只买便宜的股票——便宜货狙击手约翰·内夫
投资者也许都曾幻想过,如果自己已经身家上亿,拥有了自己的基金,那么应该找谁来管理我们的巨额资产?巴菲特?索罗斯?罗杰斯?
实际上,根据几项民意测试我们可以得知,约翰·内夫是华尔街投资大亨们心中的理想资金管理者,有钱人都希望由内夫来管理自己的钱。
约翰·内夫是个低调得过分的投资专家,即使他出现在投资者面前,我们也很难认出他,他看起来不像一个华尔街精英,反而像一个美国中西部的普通官员。他在投资界以外默默无闻,却在投资界中煊赫非常—他是市盈率的鼻祖、价值发现者以及了不起的低本益型基金经理人。他只买便宜的股票,让便宜的好股票和惊人的收益率不断创造财富。
20世纪80年代的一天,一对母女走进了美国Buellington仓储式折扣连锁店,并且一口气购买了三件大衣—她们是内夫的妻女,应内夫的要求来考察Buellington的经营状况顺便采购。回家之后,她们向内夫强烈推荐这家公司,内夫接受了她们的建议,买入了这家公司的股票,最后获得了500万美元的投资收益。
内夫自幼家境贫寒,家中颇多变故。他的父亲是个对价格十分敏感的人,他的一句口头禅“能买进才能卖得出”影响了内夫的一生。
约翰·内夫在平时的生活中不喜欢看报纸,更不打听什么小道消息。他是华尔街的“价值发现者”,最热衷于寻找那些在一段时间内股价极低、表现极差的股票,并且会在股价过高、走势太强时准确无误地卖出。内夫说:“普通的投资者往往会选择高增长的公司,但这样的公司往往没有持续增长。问题不是出在公司的经营上,而是股价已经没有了上涨的余地。”内夫从不像其他“价值投资者”那样寻求股价的短期上升,而是会在买入具有投资价值的潜力股之后,耐心等待他的“便宜货”重新被市场热捧。
内夫的许多成就,在基金史上无人能及。他一直致力于寻找股价偏低的好公司。从1964年到1995年,他管理温莎基金31年,总投资保持率达55.46倍,平均年复合收益率达13.7%;他管理的另一只基金,格米尼基金,其增长率也几乎是股市的两倍。1980年,内夫接手快要维持不下去的宾西法尼亚大学捐赠基金,在16年内使其获得了101的投资报酬。这一切,都是低成本和高收益结合的力量。
可喜欢便宜货不意味着内夫“只买便宜的,不买对的”,内夫所追求的,是那些“物美价廉”的好股票。