2004年2月，阿里巴巴完成了它的第三轮融资，再次从软银等VC手中募集到了8200万美元，其中软银出资6000万美元。马云及其创业团队仍然是阿里巴巴的第一大股东，占47%的股份;第二大股东为软银，约占20%;富达约占18%;其他几家股东合计约15%。此次8200万美元的投资来自四家风险投资公司，其中包括软银、富达创业投资部寰慧投资和TDF。除了总部位于美国硅谷的风险投资基金衰慧投资是新进加入的投资人，其他三家均是阿里巴巴二轮融资时进入的老股东。
2005年8月，雅虎.软银再向阿里巴巴投资数亿美元。这笔投资是当时国内互联网金额最大的一笔私募投资。得到这笔投资之后，阿里巴巴创办淘宝网，创办支付宝，收购雅虎中国，创办阿里软件，一直到阿里巴巴上市。
2007年11月6日，全球最大的B2B公司阿里巴巴在香港联交所正式挂牌上市，正式登上全球资本市场舞台。随着这家B2B航母登陆香港资本市场，此前一直受外界争论的“B2B能不能成为一种商务模式”也有了结果。11月6日10时，港交所开盘，阿里巴巴以30港币，较发行价13.5港元涨122%的高价拉开上市序幕。小幅震荡企稳后，一路单边上冲，最后以39.5港元收盘，较发行价涨了192.59%，成为香港上市公司上市首日涨幅最高的“新股王”，创下香港7年来科技网络股神话。当日，阿里巴巴的交易笔数达到14.4万多宗，输入交易系统的买卖盘为24.7万宗，两项数据都打破了工商银行2006年10月创造的纪录。按收盘价估算，阿里巴巴市值约280亿美元，超过百度和腾讯，成为中国市值最大的互联网公司。
在此次全球发售过程中，阿里巴巴共发行了8.59亿股，占已发行50.5亿总股数的17%。按每股13.5港元计算，共计融资116亿港元(约I5亿美元)。加上当天1.13亿股超额配股权获全部行使，融资额将达131亿港元(约16.95亿美元)，接近谷歌纪录(2003年8月，谷歌上市融资19亿美元)。
阿里巴巴的上市，成为全球互联网业第二大规模融资。在此次路演过程中，许多投资者表示，错过了谷歌不想再错过阿里巴巴。
