投资组合管理分析
前面我们完整地介绍了投资组合理论，在具体对组合管理上，我们实际要考虑的应当是资产配置、证券类型及数量调整，以及组合评价等问题。
根据马柯维茨理论：投资组合的期望收益率是其成分证券期望收益率的加权平均值，风险是由收益率的标准差或变异系数来定义的，即收益率绕其均值变化越大即表明风险越大。从组合方差的公式中，我们可见组合的方差与各成分证券方差、权重及其方差有关，增加证券个数可望降低组合风险，但一般总无法使之达到其极限（0)值。
投资战略
马柯维茨投资组合模型要点是：
1.研究投资组合的两个相关指标是收益率和风险。
2.对每种证券的期望收益率、风险、协方差估计和挑选、规划来确定各证券的投资比重。
在到底以“在给定风险水平下期望收益率最大”为标准，还是以“在给定收益率水平下风险最小”为标准时，这就应由投资者性格和目的决定，不同的投资性格与目的可以选择不同的投资方案战略。最常见的投资类型是增长型投资和收益型投资。不同类型的投资战略给予投资者不同的选择，但这也使投资计划的制定变得内容丰富起来。
选择增长型或收益型的股票是基金经理们最常用的投资战略。增长型公司的特点是有较高的盈利增长率和贏余保留率；收益型公司的特点是有较高的股息收益率。判断一家公司的持续增长通常会有因信息不足带来的风险，而股息收益率所依赖的信息相对比较可靠，风险也比较低。美国股市的历史数据显示，就长期而言，增长型投资的回报率要高于收益型投资，但收益型投资的回报率比较稳定。值得注意的是，增长型公司会随着时间不断壮大，其回报率会逐渐回落。历史数据证实增长型大公司和收益型大公司的长期平均回报率趋于相同。另外，投资战略还可以分为积极投资战略和消极投资战略。积极投资战略的主要特点是不断地选择进出市场或进出市场中不同产业的时机。后者被称为市场时机选择者，前者为类别轮换者。“积极投资”亦即“主动性投资”，它是现代反“有效市场”理论的行为经济和制度经济的操作方式；“消极投资”则是传统的“有效市场”理论操作方式。
在对投资组合的业绩评价时，通常是考察在相同风险水平下的投资收益率“谁最大”或在相同的投资收益率水平下的风险“谁最小”。此外，还要按其“增长型”或“收益型”这些投资机构特性类型来评判。
