利润表或损益账户表现的是特定会计期的收入和支出。这两个数字相抵代表了这个时期的利润或亏损。表显示了利润表的典型结构。
每张利润表的起始科目是当期收入(英国用词“turnover”而非“revenue"”)。
假设你正在经营着一个柠檬水小亭子，你的第一位客户花了5美元，买了一杯果汁，付的是现金。此时，人们会把5美元计为收入(恭喜老板，做成了第一笔交易!)但你的利润是多少?
除了收入，利润表还提供与收入对应的支出。这里，对应这个词很重要，因为利润表记录的仅是那些与实际销售过程相关的可变费用。与你的第一个客户的所需相比，你可能购买了更多的柠檬，但这些柠檬的成本不能立即计入，因为它们还没被使用，仍然是你资产的一部分。
销售成本是由已售商品的库存成本构成。这个库存成本不仅包括采购成本，还包括分摊的管理费用，以及在商品还需要做一些内在改变时，追加的材料和劳动力成本。例如在我们柠檬水小亭子的例子里，售给第一位客户的柠檬，其购买成本是I美元，还有0.5美元是支付下述两项的成本:所用之糖与把初始的柠檬转化为果汁的挤汁过程的劳动力。所以，销售成本共计1.5美元，所得毛利是3.5美元。
毛利等于下述两项的差额:销售金额和直接成本(与生产或购买已售产品相关的成本)。在所有财报分析中，毛利数字是非常重要的，因为相关的经营费用只能出自这个金额。
通常，需要从毛利减去的几个科目是销售/管理费(SG&A)，折旧和研发费。有时候，会把销售/管理费拆分为销售费和管理费，以便对成本结构进行更仔细的分析。在我们那个柠檬水小亭子项目里，这些费用会包括亭子所占空间的租金，销售员的工资，以及后台服务功能的费用——做账的费用。这里假设我们追加1美元涵盖这些费用。
折旧费揭示的是公司一段时期资产价值的减少值。例如如果已经采购了一台新的柠檬榨汁机，那么，最初的购买价格不会记为费用，因为公司此时只是进行了资产与资产的置换，即用现金资产置换了柠檬榨汁机。不过，随着时间的推移,柠檬榨汁机的价值会下降——反映在利润表的折旧费用上。假设这种机器每台的购买价格是15美元，预期的使用寿命是10年，那么，每年的折旧费就是1.5美元。
从毛利减去销售/管理费、折旧费和(对有些公司)研发费，得到经营利润，或息税前利润(EBIT)。在我们的柠檬业务里，这个数字是1美元。
经营利润没有考虑利息支出和税款支出，有效地表现了经营相关业务的盈利能力。下一步(财务成果)将减去利息支出。财务成果(financialresult)的构成:利息支出、利润和来自合作公司的收益。
让我们假设:为了使运营获得足够的资金，我们的柠檬水业务以2%的利率借入20美元贷款——由此产生的利息支出是0.4美元。在财务成果里，再减去利息支出或加上利息收入(在无债公司情形F),我们得到税前利润。税款是基于这个数字缴付的。对于我们这个虚构的业务，基于0.6的税前利润和35%的税率，得到的税负支出是0.21美元。我们最终算出的年度净利润是0.39美元。
既然没有一个企业是与其他企业完全雷同，那么，就应该对利润表进行仔细分析，以便理解内涵于一个商业模式的利润驱动要素和主要风险要素。基于这个目的，我们将在下一节介绍第一组财务比率。
从利润表获取的财务比率，通常是作为总销售额的一部分表述的费用和利润头寸，以便把它们转化为可比的数字。以分数的方式表述利润头寸，面不是以绝对数字,更易于把当期的数字与前期的数字相比较，而且，能在竞争对手、不同行业、不同国家和其他会计制度下(在一定程度上)的企业之间，进行利润表的比较。
毛利率
在几乎所有的分析里，毛利率都是最著名的财务比率之一。它表述的是作为收入的一个百分比的毛利:
毛利率=毛利/收入
毛利的重要性是源于两个原因。第一，销售成本(它决定了毛利的大小)通常是利润表里最大的费用头寸。第二，如果没有足够的毛利来支付运营企业所需的各种固定成本、利息费用和相关税款，那么，即便是运营效率最好的公司，也无法生存。
在与其他公司比较时，毛利率还能说明一家公司的定价权和输人物价的灵敏度——只需把这个毛利率进行一个简单的转换，变为相关的销售成本率(costofsalcsmargin或CoSratio),就能说明这个问题:
销售成本比率=销售成本/收入
对于每个业务单元的收入，其销售成本率越低，其毛利率就越高。总的来说，享有高毛利率的公司受输入物价上升的影响较小，与下述实体谈判的能力就较强:下游客户(收取更高的价格)、上游供应商(支付更低的价格)以及公司雇员(支付更低的工资)。
鉴于毛利率表现的是在支付了产品的直接成本后所剩的利润，那么，销售成本率表现的就是与每次交易相关的成本。因此，可以把这个数值看作是(一家公司能够实现的)平均加成率的倒数。例如当沃尔玛销售10美元一件的衣物(厂家进货价8美元)时，它的毛利率达到了20%，它的销售成本率是80%，而加成率则是25%(1/0.8-1)。
在这层意义上，这两个比率就是一个硬币的两面，阐述同一事件，但角度不同。这里有一个重要点:理解每家公司驱动销售成本的输人价格因子。例如，钢和铝的生产商高度依赖各自原料的开发和利用，以及能源价格的变动。除了这些比率的静态分析外，通常还有一些有意义的比较,即比较过去若千年，毛利率或销售成本率的动态趋势，以及相关输人材料的价格变化趋势。
表述的是毛利率和销售成本率的计算因子。
由于毛利率很大程度上取决于行业，甚至在第一眼看起来似乎较低的毛利率，实际上蕴含着相当好的价值，例如沃尔玛和乐购就是这种代表。所以，毛利率通常只适合于在行业内进行比较。
图表现的是标普500强成分股的毛利率区域值分布。毛利率的中位值是41.5%，而毛利率为70%及以上的公司，仅有10%。
销售和管理费率
在考虑直接销售成本后，也要分析像销售和管理费(销售和管理费率)这类经营性支出。
销售和管理费率=销售和管理费/收入
这个比率表达的是主要基于固定费用的经营性支出占销售额的百分比。有时，销售和管理费头寸被进步分解为销售费和管理费——这样就可以分别计算这两种费率。
销售成本多半是可变的，会随着销售额本身的大趋势走，而管理费通常则体现出一种明显的固定费特征。由于人员和租金通常会占到销售和管理费的大头，所以，在分析这个比率时，要重点关注工资的发展态势和租金的未来趋势。
不成比例的或过度的管理费,通常是低效率企业的标识。考虑到这些费用的固定属性，它们对利润率是一个很大的威胁，因为对于下滑的销售量，这些相关费用很难随之进行调整。总的来说，对于任何一家公司，固定费用的强度就是潜伏在其风险匣子里的隐患。
不是所有的公司都只是提供这种简洁的利润表。例如世界最大的咖啡连锁店星巴克，在其利润表里还提供了十分详尽的费用清单。
销售和管理费率分布:标普500成分股
图表现的是标普500成分股以销售额为百分比的销售和管理费率的分布。中位值是21.1%。不过，这个数值的高低，自然要取决于所用的商业模式类型。可以看到，只有12%公司的销售和管理费率超过了40%——当销售和管理费用一项就吃掉收入的40%时，要想有经营利润的话，就需要有很高的毛利率才行。
研发费率
创新是区分卓越公司与平庸公司的一个关键要素，技术行业更是如此。在美国，每年花在研发上的支出，占其GDP的3%~4%，这强调了研发活动在该国的重要性。不过，随着全球化的出现，甚至看起来是低科技的企业，也面临新兴市场低成本竞争对手的威胁，逼迫它们不断地重塑自我:如果你无法在成本上竞争，那你就得在质量和创新上竞争。这也是为什么，对于多数公司而言，无论你商业模式如何，研发费用都扮演着愈加重要的角色。
这个比率表述的是:为了创造一美元的销售额，需要投资几美分:研发费率=研发费用/收入
为了弄清这个问题，让我们想象一下后面这个例子:公司A和公司B每年都在研发上花50美元。不过，公司A拿出了市场领先的产品，实现了1000美元的销售额，而公司B的研发部门没能设计出创新性或引领潮流的产品，因此，该公司仅仅因此获得了500美元的销售额。
计算研发费率的结果是:公司A的数值是5%，而公司B则是10%。这使得公司B看起来更具创新性，但实则其反。最终说明问题的是研发支出的质量，而不是研发支出的数量。评估研发活动的质量永远是一个客观准绳;不过，就像面对某些创新一样，这种质量有时可能仅仅是一个预感或一种感觉。
有关研发费用，还有一个重要的点需要注意:《美国公认会计准则》和《国际财务报告准则》对研发费用的会计处理方式不一样。《美国公认会计准则》一般不允许把研发费用资本化，而在《国际财务报告准则》的框架下，则余有许多腾挪的空间。
资本化意味着研发费不用直接冲抵当期销售额。因而，当它们产生的时候，不用反映在利润表里，但会作为资产显现在资产负债表，按照无形资产的使用年限进行折旧。两种方法都有道理，但由于研发费用的资本化，能够人为地泡大近期利润，所以，在采用基于《国际财务报告准则》的记账法时，应该为这种处理方式的效果进行特别的调整。
研发费率分布:标普500成分股
图描述了标普500成分股研发费率的分布。中位值是1.4%;只有30%标普500成分股公司每年研发支出占到其销售额的10%以上。
这个例子说明了一个问题:任何比率分析都必须结合商业模式分析或至少要仔细审视相关公司的商业模式。如上所述，如果忽略了商业模式，就无法对相关公司的各自业绩做出正确的分析结论。
税率
公司通常不会基于其收入缴纳所得税，而是基于它们的税前利润。税率表现的是税额与税前利润之间的比率。
税率=所得税款/税前利润
税率高低主要取决于公司经营所在的国家。与其他多数发达国家的相比，美国公司通常支付的税率更高。由于英国国会通过了减税议案，英国公司在来年将会支付较低的税率:从2008年的28%降到2012年的24%，还会在2015年进一步降到20%。作为一个相关的案例，让我们比较一下雪佛龙2012和乐购2011/2012的税率。
这些明显的差异强调了税率对公司盈利能力具有的绝对影响力。在多数国家，如美国和英国，税款的计算都是基于税前利润。不过，也有例外，例如爱沙尼亚的公司就是按照它们支付的红利金额缴纳税款。由于留存利润和再投资的利润只有在它们被支付出去时，才会缴税(期间会累积红利)，这种做法会对公司的盈利和现金流状况产生巨大的影响。
这里有一个有益的点需要记住:公司税率表面看起来清晰明了，但可能被其他的税收政策弄得面目全非——最能说明问题的就是纳税亏损结转能力的确定。这种情形常见于新公司(开办亏损)或最近重组过的公司(在前些年累积的亏损)。
鉴于公司税法的复杂性，以及相同经济联盟(如欧盟)中两个国家之间税法也会有巨大的差异，那么，就这些问题所带来的影响，应该与公司的管理层或与公司的投资者关系部门进行直接的沟通，以便能够洞悉相关税法的内含和未来税率的发展趋势。表概述了全球那些具有最大资本市场的国家(地区)的公司税率情况。
税率分布:标普500成分股
图表现了标普500成分股的税率分布——中位值是41%。高于40%税率的原因，多数归结为一些例外事件，而税率低于30%的公司，通常多数都是适用了税收亏损结转之故。
