证券投资基金券又叫受益凭证。它是参与间接投资的份额的证书，其本身具有一定的稳定性。封闭式基金券交易与股票交易几乎类似，只是国家不收印花税（因为基金管理公司在作证券投资时已经交纳了印花税，故购基金券的人就不必再交了），但是对开放型基金而言，基金券的流通乃是基金经理公司赎回或再次发行的行为，它的二级市场就在一级市场——基金经理公司柜台之中，广大投资者关于基金券的交易对象一般总是经理公司而非其他投资者。对封闭型基金而言，基金成立3个月后基金经理公司就会申请基金上市（证交所上市或地区证交中心上市），此后基金券的买卖都像股票买卖一样在二级市场委托证券公司代理买卖，其价格由市场供求决定，大家竞价买卖。
国际金融市场上的基金大部分是开放型基金，自受益凭证发行3个月后才接受投资者卖回申请，申请者将受益凭证和卖回申请交经理公司或其指定处，也可邮寄申请办理卖回业务。有些地方（如香港太平洋基金）规定投资者必须剩余一定量受益凭证不作卖回。卖回价格一般以卖回日的每受益权单位净资产计算，一天只有一个买入价和卖出价。当经理公司一天净买回（即买入减卖出）超过基金当日所持流动资金时可暂停买回。
这样，若想买入某开放型基金，只需到该基金经理公司或其顾问公司填张载有价格、数量、购费的申报单，付款、核实后即可得到该基金受益凭证。若想退出投资，可将这些手头受益凭证按当时报纸上所登的该基金报价全部或部分向经理公司卖回，并在凭证上“背书”后交还经理公司即可得现金。其价格像外汇一样，每天一个价格。
海外基金券购回转让渠道一般有二：一是通过证券投资顾问公司购回、转让；二是通过其在国内的代理银行办理。
我国原有20多家不规范的投资基金，它们大多数属于地方性、综合型、小规模、封闭式基金。1997年证券投资基金管理办法出台后，原来老基金逐渐退出或被改造。后来陆续推出了100多家大型封闭式或开放式证券投资基金，它们大多数规模达20—50亿元人民币，少数规模在20亿元人民币以下。它们的发行价都是1.01元（面值每份1元人民币）。封闭式基金券的交易价格大多在面值以下，甚至落在每股净资产的75%以下。虽然，“基金券”的每股净资产只是该基金所持证券总值及现金余额之和与总股数之商，与股票净资产相比，具有对股市更大依赖性，但这种“折价交易”的现象也的确让原基金券持有人损失惨重。
