会计专业人士常说，企业财务报表以会计特有的语言描述企业的基本财务状况、经营成果和现金流动状况。然而许多人也许有意或无意地忽略“会计特有的语言”这个词。事实上，这已经隐含了企业财务报表难以全面反映企业经营活动及其价值创造的内在缺陷。从企业经营活动到企业财务报表这样一个过程存在许多“噪音”（Noise），以存在“内伤”的企业财务报表为基础衡量价值创造自然也就存在许多局限性。
多年来，人们用杜邦财务评价系统评价企业经理人的绩效。杜邦财务评价系统把收益表和资产负债表合并为两个衡量获利能力的综合指标：投资报酬率（Return on Investment，ROI）、权益报酬率（Return on Equity，ROE）。
ROE=息税前利润/所有者权益总额=息税前利润/销售收入x销售收入/资产总额x资产总额/
所有者权益总额=销售利润率x资产周转率x权益乘数
权益乘数=1/（1-负债率）财务杠杆筹资活动
可见，调整资本结构（负债率）可以改变ROE。显然，这是利用会计学利润做文章。现代企业经营活动包括生产经营和资本经营。相应地，现代企业的成本包括生产经营成本与资本成本。企业生产经营成本发生于企业生产经营过程，包括生产成本和期间费用。它主要与生产要素市场相联系。企业资本成本发生于企业资本经营过程。它主要与资本市场相联系。生产要素市场与资本市场共同影响企业成本。
众所周知，成本是一种补偿价值。通俗地说，利润就是补偿成本之后的剩余价值。因此，在许多人眼里，利润意味着赚钱。这绝对是真理。问题的关键在于代表赚钱的利润是怎么算出来的？ 这样的计算真的代表赚钱吗？ 其实，现在人们所说的利润就是财务会计观念的利润。它是财务会计规则的产物。可见，利润是会计学“计算”出来的，而不见得是企业创造出来的。
企业的资本来源包括债务资本和权益资本。现行财务会计对债务资本成本与权益资本成本区别对待，前者尽管可能资本化处理但最终都作为费用处理，后者却作为股利支付或利润分配处理（这意味着先有利润，再分配，至于是否分配那又是后话）。由此，导致企业可以通过调整资本结构人为地“创造”利润。如果我们进一步从成本补偿原理的角度分析，财务会计观念的利润只是补偿了企业生产经营的成本，并没有完全补偿资本经营的成本。这样，即便企业账面上出现巨额利润，也有可能“亏本”经营。企业非但没有创造价值，相反，还可能毁灭价值。
