稳健型短期财务政策包括：
1.持有大量的现金余额和短期证券。
2.大规模的存货投资。
3.放宽信用条件，从而持有高水平的应收账款。
激进型短期财务政策包括：
1.保持低水平的现金余额.不投资于短期证券。
2.小规模的存货投资。
3.不允许赊销，没有应收账款。
确定短期资产投资的最优水平要求识别不同短期财务政策的不同成本水平。其目的就是平衡激进型政策与稳健型政策各自的成本，以达到最佳的平衡。稳健型短期财务政策的流动资产持有水平最高，激进型政策则最低。由于稳健型短期财务政策在现金、短期证券、存货和应收账款等项目上的投资水平较商，因此需要更高的现金流出，因此这种政策成本高。但是，稳健型政策未来的现金流入最高。由于给客户提供了宽松的信用政策，刺激了销协。手头存有大量的存货，可以为客户提供快速交货服务，增加了销售量。O0此外，由于公司采用稳健型政策，为客户提供快速交货服务和宽松的信用条件，可能可以要价高一点。稳健型政策因存货短缺导致停产的可能性也较小。
流动资产管理可被认为是在随投资水平上升而上升的成本和随投资水平上升而下降的成本之间进行权衡的问题。随流动资产投资水平上升而上升的成本叫置存成本（carrying costs），随流动资产投资水平上升而下降的成本叫短缺成本（Shortage costs）。
置存成本一般来说有两类：第一类是持有流动资产的机会成本，因为与其他资产相比，流动资产的收益率低。第二类是维持该资产经济价值而花费的成本，比如存货的仓储成本就属于该类成本。
若流动资产投资水平低，就会发生短缺成本。如果一家公司现金枯竭，它就会被迫出售短期证券。若现金枯竭又无法轻易地出售短期证券，它就可能需要借款或拖欠付款。（这种状态一般被称为现金短缺。）如果一家公司没有存货（存货短缺）或不能向客户提供信用，它将失去客户。
存在两种短缺成本：
1.交易或订购成本。交易成本是将资产转化成现金的成本，如佣金，而订购成本是订购存货的成本，如生产准备成本。
2.与安全库存有关的成本。这些成本包括失去销售、丧失客户商誉的成本以及中断生产计划的成本。
图26-2向我们展示了置存成本和短缺成本的基本特性。流动资产投资总成本由置存成本和短缺成本的总和决定。总成本曲线的最低点（CA*）反映了流动资产的最优水平。一般而言，这条曲线在最优点处相当平坦。我们很难找到（假如不是不可能的话）短缺成本和置存成本间精确的最优平衡点。通常我们满足于在最优点的附近挑一点。
图26-2 置存成本和短缺成本
如果置存成本低和（或）短缺成本高.最优的政策要求持有大量的流动资产。换句话说，这时最优政策就是稳健型政策。图26-2b说明了这点。
如果置存成本高和（或）短缺成本低，最优政策就是激进型政策。也就是说，最优政策要求持有适了的流动资产。图26-2c说明了这点。
Opler， Pinkowitz， Stultz与Williamson等人检验了公开上市公司持有现金和有价证券的决定因素。他们发现，有证据表明公司遵循如前所述的静态权衡模型。他们的研究只集中于流动性资产（即现金和有价证券），因此置存成本就是持有流动性资产的机会成本，短缺成本就是当有好的投资机会却缺乏现金的风险。
