海外行业基金
最早期的行业基金是CenturyCapitalManagement在1928年发行的金融行业基金；第2个行业基金是Petroleum&ResourcesCorp公司于1929年发行的能源基金；第3个行业基金是第二次世界大战结束后德意志银行在美国发行的基金。很长一段时间内行业基金发展缓慢，直到20世纪80年代才有比较快速的发展。第1个行业基金到第10个行业基金的出现横跨30年（1928一1959年)。考察早期10个行业基金，分别是由10个不同的基金管理公司发行的，反映了当时基金管理公司对行业基金的态度：他们仅仅孤立地设置行业基金，并没有形成体系化的行业基金策略。现在大型的基金管理公司一般都力求于短时间内发行多个行业基金。另外，如表11.1所示，早期的行业基金倾向于投资金融行业和高科技行业，高科技行业现在仍然是行业基金投资的热点，而且获得的收益可观。大部分行业基金在在美国集中发行，并投资于全球各地。1997年以后基金行业对行业基金的品种内涵、价值挖掘和经营策略形成了体系化的指导思想，并且行业基金获得了很好的业绩。
经过80多年的发展，行业基金队伍不断扩大，并发展为行业全球投资基金。著名资产管理公司贝莱德就发行了能源、新能源、金融、矿业、生物科技、TMT等各大行业全球投资基金。世界各大基金管理公司基金投资策略推出行业子策略是普遍现象，但是，并不是对每个行业进行基金投资，一般都是经过分析，对有发展潜力的行业进行基金投资，各大基金管理公司对发展行业的选择也有所不同，对此，选取国外贝莱德、法巴、富兰克林、富达、ING等30家著名的资产管理公司管理的160多支行业基金进行研究。
从表11.2中可以看出资产管理公司在科技、商品原料、生物科技、能源、黄金5个行业内设立基金数目较多，但是不能代表行业基金聚集众多的行业就赢利。现在行业基金分布情况和早期10个行业基金分布情况比较，科技、能源、原物料仍然是投资基金大佬们需要占领的高地，如表11.3所示。
行业类基金波动情况围绕行业指标评比，不同行业间的行业基金投资绩效差别明显。从行业基金今年以来的运行绩效可以看出，17个行业中，消费、科技通信、生物科技绩效突出。一年内除生物科技、消费、科技、通信行业基金绩效为正值，其他行业基金都呈现负增长态势，这或许和去年经济形势恶劣有关系。
由行业基金绩效表可以看出以行业基金投资收益存在差异，但是浮动赢利亏损基本保持一致。这源于这些基金设立目标与投资策略趋同，公司投资各行业公司股票都占很大比重。对大、中、小型上市公司股票的配比进行个性化，行业基金投资地域、资产投资配置、投资风格不同导致绩效差异。从样本164支基金绩效表现来看，各行业基金间绩效差异明显，行业内绩效差异不大。为了较清晰地研究海外行业基金运作，报告以著名的贝莱德集团管理的几大行业基金进行讲述。
