如何判断股市高估还是低估？
企业的运行周期都是以年为单位，虽然业绩报告每个季度都会公布，但是很多指标需要在年报中才能看得更加清楚。所以，在对股市历史数据的统计上，也将以年为单位去评估。
基于股票市场的历史数据来分析股市高估还是低估，首先必须了解股市长期上涨的斜率，否则就会犯刻舟求剑的错误。当道琼斯指数1950年超越1929年高点后，投资大师格雷厄姆已经感觉到美国股市高估了。
到了1956年，格雷厄姆甚至认为股市极端高估而清盘了自己的合伙制基金，但此时仅仅是当时美国股市大牛市的起步时间。股市创新高并不代表股市已经高估了，股市低估也不能非要等到指数创低才算。A股市场每次熊市的底部都是不断抬高的，如果现在我们还幻想能在上证指数1000点以下抄底，可能就会错过投资的最佳时机。
当我们能确定股市长期上涨的斜率后，就能对股市的牛熊转换进行分析，并能够在大趋势缓慢上涨的背景下，找出股市相对高估及相对低估的大致位置。
在股市的历史数据中，市场平均市盈率及平均市净率通常用来分析股市整体的安全边际，并可以依此评估股市是处于高估区域还是处于低估区域。
另外，股票的分红率，对于安全边际的确定也有极大的帮助。当股市的分红率较高时，股市通常处于底部区域，即使股市不涨，依靠分红再投资也能获取较高的投资回报率。
