为进一步优化境内企业境外上市融资环境，深化境外上市制度改革，证监会开展H股上市公司“全流通”试点。,开展H股全流通试点，有利于激发H股板块的生机与活力。
什么是全流通？
证监会在2017年底前拍板开展H股全流通试点，简单而言，H股是中国注册公司到港股市场境外上市的股份类别，当中包括可在港股市场流通交易的“外资股”，以及“内资股”之分。
H股公司的内资股如尚未在境内市场公开上市，相对公开市场而言处于不可流通状态。本次试点将允许相关企业将这部分股本转入港股市场流通。和外资股（H股）相对应，发行有外资股的境内公司，向境内投资人发行的股份的股份被称为内资股。
外资股必须“在境外上市”，即在境外公司公开的证券交易场所流通转让，但可以采取境外存股证形式或者股票的其他派生形式。而内资股并不一定要在境内市场上市。内资股在境内市场公开上市交易之前，内资股就处于非流通（相对公开市场而言）状态。
H股全流通则将容许将“内资股”转为“外资股”，全放在港股市场流通交易，令大股东有机会减持套现。就是指采取H股架构上市的境内企业，将其尚未公开交易的内资股，转为外资股并在港股市场上公开交易。
时隔13年重启全流通试点
此前，唯一的H股全流通案例，是2005年10月建设银行以H股全流通的方式在香港上市。2005年，建设银行以H股权流通方式在港上市，当时该行的内资股以特批方式转变H股流通，但之后就在无此类案例。
2017年以来，市场不断在流传重启H股全流通的消息。12月29日，证监会终于给出H股全流通的条件和流程。明确H股全流通试点不超过3家，并且要求存量股份的股权结构相对简单，且存量股份市值不低于10亿港元。
证监会新闻发言人常德鹏介绍称，符合外商投资准入、国有资产管理、国家安全及产业政策等有关法律规定和政策要求。要求符合创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，符合国家产业政策发展方向，契合服务实体经济和支持“一带一路”建设等国家战略，且具有一定代表性的优质企业。存量股份的股权结构相对简单，且存量股份市值不低于10亿港元。
“全流通”试点仅限于原股东减持和增持本公司H股。试点企业相关股东先期可减持其所持有的本公司H股；待相关技术系统升级改造完成后，开通增持本公司H股的功能。
全流通的意义
H股全流通的意义重大。从公司层面来讲，由于上述限制，用H股架构在港交所上市的公司大股东缺乏关心股价的动力。如果允许H股全流通，大股东利益将会和公司业绩、公司股价密切关联，大小股东的利益将重新统一。
此外，若H股实现全流通，内资股也可以用来抵押融资，提高公司在资本市场的融资能力。从市场层面来讲，若H股全流通实现，相关公司将会有万亿数量的内资股成为可流通的H股逐步上市交易，香港股票市场的规模和流通量也将大幅提升。
统一大小股东利益，防止大股东低成本低风险损害小股东利益，对保护中小投资者、吸引更多资金、激发市场热情都有积极作用。
对市场资本市场的影响是好是坏？
目前市场普遍有两种声音，一个是全流通之后大股东会开启减持之路，再加上目前整体涨幅较大，对市场是利空。但是仍旧有一部分人认为全流通股权权益一致，市场有利于复制2005-2007年A股那场浩浩荡荡股权分置改革行情。
华山认为：市场既不会出现向中国05年的股改那么大的股改行情，也不会大幅减持出逃，短期对港股算是一个利好刺激，会刺激港股有个上涨的过程，但是不会太大。相反宗师认为短期对A股的影响应该更明显。
05年股改背景和现在虽有相同之处，但是所处的环境不一样了，以前经济在高速增长中，现在中国经济已经开始下滑了。另外H股在港股市场比的比重目前还不算很大，再加上港股很多的权重股如腾讯控股、汇丰银行已经涨幅较大了，所以港股即使上涨，影响也会有限。全流通港股也有利空存在，抽血明显，相反对国内市场市利好，不用抽血A股，H股上涨还可以带动相关A+H标的个股的上涨。
