通过资本市场的企业并购，将加快中国完成国有企业资产重组。资本市场与企业并购的关系，也就是虚拟资本与现实资本的关系。二者的本质区别在于：证券市场仅仅是虚拟资本的流通，而企业并购是一种将生产资源从失败企业转入成功企业的现实资本运动，它是资产存量调整和资源配置优化组合的经济机制，在实际运动中，证券市场与企业并购又是相互联系的。证券市场使产权采取有价证券的方式进入市场，使企业产权货币化和商品化，不仅在技术上解决了实物形态资产转让中的各种困难，而且可以打破所有制、地区和行政隶属关系的界限，按照生产社会化的要求实现生产要素的合理流动，达到生产要素和企业的优化配置。也就是说，证券市场使股票在资本市场得以流通，打破现实资本的凝固状态，实现现实资本的运动，使企业能够以转让资产的实物形式实现资产的价值形式。可见，有价证券虽为虚拟资本，不是现实的财富，却仍不失资本的特性，证券市场在运动过程中，在职能上具有资本的属性。现实资本具有运动与增值的属性，同样反映在有价证券上。虚拟资本与现实资本这种联系在证券市场与企业并购的关系上，则表现为企业并购即现实资本的买卖是从买卖控制权开始的。一般地，企业并购与证券市场交织并行，并购过程中，企业产权也作为商品进入市场，并借助于股票买卖；企业并购又促进了证券的交易。
兼并与收购、产权转让与交易已开始成为中国资本市场趋于发展成熟的新生点。在中国资本市场上发生的企业并购和产权(股权)转让事件，自从中国证券市场一诞生就开始了，且一直没有间断过。中国资本市场的产权转让和并购揭示出这样一条清晰的轨迹：在资本市场的运行结构中不断地产生着产权(股权)转让交易.的内在需求和公司(企业)兼并收购的强烈冲动，它推动着中国资本市场不断创新、发展和趋向成熟。尽管目前发生的并购案例大多是在一级市场或二级市场之外发生的，这与西方发达国家的并购活动屡屡在资本二级市场发生并告捷相比还有很远的距离，但它们毕竟已成为中国资本市场形成发展的新生点。
券商的投资银行功能在中国资本市场的动作中开始体现。在发达成熟的市场经济国家，投资银行是资本市场的重要组织和创新力量，投资银行业是资本市场有效运转的重要支柱。在目前的中国，证券公司也许只能算是投资银行的雏形，在将来投资银行或许成为中国证券业发展的方向或新阶段。现在，国内的众多投资公司尤其是一些规模比较大的证券公司，都把自己的战略目标定位在世界级标准的投资银行，大都设置了投资银行部或兼并收购部。据调查了解，国内许多券商已开始超越公司设立运行初期的代理和自营交易、发行和承销证券的业务范围及认识局限，积极拓展为企业进行股份制改组、包装上市、资产重组、杠杆融资、资产管理、产权转让、兼并收购等投资银行业务。事实上，国内券商在资本市场(包括一级市场、二级市场)的投资银行功能已经开始发挥，并将继续充分发挥出来。展望“九五”时期，现在的众多证券公司经过改造、发展和演变将形成一批全功能的投资银行，在中国资本市场的有效运转中担当起中坚角色。兼并收购、产权交易、股权重组等日渐成为众多上市公司和非上市公司制企业和工厂式企业扩展战略的重要手段。上海棱光通过收购恒通电表，使棱光公同作为一家上市公司的实力大大增强，资产规模迅速扩大，总资产增加至3亿元以上，公司盈利大幅度增加，1998年盈利超过2500万元；并使棱光公司成功地实现了产品结构的调整和转移，使该公司作为一个高科技上市公司的性质更加鲜明；通过本次收购，也使得棱光公司的利润呈现多元化的结构，其抗风险的能力大大增强。与此同时，通过这次收购，将使得作为非上市公司和作为棱光公司这家上市公司第一大股东的恒通集团，对棱光公司的经营管理和发展前途更加关心，利用这种产权联系更加注重发展自身。
总之，综观近三四年资本市场发生的并购案，我们欣喜地看到，众多上市公司和非上市公司，越来越清楚地认识到：公司的规模经营、竞争力的提高、综合实务的增强、组织结构和产品结构的调整、公司的集团化和跨国发展战略，越来越需要资本市场(包括股票市场、产权市场、长期债券市场，及-级市场和二级市场)，越来越离不开资本市场，越来越要以资本市场为依托。这些上市公司和非上市公司已经开始有自觉地借鉴、吸收、创造和运用兼并与收购、股权转让、产权交易、资本经营、企业托管、买壳上市、海外上市、投资基金等现代公司制企业在资本市场上经营运用的最新策略、手段和创新技术。可以毫不夸张地说，在现代市场经济同时也是资本经济的条件下，哪个企业最先理解和成功运用上述策略、手段和技术，那个企业就能掌握主动权，从而顺利地实现自身的发展战略目标。大量的企业并购和产权转让将促进中国资本市场的发育、成熟，而资本市场的发展将加快中国国有资产重组的进程。
