上市公司的经营过程是一个动态的过程,由于存在信息不对称,投资者难以及时地了解公司经营状况的变化。
(1)有关规定本身期限太长,如《 公开发行股票信息披露实施细则》中规定,股份有限公司提供的中期报告应于每个会计年度的前6个月结束后60日内编制完成,年度报告应于每个会计年度结束后120日编制完成。
(2)由于上市公司处于信息强势地位,部分公司屡屡故意推迟重大事项的报告与披露,他们为配合庄家运作,将有关公司经营状况的信息压而不发,仅让与其联手的庄家知晓,时机成熟才公布。还有的上市公司为配合配股,将本应即时发布的信息压下,等到配股时才一起发出。典型案例强生控股于2003年8月6日跳高9分钱以8.09元开盘,并伴以5万余股的集合竞价成交量,接近10天均量线的1/10。当时由于一家大型传媒公司几天前,通过法人股的股权转让拍卖成为了ST金帝新的大股东,那两天ST金帝正在连续拉出阳线。也许是受到ST金帝的启发,当天的《上海证券报》上有一篇关于看好传媒类股票的文章。当天强生控股披露自已也正在经营一家传媒公司具有传媒概念。当天该股早开盘后放巨量,股价高开逐渐低走,盘口下档的接盘区可见在一个很短的时间内,在同一个价位大额买单频繁的撤掉然后又挂上,表明庄家正在出货。该股当日拉出光头阴线以7.94元收盘,3个月后跌破7元。