份标准普尔合约。”
经纪人:“我这里显示你已经卖空了两份,而现在你希望买入一份。对吗?”
交易者:“不!我仅卖空了一份。”
经纪人:“让我来对冲这笔交易,稍后调查一下。你现在想以市价买入一份吗?”
交易者:“是的。”
经纪人:“成交。在1366.70买入一份。”
现在,经纪人需要再一次核查所有输入到12367账户的指令凭证,来搞清楚为什么存在头寸差异。千万不要过度反应导致雪上加霜,要假定错误的存在,马上以市价买入一份合约。花一点时间去确认。
存在一些虽然会导致头寸差异但此时经纪人却无须采取对冲交易的情况:
交易指令可能被错误归档。
算在12367账户上的某笔交易实际上是属于账户12356的。
指令凭证上写错了账户编号。
最后一笔成交还没有来得及报告。
指令凭证被传递到了错误的交易台。
一个买入指令已经找不到了。
记录单不正确。
成交报告藏在了一些纸张下面(可能由于懒散所致)。
如果你已经考虑到了上述所有的可能性,那么花一些时间和客户一起查看每一笔交易状况。有的时候是交易者不对,他在交易中犯了错误。浏览每一个指令凭证来确认买入还是卖出以及交易价格和交易时间。交易者也应该认真记录自己的每笔交易。错误很有可能在这里就会被发现。
如果上述每一种可能性都不是造成头寸差异的原因,那么马上进行对冲交易吧。错误有可能是原本应该卖出一份合约的指令却被输入成了两手,或是和限价指令、或有指令的成交有关。当市场交易不是很忙的时候,应该去核查一下录音记录来找出究竟是谁的责任。
有些时候,当一个交易台有多个书记员时,这种性质的差异就很容易发生。交易者应该记下是哪一个书记执行了哪一个指令的同时,经纪公司的交易台也应该有办法来判断究竟是谁接受的指令(通常,书写方式是辨认书记员的最简单方法)。