布雷顿森林体系时期（20世纪40年代~70年代初）
（一）布雷顿森林体系产生的背景
从1914至1938年期间，西方的矿产金绝大部分被各国中央银行吸收，黄金市场的活动有限。此后对黄金的管理虽有所松动，但长期人为地确定官价，而且国与国之间贸易森严壁垒，所以黄金的流动性很差，市场机制被严重抑制，黄金市场发展受到了严重阻碍。1939年9月第二次世界大战爆发，经过数年的战争后人们发现，美国成为这场战争的最大赢家。在第二次世界大战即将结束时，美国拥有的黄金占当时世界各国官方黄金储备总量的75%以上，全世界四分之三的黄金因为战争的原因流到了美国。
19445月，美国邀请参加筹建联合国的44国政府的代表在美国布雷顿森林举行会议，经过激烈的争论后各方签订了“布雷顿森林协议”，建立了金本位制崩溃后一个新的国际货币体系。布雷顿森林体系实际上是一种国际金汇兑本位制，又称美元—黄金本位制。它使美元在战后国际货币体系中处于中心地位，美元成了黄金的“等价物”，美国承担以官价兑换黄金的义务，各国货币只有通过美元才能同黄金发生关系，美元处于中心地位，起到了世界货币的作用。从此，美元就成了国际清算的支付手段和各国的主要储备货币。
（二）布雷顿森林体系的内容
布雷顿森林体系是以美元和黄金为基础的金汇兑本位制。布雷顿森林国际货币体系的核心内容是：
1.美元是国际货币结算的基础，是主要的国际储备货币。
2.美元与黄金直接挂钩，其他货币与美元挂钩，美国承担按每盎司35美元的官价兑换黄金的义务。
3.实行固定汇率制。各国货币与美元的汇率，一般只能在平价的1%上下的幅度内波动，因此黄金也实行固定价格制，如波动过大，各国央行有义务进行必要的于预恢复到规定的范围内。
布雷顿森林货币体制中，黄金无论在货币流通功能还是在国际储备功能方面的作用都被限制了，因为世界上的黄金几乎都被美国政府控制了，其他国家几乎都没有黄金。没有黄金储备，就没有发行纸币的准备金，只能依赖美元。于是美元成为世界货币体系中的主角，但黄金是稳定这一货币体系的最后屏障，所以黄金的兑换价格及流动仍受到各国政府非常严格的控制，各国基本上都禁止居民自由买卖黄金，黄金的市场定价机制难以有效发挥作用。布雷顿森林货币体制从另一个角度看，黄金实际上是被美元囚禁在牢笼里，该货币制度将世界黄金控制在自己手中，用发行的纸币—美元取代过去黄金的作用。
（三）布雷顿森林体系的崩溃
布雷顿森林货币体系的运转与美元的信誉和地位密切相关。为了保持美元汇率，抑制金价上涨，减少黄金储备流失，美国联合英国、瑞士、法国、西德、意大利、荷兰、比利时八个国家于1961年10月建立了“黄金总库”，八国央行共拿出2.7亿美元的黄金，由英格兰银行为黄金总库的代理机关，负责维持伦敦黄金价格，并采取各种手段阻止外国政府持美元向美国兑换黄金。但从20世纪60年代末开始，美国深陷越南战争的泥潭，财政赤字巨大，国际收支情况恶化，美元的信誉受到极大的冲击。大量资本出逃，各国纷纷抛售自己手中的美元，抢购黄金，使美国黄金储备急剧减少，伦敦金价暴涨，美元危机再度爆发。美国再也没有维持黄金官价的能力，经与黄金总库成员协商后，宜布不再按每盎司35美元官价向市场供应黄金，市场金价自由浮动，但各国政府或中央银行仍按官价结算，从此黄金开始了双价制阶段。
但双价制也只维持了三年的时间，原因是美国国际收支仍不断恶化，美元不稳；二是西方各国不满美国以一己私利为原则，不顾美元危机拒不贬值，强行维持固定汇率。于是欧洲-一些国家采取∫“请君入瓮”的策略，既然美国拒不提髙黄金价格，让美元贬值，他们就以手中的美元兑换美国的储备黄金。当1971年8月传出法国等四欧国家要以美元大量兑换黄金的消息后，美国于8月15日不得不宣布停止履行对外国政府或中央银行以美元向美国兑换黄金的义务。到1971年底，美国的黄金储备减少了60%以上。1973年3月因美元贬值，再次引发了欧洲抛售美元、抢购黄金的风潮。西欧和日本外汇市场不得不关闭了17天。美国政府被迫放弃按固定官价美元兑换黄金的政策，各西方国家货币也纷纷与美元脱钩，黄金进入由市场自由浮动定价的时期，布雷顿森林国际货币体系彻底崩溃，也开始了黄金非货币化的改革进程。
