由于PEG率能够分析增长率不同的公司，似乎和标准的企业价值倍数相比更胜一筹。不过，PEG率有其自身的不足，会造成估值的误差。
第一，PEG率没有衡量预期增长的标准时间框架。你可能无法确定是使用一年、两年还是长期的增长率。在图12.8中，分析师使用两年的预期EBITA增长进行预测。
图12.8调整后的PEG率
第二，PEG率假设倍数和增长之间存在线性关系，没有增长即意味着零价值。图12.9使用了平均的PEG率估计一个假设拥有5个公司的行业价值。每个公司的长期预期ROIC为15%，WACC为9%，现金税率为30%。5个假设的公司只是在增长率上存在不同（从2%到6%）。使用关键价值驱动因素公式，我们估计每个公司的企业价值倍数。请注意点线是如何变化的，它显示了企业价值与增长的关系，是一条拥有正截距的曲线（即使零增长的公司也有正的价值）。相反，PEG率是线性的，有一个为零的截距。由于是以PEG乘以增长率近似计算公司价值，利润不变的公司就意味着价值为零。这样一来，在使用行业PEG率进行估值时，通常会系统性地低估增长率较低的公司的价值。
为了避免低估增长率较低的公司的价值，有些金融分析员（和许多的学术界人士）使用回归分析确定有代表性的倍数。回归基于下列等式：
回归等式
图12.9 PEG率的估计误差
就图12.8中的六个零售商而言，这项回归的结果是截距3.5和斜率0.2。这样，零增长的公司的估价应该是EBITA的3.5倍，而不是零。预计增长率是5%的公司，其价值应是EBITA的4.5倍。不过，这项回归分析不能对增长和价值间的非线性关系进行调整。虽然可以使用更高级的回归技术，但是除非样本足够大，否则回归常常不能提供有用的启示。
