阿峰览宏观
![[上证早知道]关键词：消费、5G（2020/1/14)](/res/602590.jpg)
1、美国对中国可穿戴监测设备、系统及其组件发起337调查。
2、严防非法生产经营转基因种子。
3、2019年末全国实际运营网贷机构较年初下降逾七成。
4、中汽协预计2020年新能源汽车销量整体持平或微增。
5、落实安全稳定责任，做好春运服务保障。
6、提高国企核心竞争力，五部门印发重大技术装备进口税收管理办法。
7、“第三支柱”的建设最关键的是加强建立个人养老金制度；正在制定车险综合改革具体方案。
8、2020年钢铁行业将严禁新增产能。
9、为继续支持我国重大技术装备制造业发展，财政部会同工信部、海关总署、税务总局、能源局制定了《重大技术装备进口税收政策管理办法》。
10、从天眼查上获悉，广州云从信息科技有限公司完成股份制改革，变更为云从科技集团股份有限公司。有业内知情人士表示，云从科技完成股份制改革后，计划在国内科创板上市，上市时间可能会在2020年底。
11、百草味发布国内首款“人造肉零食”，一季度上线第二款。
12、今年将推出消费者保护监管评价体系，推进金融纠纷多元化解机制建设。
13、去年12月全国乘用车销量同比下降0.9%，全年下降8.2%；新能源汽车销量同比下降27.4%，全年下降4%。
14、据光大金工测算，上周公募基金偏股混合型产品平均仓位82.64%，环比提升2.87个百分点。消费、金融板块配置比例下降，TMT、制造板块比例提升。
15、北向资金13日净买入77.11亿元，已连续8日净流入。个股方面，五粮液获净买入7.34亿元，美的集团、平安银行、贵州茅台净买入额均超5亿元。
阿峰挖题材
家电安全使用年限新标出台、促进行业新旧动能转换
中国家用电器协会召开家电安全使用年限系列标准新闻发布会，向社会发布电冰箱、房间空调器、洗衣机、吸油烟机、燃气灶、储水式电热水器等6类团体标准。该系列标准的实施也是家电行业贯彻落实《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案》的重要举措。发改委产业司将继续发挥组织协调作用，配合做好标准宣传解读工作，引导消费者增强节能环保和家电安全使用意识，推动更新换代老旧家电活动，促进行业新旧动能转换，实现绿色循环可持续发展。
点评：随着网络技术和通信技术的成熟和广泛应用，信息化水平的不断提高，逐渐达到支持智能家电产业大规模发展的水平，互联网基础设施和技术条件，为智能家电的发展做了必要的准备，用户对高水平的家电的需求的推动，智能家电的迅猛发展变成一种必然趋势。家电产品更新换代加快，叠加国家鼓励消费政策，家电产品将迎来新一轮旺盛需求。
相关个股：
创维数字（000810）、海尔智家（600690）、九阳股份（002242） 等。
今年光伏新增装机将呈恢复性增长、一季度或超预期
中国光伏行业协会副理事长兼秘书长王勃华表示，由于2019年光伏政策出台时间较迟，企业办理土地、电网接网等相关手续时间有限，2019年部分项目指标将转至2020年。“预计2020年国内光伏新增装机容量将达40吉瓦，呈现恢复式增长。”
点评：业内分析人士指出，预计2020年一季度光伏装机继续保持强势，或超市场预期。这主要得益于国内外需求的旺盛，国内部分竞价项目拖延到一季度进行装机；国外来看印度和日本因为财年因素一季度集中装机，土耳其等新兴市场也在启动。另外，组件价格同比下降并趋于稳定后也将会对装机有明显的推动。
相关个股：
隆基股份（601012）、通威股份（600438）、拓日新能（002218）等行业龙头企业。
职业教育市场规模超2000亿、未来仍将保持高速增长
近日，在2020年腾讯课堂年度峰会上，腾讯与艾瑞咨询发布报告显示，2019年职业教育市场规模超2688.5亿元，其中，在线职业教育市场393.3亿元，未来在线职业教育将保持20%左右的增速持续增长。
点评：随着我国进入新的发展阶段，产业升级和经济结构调整不断加快，各行各业对技术技能人才的需求越来越紧迫，职业教育重要地位和作用越来越凸显。
相关个股：
生态环境部：确保实现污染防治攻坚战阶段性目标
生态环境部部长李干杰在13日结束的2020年全国生态环境保护工作会议上表示，2020年要确保实现污染防治攻坚战阶段性目标。此外，生态环境部今年要继续组织开展第二轮中央生态环境保护例行督察和专项督察，持续开展蓝天保卫战重点区域强化监督定点帮扶和统筹强化监督。
点评：今年是大气、水和土壤攻坚战的关键节点。按照计划，今年要全面完成《打赢蓝天保卫战三年行动计划》目标任务，碧水保卫战和净土保卫战也要深入推进。国信证券陈青青指出，在火电行业污染治理已取得显著成果的情况下，非电领域已成工业大气污染的主要来源。生态环境部此前提出，到2020年底前，重点区域钢铁企业超低排放改造取得明显进展，力争60%左右产能完成改造。
相关个股：
龙净环保（600388）深耕大气治理领域，在电力大气治理板块处于领军地位；
聚光科技（300203）以监测仪器起家，目前已成为全产业链环境监测龙头、环境综合服务商。
集成电路项目密集招标、设备材料需求迎发展机遇
据报道，新一批长江存储设备采购中，半导体设备国产化率大幅上升。北方华创的Cu互联PVD实现突破，14nm设备也获重大突破，中微公司获得长江存储9台刻蚀设备订单。另外，盛美、华海清科以及沈阳拓荆也纷纷获得半导体设备大单。
国泰君安王聪认为，在长江存储、华虹系继续快速拉动半导体设备采购的基础上，2020年粤芯、积塔半导体、合肥长鑫以及中芯国际等多条产线，均启动国产设备采购周期，每条产线拉动效应数倍增大。
点评：在集成电路项目密集建设的推动下，半导体设备、材料等市场需求将迎来扩容机遇。
相关个股：
菲利华（300395）的石英材料销售大幅增加，下游半导体及光掩膜板市场需求推动拉动明显；
海特高新（002023） 旗下的海威华芯主要从事砷化镓、氮化镓、碳化硅等化合物半导体制造服务。
中海油将继续加大资本支出、油服及设备行业受益
中国海洋石油有限公司（简称中海油）13日公布了今年经营策略和发展计划。2019年的净产量预计约5.03亿桶油当量，2020年的净产量目标为5.2亿至5.3亿桶油当量。一年前，中海油公布的2019年资本支出预算总额为700亿至800亿元，而此次公布的2020年资本支出预算总额为850亿至950亿元，勘探、开发预计分别占到20%、58%。这意味着2020年的资本支出预算将同比增长20%左右。
点评：就在不久前，自然资源部宣布，我国将全面开放油气勘查开采市场，允许民企、外资企业等社会各界资本进入油气勘探开发领域。国元证券满在朋认为，未来有望形成以国家石油公司为主体，多种经济成分参与的市场体系。更多市场主体的参与，将使行业资本支出进一步提速，提升国家资源保障能力。在整个油服产业链中，石油开发公司资本支出是最关键的变量之一，决定油田服务公司的作业量以及设备需求，从而决定行业的景气程度。
相关个股：
海油发展（600968）是中海油旗下的能源服务公司，提供能源技术、FPSO生产技术、能源物流、安全环保与节能产品等服务；
潜能恒信（300191）在三维地震石油勘探方面优势明显，具有世界领先水平的找油技术方法；
杰瑞股份（002353）的钻完井设备收入及订单保持高速增长，2019年前三季净利润已超过2018年全年。
国内首条14纳米生产线投产 相关公司有望受益
根据中芯国际官方网站的消息，中芯南方厂投产国内首条14纳米生产线，去年已经成功实现第一代14纳米FinFET工艺量产。中芯南方厂也是中芯国际最先进的生产基地，将建成两条月产能均为3.5万片的集成电路先进生产线。报道还称，中芯南方厂已经提前一年完成了国家提出的重要发展目标。
点评：业内认为，中芯国际是世界领先的集成电路晶圆代工企业之一，也是中国内地技术最全面、配套最完善、规模最大、跨国经营的集成电路制造企业，提供0.35微米到28纳米不同技术节点的晶圆代工与技术服务。中芯国际14纳米芯片的量产，向10纳米、7纳米芯片的冲锋，将极大提升我国的芯片加工水平。它将为中国先进战略技术领域、基础前沿和国防安全提供部分核心技术保障。此次国内首条14纳米生产线投产，有助于中芯国际打造完全自主可控的中国芯，这也意味着将承接更多订单，在国产替代趋势下，相关合作公司有望受益。
相关个股：
上海新阳（300236）主要客户包括中芯国际、长江存储、SK海力士等。
安集科技（688019）是中芯国际、长江存储等国内领先芯片制造商的主流供应商，也是台湾地区台积电、联电等全球领先芯片制造商的合格供应商。
南大光电 (300346)的TDMAT等产品在中芯国际若干分厂都进行了认证并陆续通过，目前已实现小批量供应。
支持Wi-Fi6正逐渐成为电子设备的标准 Wi-Fi6普及有望加速
据媒体报道，Wi-Fi6路由器和设备在今年的CES展会现场上明显增加了很多。CES显示，对Wi-Fi6的支持正逐渐成为所有设备中的标准。联想，华硕和三星等公司宣布了搭载Wi-Fi 6的新型笔记本电脑。Wi-Fi6全面出现在更多路由器中，TP-Link，Arris和D-Link也在日前向网状路由器系统中添加了Wi-Fi6，康卡斯特（Comcast）宣布了其网关的Wi-Fi6版本。此外，有些路由器价格适中，这与去年的首次亮相Wi-Fi6产品相比有了明显的变化。
点评：相较于上一代Wi-Fi，Wi-Fi6通过采用ODFMA、MU-MIMO、TWT等新兴技术，实现了峰值速率提升37%，达到了9.6Gbps，接入容量提升4倍，终端功耗降低30%以上。随着电子产品的陆续搭载，Wi-Fi6的普及有望加速。根据Dell’Orol预测，Wi-Fi6的AP出货量将在2019年达到总出货量的10%，并于2023年提升到90%。Wi-Fi6的加速普及将驱动整个产业的升级换代机遇，相关公司将迎来机遇。
相关个股：
天邑股份（300504）新产品Wi-Fi6已接受客户的订单和陆续发货。
共进股份（603118）公司Wi-Fi6部分项目已在批量出货。
神宇股份（300563）公司产品可用于TP-Link的Wi-Fi6无线路由器中。
年度最大电影档期春节档即将到来 相关公司有望受益
据媒体报道，年度最大电影档期春节档即将到来，纵观此次贺岁档的几部头部电影，包括陈思成导演、王宝强主演的《唐人街探案3》，陈可辛导演、巩俐、黄渤、包贝尔等主演的《中国女排》，徐峥导演《囧妈》，成龙的《急先锋》，林超贤执导，由彭于晏主演的《紧急救援》以及动画大片《姜子牙》等影片。无论是从流量，还是导演演员历史作品质量上来看，都有足够的保障。
每年的春节档都是票房竞争最激烈的档期，这一档期往往都会诞生票房爆款。今年春节档电影类型丰富，包括喜剧、悬疑、动作、儿童、爱情等多方面，电影内容、创作团队均具备观众/票房基础，票房有望再创佳绩。目前陈思诚导演的《唐人街探案3》全网想看指数最高，暂时位居第一。2019国内电影票房为642.66亿元，同比增长5.4%。券商研报认为，国产电影在2019年中整体表现亮眼，创作团队愈发成熟，并得到市场认可，观众春节观影习惯养成，春节观影人次年年攀升。建议关注票房增速向上带来院线端经营回暖以及春节档单片票房超预期带来的行情。
相关个股：
中国电影（600977）参与出品或者发行了春节档电影《唐人街探案3》《中国女排》《急先锋》《囧妈》。
万达电影（002739）出品《唐人街探案3》，作为影投龙头将受益。
金逸影视（002905）是国内知名院线发行和电影放映企业，将受益于春节档票房爆发。
阿峰看研报
5G基站产业链：工信部原部长李毅中在近日召开“2020中国制造论坛”上表示，我国将建设600万个5G基站，近一两年将迎来高峰，广发证券分析师许兴军认为，5G时期主流宏基站天线方案或将为单面天线集成64通道的MassiveMIMO方案，较4G时代通道数翻了8-16倍，将带来环形器用量大幅增加。MassiveMIMO技术叠加AAU一体化方案需要，环形器和连接器行业将成为5G产业极具市场空间弹性细分领域。
电子周期品：在经历3-4个季度的去库存之后，目前电子周期品（MLCC、存储、LED、面板）的库存都处于比较低的水平，伴随着5G、数据中心等新应用在2020年的快速发展，行业需求重新进入上行通道。光大证券认为，随着补库存周期的开启，2020年上半年这些周期品将会迎来普遍上涨。相关公司：飞凯材料、洁美科技、华灿光电。
永兴材料：中泰证券近日覆盖了被市场低估的永兴材料，分析师笃慧认为，永兴材料不锈钢业务估值就达60亿元（截至上周五收盘总市值65亿元），以此计算锂电业务仅值5亿元，被市场严重低估，从吨产品市值指标看，天齐锂业和赣锋锂业吨销量市值分别为120-125万元区间，按保守预期销量5000吨算永兴材料隐含吨产品市值仅有10万元。
四通新材：公司公告5G设备用轻量化铝合金项目进入建设期，预计2020年贡献7-10亿收入。此外，公司铝合金车轮业务切入特斯拉等新能源客户，有望受益新能源汽车大发展，中信证券给予公司2020年25倍PE估值，对应目标价25元。
阿峰点个股
沪电股份：5G产品已向全球主要通讯设备厂商批量供货
沪电股份（002463）在接受机构调研时表示，公司5G产品已向全球主要的通讯设备厂商批量供货，2019年公司5G产品快速成长。随着越来越多的信息数据被生成并以更高的速度移动到越来越多的地方，数据中心的高速运算服务器、数据存储、交换机和路由器需求稳健增长，并对PCB产品提出了更高的要求，以适应高数据速率。整体而言，公司相关产品持续稳定增长，产品结构得到进一步优化。公司表示，全力整合青淞厂和黄石一厂的生产和管理资源，大幅提高生产弹性，以确保5G客户的需求得到满足，在努力获得持续成长的同时，进一步提高高端市场的占有率。黄石沪士汽车板生产线已陆续开始投产，公司将结合市场需求等情况，动态调整汽车板生产线设备投资速度，并为后续汽车电子市场增长恢复后的需求做准备。
格林美：已签署30万吨三元前驱体战略长单
格林美（002340）公司作为全球新能源电池材料制造领域的领先企业，三元前驱体定位于高镍与单晶高端产品，全面掌握了高镍与单晶材料的制造技术，成为全球三元前驱体制造领域能够大规模制造NCA&NCM全系列产品的少数企业，高镍与单晶销售占总销量的80%以上，主流供应三星供应链、ECOPRO、宁德时代、LGC等全球行业知名客户，销往全球头部动力电池企业供应链的三元前驱体占总量的70%以上，推动公司业务实现稳定发展。未来三年，公司已签署30万吨三元前驱体战略长单，进一步奠定了公司在国内以及全球三元前驱体材料领域的市场核心地位，将推动公司业绩进一步实现稳定增长。
