央行货币政策
货币政策作为政府调节经济的重要手段，其影响力遍布国民经济的各个方面，特别是货币政策直接对本国货币的供给和需求进行调节,必然对货币的价格即汇率产生直接影响。中央银行作为货币政策的执行者，--举一动都受到外汇市场的密切关注。在外汇市场基本面分析之中，对各国中央银行货币政策的分析占有重要的地位，而中央银行一般会通过 下面的途径来影响货币的供给。
一、利率
现代中央银行的基本职能是维持币值稳定，而实现这一职能的重要工具就是确定基准利率。利率作为借贷货币的成本，其高低直接反映了取得货币使用权的难易程度，通过利率的调节可以直接影响对货币的需求，从而达到货币供求的平衡，实现控制物价、维持币值稳定的目的。在外汇市场上，一国货币利率的提高意味着持有该货币获得的收益在增加，这将刺激投资者买进该货币，从而推高了该货币汇率。图3-14是2000年至2008年澳大利亚基准利率(实线)和澳元(虚线)的走势，从图中可以清楚地看到2001年澳大利亚央行的降息令澳元跌至低点，但是从2002年之后，澳大利亚央行开始逐步加息,受此影响澳元- -路上涨,走势非常强劲，并且在2008年触及了历史高点。利率与澳元走势同向变动，保持了极高的相关性。利率与汇率之间的这种高度相关性令利率在外汇基本面分析中占有极其重要的地位，投资者-般会根据利率的走势来判断货币汇率的中长期变动。
在美元的走势中，利率也起到相当关键的作用。图3-15是2000年至2008年美联储基准利率(实线)和美元指数(虚线)的走势,从图中可以看到2001年美国开始降息令美元的强势走势终结，美元出现下跌;从2004年开始美联储转而加息令美元获得短暂支撑，但是在加息步伐停滞之后，美元重新回到下跌之中，利率在美元走势的决定中扮演了非常重要的角色。
在外汇市场上，各国的利率决定不仅在中长期对货币汇率的走势起着决定性的作用，而且在利率决定公布的时刻也会对外汇市场形成很大的冲击。事实上，在各国利率决定公布之前，市场就会根据宏观经济的各个方 面对各国行的利率决定进行预测，并以此指导交易的发生，通常在利率决定公布之前市场已经做出了一定的反应，在这种情况下，利率决定公布时对市场形成的冲击相对比较温和。但是也有例外的情况，那就是中央银行在没有任何预期的情况下突然做出升息或者是降息的决定，由于市场没有提前的反应时间，因此这对市场的冲击是非常大的，例如2008年10月8日美联储突然宣布降息50个基点，而在此之前的三次利率决定中美联储都维持利率不变。
投资小贴士
各国公布利率决定的时间各有不同，除美国外，其他主要国家会在每月初的第一个星期召开例行的货币政策会议并公布利率，而美联储利率决策会议通常1~2个月举行一次，历时2天。由于利率对外汇市场影响巨大，每次利率决议都是市场关注的焦点。除了例行的利率决策会议，各国央行有时会临时召开会议并调整利率，这会造成外汇市场巨大的波动。
其他货币政策工具
为了实现稳定币值的目的，中央银行会采用- -系列的货币政策工具来调节货币的供求，除了调节利率之外，最为常用的货币政策工具还包括调节商业银行存款准备金率和公开市场操作。与利率主要影响货币需求不同，存款准备金和公开市场操作影响的是货币的供给，前者是通过改变货币乘数来影响货币投放，而后者则是直接作用于基础货币的投放。对于外汇市场来说，调整存款准备金并不直接影响货币供给，因此对外汇市场影响较小，但是央行公开市场操作将直接改变基础货币投放，对外汇市场有直接的作用。例如，2009年3月美联储宣布实行量化宽松的货币政策并将在市场购买6000亿美元的国债，这相当于向市场提供了相同数量的基础货币，消息一经传出，美元立即出现了下跌。
除了上述常规的货币政策工具之外，中央银行还可以采取些非常规或者补充性的工具，对外汇市场也会产生一定的影响，如央行官员的讲话通常被投资者看作利率政策的指引，而中央银行的再贷款功能则可以在金融机构出现危急情况时给予救助，从而起到稳定市场的作用。
