在过去的50年里，股票投资技巧已经在很多方面发生了翻天覆地的变化。但人类通过投资于资本性资产而实现盈利的禀性，却始终没有任何改变。
现实告诉我们，在很多世纪前的那场投机热中，大批国外商品蜂拥进入荷兰市场，郁金香球茎价格的暴涨暴跌曾经令人窒息，而在1929年美国股市的那场狂潮中， 股价也如脱缰野马般暴涨暴跌，两者之间是何其相似啊!更有说服力的例子则是英国的东印度公司。
当时，整个国家似乎都沉浸在一片狂热之中，任何人都不怀疑，东印度公司的盈利将是不可限量的。
人们不遗余力地买进股票，让18世纪的不列颠群岛陷入股票的旋涡之中。无论是在当时的股市，还是现在的股市，主导型股票(Leading Stocks) 和次级股票(Secondary Stocks,指小公司发行的，价格相对较低的股-译者注)市场行为之间的差异却是基本一致的。
同样，无论是上涨期，还是下跌期，各种脱离基本价格变动趋势的上涨和下跌，在幅度和持续期上也都是非常相似的。尽管这些相似之处似乎各有特色，但它们都无一例外地证明，大多数谨慎的投资者在对投资大众的心理有了充分了解之后，都会深刻地体会到：人类总会对相同的投资动因作出相同的反应。
那么，心理研究到底应该怎样利用这个恒定的因素，为那些见多识广的投资者开辟新的盈利空间呢?在这里，我想用一个例子来解释这个问题，尽管这个例子所涉及的领域不为当代人所知，但适当的研究，也许可以给我们带来价值不菲的收获。
我并不只是随意提起这个例子，而是希望我们能在这个科学技术迅猛发展的时代里，时刻牢记它。某上市公司的研发部门开发了一个新工艺，该工艺有可能让公司总利润实现50%的增长。管理层将研究成果提交给董事会，以期尽早获得所需的资金支持。提议得到了董事会的批准，项目按计划启动，并在18个月后正式投产。
但实际开工则是在20个月之后。在正式投产的6个月之后，新工艺开始出现盈利， 3年之后，就实现了总利润增长50%的目标。显然，这样的研发会让股价大幅上涨。但这种增长到底会在什么时候变成现实呢?
凭我的感觉(迄今为止，还没有人对这种现象进行过充分的研究，因此，也无法让任何人相信这一点),将研发结果提交董事会审批的日期是一个非常关键的日子。尽管没有数据来验证我自己的感觉，但不管怎么说，我仍然认为，从研发成果得到董事会批准的那一天起，股票价格将进入由跌而涨的转折期。
当华尔街为这个新成果欢呼雀跃时，股价也必将在随后几周里扶摇直上。但在现实中，如果投资者几个月都还没看到股价出现上涨，似乎上涨还在遥远的未来，于是，最初的买家就会失去激情和耐心，股价开始下跌。
至于这些股票到底还要下跌多久，也许完全取决于这个新成果到底还需要多久才能带来实际利润。奇怪的是，即便该工艺在此期间没什么进步，但只要能实现预期利润，股价就会再次上涨。不过，在现实世界中，这种上涨既有可能达到最初预期的价格，也有可能与之相去甚远。
