正常区域
在正常区域，股价基本接近股票的内在价值，此时根据人的判断和行情记录，可以从供需角度对大盘进行分析。在正常区域，买进与卖出量大致相当，股价波动幅度很小，人们没有明显的动机对股票进行疯狂的投机性抬升或打压。在正常区域周围，吸筹和派发都有可能出现。投资股或金边债券都可能从这一区域开始下跌，而前途被看好或被吹嘘为有望获得大量利润的投机股则可能从这一区域开始上涨。
正常区域以上的第一区域
在正常区域以上的第一区域，股价慢慢地上升，而很少受到人们的关注。这一区域可能持续一个月、三个月、半年或一年，根据股市在总的经济环境中经历的周期而定。这是因为，从长期震荡的角度来看，股市从正常区域过渡到第三区域有时需要一年，甚至五到十年的时间。
正常区域以上的第二区域
正常区域以上的第二区域标志着行动较大的时期，这时集合资金开始抬升某些股票。你会听到一些有关业绩提高的报告，人们开始关注股市，少数人开始少量买进，但大多数人仍会等待股市返回第一区域后再买进。当然，这种反复的情况很少发生。
正常区域以上的第三区域
正常区域以上的第三区域（最高区域）就是派发期。这个时期会出现大的动作，震荡幅度也会非常大。股票被炒得火热，人们疯狂地买进，赚到大钱的报告不绝于耳，红利增加并且公布派发消息，到处都是一派欣欣向荣的景象。所有人都开始乐滋滋地谈论着繁荣的经济，股票一连几个星期或几个月都在上涨，即使行情有反复，幅度也很小。等待行情反复的人开始失去耐心，在股市上胡乱地买进。你会听说某个勤杂工、擦鞋工、图书摊贩和速记员赚了一大笔钱，所有人都在积累利润，梦想得到即将拥有的财富。当然，这些钱大多数还只是账面利润，并没有兑现，只有10％左右的财富在这一阶段被兑现了。许多人满怀激情，迟迟不愿卖出股票。从1919年8月到1919年10月，股市一直处于这一区域。
图1鲁银投资日线图
可能许多人都亲身经历过并知道结果了。在这一阶段中，如果每隔几天股价就上涨115个点且很少反复，这样持续数周或数月，就说明这一阶段接近尾声了，尽管没人能看到这一点。某天晚上，股民们都满怀希望地回家了，天空没有任何愁云笼罩。第二天早上他们再来时却发现股票一开盘就下跌了115个点。这种下跌不是因为传出了什么消息或其他原因，真正的原因是股市已经到达了供过于求的阶段，每个人都已经买得够多了，再也不会一开盘就有大量的买单来支撑股价了，所以一开盘股价就下跌，这是这一阶段结束的第一信号。对此你要警惕了！从本质上说，看见第一道闪电，你就该知道暴风雨就要来临了，你必须要保护自己。在第一信号出现后，股价可能会短暂下跌，然后再反弹到最高点的位置并持续一段时间，但这只是在警示“饱和点"快要到了，聪明的人就会及时退出。
人类历史告诉我们：世上任何东西都不会有无尽的需求，无论是矿产品、工业产品还是农产品，早晚都会出现供过于求的情况。一旦某种生意有钱可赚，让一些人发了大财，就会有很多人盲目跟风，导致生产过量，使得价格下降。这只不过是自然规律，由人类本身的弱点所致，在股市和其他任何行业都是如此。当股价达到正常区域以上的第三区域时，波动的幅度就会猛然加大，你可以从中快速地赚到很多钱。于是各阶层的人都被吸引进了股市，他们不停地买进，股价也就随之上涨，直到知情的、不知情的、高位的或低位的都买足了需要的量。这时所有人都发现自己已经到了饱和点，于是开始寻找买家，却已经没有人要买了。随后，所有股票都狂跌回到正常区域，并一路下跌到正常区域以下最后的第三区域。
