流动比率是流动资产与流动负债的比值。其公式为：
流动比率=流动资产/流动负债X100%
可见，流动比率是流动资产对流动负债的倍数。流动比率越大，流动资产偿付流动负债的能力越强；反之，则越弱。当流动资产和流动负债相等时，流动比率等于1。理论上，在流动比率等于1的情况下流动负债可以被偿付。但是实际情况又怎么样呢？
以新疆八一钢铁股份有限公司（简称八一钢铁）2013年12月31日的资产负债表为例，我们一一介绍上市公司短期偿债能力分析指标。资产负债表信息如下，详见表3-10所示。
表3-10新疆八一钢铁股份有限公司资产负债表（部分）
参照表3-10，我们来分析八一钢铁的这一指标。根据表中数据显示，2013年年初，八一钢铁的流动资产总额为6，865，766，483.34元，流动负债总额为13，164，117，047.99元。该公司的流动比率=6，865，766，483.34/13，164，117，047.99=52.16%。这一数据显示2011年年初八一钢铁的流动资产总额占流动负债总额一半以上，流动资产根本无法全部偿付流动负债。在此情况下，公司资金必然吃紧，处处捉襟见肘。
再看2013年年末数据，八一钢铁的流动资产总额为6，215，209，037.92元，流动负债总额为15，898，618，083.18元，该公司的流动比率=6，215，209，037.92/15，898，618，083.18=39.09%。2013年年末的流动资产只占流动负债的不到四成，说明该公司在2013年整整一年中情况更加恶化，风险更大。
以上八一钢铁的情况只是个例，我们再引人五矿发展股份有限公司（简称五矿发展）的资产负债表来进一步说明流动比率的不同情况，如表3-11所示。
表3-11五矿发展股份有限公司资产负债表（部分）
参照表3-11所示，2013年年初，五矿发展的流动资产总额为29，307，503，420.53元，流动负债总额为31，085，165，735.42元，该公司的流动比率=29，307，503，420.53/31，085，165，735.42=94.28%。2013年年末，五矿发展的流动资产总额为31，899，776，767.49元，流动负债总额为32，343，229，453.90元，该公司的流动比率=31，899，776，767.49/32，343，229，453.90=98.63%。
可见，五矿发展的流动资产总额一直保持在流动负债总额的1倍左右。从表面上看，该公司的流动资产似乎可以偿付全部流动负债。但仔细查看报表数据，我们发现该公司流动资产的主要方式是存货、预付款项和应收票据、应收账款等。这些流动资产项目变现能力有限，偿还流动负债依然有压力，并不能保证企业没有偿债风险，可见这样的流动比率并不是最理想的。
那么是不是流动比率越高越好呢？对于债权人来说也许是的，可是对于企业的经营却不是好消息。我们来看看“分红王”贵州茅台酒股份有限公司的资产负债表吧，如表3-12所示。
表3-12贵州茅台酒股份有限公司资产负债表（部分）
贵州茅台酒股份有限公司（简称贵州茅台）因为创下A股市场分红史上每股分红的最高纪录而赢得“分红王”的美誉。和居高不下的股价相比，贵州茅台的分红对投资者并没有太大的吸引力，但是累计224.03亿股利派发的大手笔，还是当仁不让地吸引了所有股民的眼球。
我们先从贵州茅台的资产负债表下手，看看该公司有何不同。仅目测就可见该资产负债表中流动资产总额占流动负债总额的近4倍，并且该公司所持货币资金总额已超过流动负债总额的2倍。贵州茅台2013年年初的流动比率=36，225，076，613.88/9，526，402，556.21=370.84%，2013年年末的流动比率=41，931，583，434.23/36，225，076，613.88=380.26%。如此看来，贵州茅台不存在短期偿债风险。但是流动比率过高，并不是件好事。过高的流动比率说明企业没有利用较多的闲散资金获取更大的收益，降低了企业的盈利能力。
理论上，流动比率为100%时，流动资产刚好偿付流动负债。但是资产的变现是需要时间的，流动资产中各项目的变现速度不同，既然这样，那么流动比率就不能充分地反映企业短期偿债的能力了。正因为这样，我们还需要其他的指标支持。
