资本市场又称长期资金市场，是金融市场的重要组成部分。作为与货币市场相对应的理概念，资本市场通常是指由期限在1年以上的各种融资活动组成的市场，由于在长期金融活动中，涉及资金期限长、风险大，具有长期较稳定收入，类似于资本投入，故称之为资本市场。本质上，资本就是财富，通常形式是金钱或者实物财产。资本市场上主要有两类人：寻找资本的人，以及提供资本的人。寻找资本的人通常是工商企业和政府；提供资本的人则是希望通过借出或者购买资产进而牟利的人。
资本市场又叫长期资金市场，是相对于货币市场（短期资金市场）而言的一种金融市场，通常是指一年以上的金融工具交易的场所，包括股票市场、债券市场和长期信贷市场等。筹资者和投资者是资本市场的主要参与者，加上中介机构和管理机构，他们相互制约、相互依存就构成了资本市场的完整内涵。
（一）资本市场体系脆弱。过去的经验证明，一个体系不够健全的资本市场，当遇到外来诱发因素时便极易发生系统风险，而且恢复起来也会较慢。
（二）虚拟资本过度增长与相关交易持续膨胀。
（三）电子化，网络化运用不当带来的交易系统问题。随着计算机技术、通讯技术和网络技术等新技术在金融业的大量运用，资本市场交易系统的电子化程度不断提高。传统交易方式下一个交易员一天只能买卖几十次股票，而网上证券交易一天可达成百上千次。但是新技术在提高了交易效率的同时也带来了新的风险。一是操作风险。在货币电子化的今天，一个键按错就可能造成重大损失。
（四）某些市场主体的违规操作或失误导致对整个市场的冲击。
市场主体的操作问题一般属于非系统风险，通常不会危及整个资本市场的运行，但是如果资本市场不够成熟或在制度建设方面存在缺陷，这类风险也可能引发对整个市场的破坏性影响，成为发生系统风险的基础性因素。
资本市场是一个纵横交错的市场，从横向看，可划分为主板市场、二板市场、创业板市场、场外交易市场和私募股权债权市场；从纵向看，可划分为股票市场、债券市场、基金市场、理财市场、金融衍生品市场等。资本市场系统风险一旦失控和与其他不良因素发生共振，轻则影响资本市场某一层面或某一类投资产品市场的稳定，重则造成整个市场的危机。而危机的爆发，必然会对企业、投资者、政府都产生极大的影响。
危机的不良后果主要表现在以下几个方面：
（一）资产价格暴跌，财富大幅缩水
资本市场出现全面价格暴跌是资本市场系统风险爆发的最主要、最常见表现形式，也是金融危机的主要表现形式。1929年发生的纽约股市大崩溃，从1929年9月到1933年1月，道·琼斯指数跌去84.3%；1987年10月19日的股市崩溃，一日之内道·琼斯指数即下跌508点，跌幅达22.6%。同日欧洲大陆、东南亚、日本等地也出现股市暴跌，香港恒生指数下跌了11%，并于一周之后再度狂跌，创下35.5%的历史最高纪录。再如1994年墨西哥金融危机期间，两个月内墨西哥股票指数下跌了59%，阿根廷和巴西市场则分别下跌了14%和17%。1997年亚洲金融危机中，东南亚、日本、韩国的股市更是一跌再跌。
（二）降低资本市场效率，企业融资渠道受阻
资本市场的使命，是迅速而大量地动员储蓄，以满足不同融资者的大规模资本需要。资本市场系统风险的爆发必然带来以下后果：因缺乏信心而造成股票、债券市场流动性大幅度降低，交投清淡；企业在资本市场发行股票和债券困难，发行成本大幅上升；因市场资金短缺，银行贷款利率上升，加大企业负担，导致企业利润下降、经营困难。
（三）与其他金融市场风险发生共振，引发经济，政治，社会动荡
从世界历次金融危机的情况看，资本市场危机通常与货币危机、银行危机相伴而生，并与其他金融市场危机发生共振效应，从而加大危机的破坏程度。亚洲金融危机中，受冲击的各国普遍出现货币贬值，贸易和投资增长缓慢，房地产业、制造企业大量停工、停业、倒闭，失业人数猛增，经济下滑，通货膨胀加剧。有些中国甚至因此而出现政治和社会危机，政府首脑被迫下台，骚乱频发。
