作为新能源领域的一员，光伏行业一直是市场中的核心赛道。
经过2023年全球光伏产业链激烈博弈，去库存接近尾声，让整个行业看到了曙光。
2024年以来，全球光伏需求进入旺季，海外市场出货加快，产业链价格已经明显触底，光伏迎来行业拐点。
光伏产业链中核心零部件是最具投资价值的环节，其中，产能相对紧张的光伏玻璃，具备明显成本优势，有望成为下一阶段增长核心。
双面光伏玻璃，渗透率不断提升
“双面”光伏玻璃是2023年光伏行业的主流技术趋势，替代优势明显。
光伏玻璃，亦称“光电玻璃”，是一种利用太阳辐射发电，具有电流引出装置的特种玻璃，主要应用在光伏组件最外侧，起到支撑、保护光伏电池的作用。
“双面双玻”概念早在2013年提出，当时具有重量过大、成本过高的痛点，无法满足光伏发电集成的要求。
而近年随着2mm光伏玻璃钢化技术的突破，叠加仅对部分生产线修改，就可升级为双面玻璃的低成本优势，双玻组件技术逐渐得到市场的认可和推广。
从性能层面来看，双玻具有发电效率高、使用年限长、综合发电成本低等优势，亮点是其2023年市场渗透率大幅提升。
通过上图我们可以清晰的看到，2018年双面玻璃市占率仅为12%，不过到了2023年，双面玻璃市场占比已经提高至64.6%，市场份额增长了近1倍，成为新的市场主流。
由此看出，双玻光伏相较于单玻的市场需求更大，这将进一步促进光伏玻璃行业的增长，未来市场空间巨大。
那么，双面玻璃的市场规模能有多大
中国光伏玻璃行业目前正处于一个快速增长的阶段，这一发展趋势主要受到光伏组件装机量增长和双玻组件渗透率提高的双重驱动。
在全球“双碳”战略的引导下，中国光伏组件供应于全球，全球光伏的迅速发展加速了对中国光伏组件的需求量。
2023年，全球光伏新增装机220Gw，预计2024年将新增255Gw的光伏装机容量，同比增长15.9%。
由于我国光伏玻璃在全球市场的占有率保持在90%以上，占有绝对主导优势，增速远高于光伏新增需求。
2018年，中国新增光伏玻璃需求量为341万吨，2023年上涨至1077万吨，5年间需求增长了3倍。预计到2028年，中国光伏玻璃新增需求量将达到1897万吨，2023-2028年复合增长率为21.1%。
随着全球对清洁能源的需求日益增长，国内光伏玻璃的发展前景广阔，本土光伏玻璃厂商具有明显的规模和技术领先优势，已经在激烈的市场竞争中取得了先机。
那么，国内光伏玻璃产业链如何，龙头企业有哪些
光伏玻璃产业链分为上、中、下游三部分。
上游产业链是原料供应商和燃料；中游为光伏玻璃生产；下游是光伏组件制造商。
上游主要原材料为石英砂、纯碱，燃料主要为石油、天然气。
优质石英砂是光伏玻璃的重要原材料，国内仅有安徽、广东、广西、海南等少数地区有分布，多数需要进口。
拥有自产石英砂是中游企业控制成本的关键，所以信义光能与福莱特等龙头公司分别在马来西亚、越南建厂，从上游布局石英砂资源。
接下来，我们重点分析中游方向。
中游厂商的集中度较高，市场呈现双寡头格局。信义光能和福莱特2023年市占率分别为29%和24%，合计占据半数以上市场份额，南玻A占比7%，凯盛新能占比6%，其余为40%左右。
1.福莱特，光伏玻璃国产化的中流砥柱。
公司在光伏玻璃的配方、生产工艺等关键环节处于行业领先水平，打破了国际巨头对光伏玻璃的技术和市场垄断，是国内首个日产量达到100吨的企业，公司代表最新趋势的2.0mm玻璃出货量占比行业内最高。
与此同时，福莱特与一大批全球知名光伏组件厂商，如隆基股份、晶科能源等建立了长期合作关系，还参与光伏电站建设和石英岩矿开采，锁定采购成本，形成了一个完整的产业链。
产量方面，公司2023年光伏玻璃出货约12.2亿平方米，同增49.5%，产销比达到101%，实现满产、满销，库存风险最小。
根据2023年公司年报，全年实现营收215亿元，同比增长39.2%；净利润27.6亿元，同比增长30%。
值得一提的是，福莱特毛利率大幅领先行业，主要是海外渠道高毛利率产品占比不断提升。其中，欧洲地区毛利率达到43%，均高于公司平均毛利率23%，随着公司不断深化其海外业务布局，盈利能力有望得到进一步提升。
2.信义光能，全球最大的光伏玻璃生产商之一。
公司光伏玻璃位于行业领先水平，全球市占率第一，宽幅的盈利空间助推公司不断抢占落后产能份额，成为行业“两大龙头”之一。2023年，公司光伏玻璃销量大增49.3%，带动公司净利润提升至41.9亿元。
3.旗滨集团，业绩增速最快。
公司是浮法玻璃龙头企业，在浙江长兴、马来西亚等地拥有8个生产基地，光伏玻璃产能逐步释放，深加工玻璃销量增加。
2023年第3季度，公司实现营收和净利润分别为43亿和5.96亿，分别同比增长28.48%和251.9%。
受益于业绩高速增长，公司2023年前三季度经营性净现金流为8.8亿，同比增长321.4%，是行业内率先实现现金“回血”的公司。
综上所述，我国是全球最大的光伏玻璃生产国，随着技术的不断进步、市场需求的持续增长，该行业有望在全球光伏产业中继续保持其领先地位，头部企业将持续受益，扩大其市场影响力，推动行业的技术创新和产品多样化。
今年，我们将持续跟踪光伏行业相关数据，从供需两方面，分享更多的事实依据，供粉丝参考，敬请关注！
