投资风险的衡量与测算
证券投资的风险可用证券投资收益率波动来刻划，所以可用证券平均价差率来衡量风险程度。但现代较确切的方法还是用概率统计测定法，即用各种可能收益随机变量的标准差或标准系数(变异系数）来反映相应证券投资的风险程度。
1.期望收益率。
证券的收益率是一个随机变量，实证研究表明，该变量属正态变量，其期望收益率为：
K=∑Ki·Wi
式中，Ki及Pi为第i种可能结果及其概率；n为可能结果的个数。
2.风险程度。
证券投资的风险程度可用“标准差”或“变异系数”来表示。
(1)标准差。由实际意义可知，证券投资收益率的概率分布越集中（即标准差值越小），其风险越低；否则相反。所以，证券投资风险可由标准差表示之。
(2)变异系数。因标准差大小不仅受收益率变化大小影响，而且受收益率水平高低影响，所以对期望收益不同的诸证券投资而言，其风险应由一相对指标——变异系数表示之。
3.比较风险的实例。
设拟作A、B、C三种证券投资，结果期望收益率及其概率如表9-1所示。
