本章从行业角度研究各行业对冲基金，由于行业特征不同，各行业发展状况不同，投资于各行业的对冲基金也呈现出独特的属性。本章分别研究海外和国内的行业对冲基金，并对我国行业基金面临的问题进行了深入分析。本章内容主要分为4部分：行业基金简述、海外行业基金、国内行业基金和我国行业基金面临的问题。从从容投资医疗基金开始，我国行业基金已经开始发展起来，行业基金的研究能够进一步指导国内行业基金的发展。
行业基金简述
和把基金投向全球各个行业的做法不同，许多基金经理人决定缩小投资范围，专门投资某些区域或某些行业的股票。我们会发现一些按国家归类的对冲基金，像英国对冲基金、美国对冲基金、日本对冲基金等。还有按地理区域归类的对冲基金，像欧洲对冲基金、亚洲对冲基金等。在这些对对冲基金的划分中尤其重要的是像俄罗斯、印度、中国、韩国等新兴市场。
行业基金的英文名称是SectorFund或者SpecialFund。其投资以行业为导向，投资范围局限于某个行业或者某个特性相近的行业，以期从行业的高速增长中获得超额收益，可以避免过于集中投资单个公司而承担较高的风险。基于这种专业化投资，经理人将开放一个投资部门，试图将它以前的工作经验作用到指定领域。这样经理们可以在一个行业链自下而上地建立对冲基金的投资组合。和传统的对冲基金相比，运用此策略的基金经理可以将更多的精力花在他的职务上，更积极地在单一行业或区域做研究。
20世纪90年代，投资科技、通信、生物、金融服务、自然资源等高速增长行业的基金如雨后春努般冒出来。基金行业策略投资过程是寻找特定缝隙市场中的投资机会。基金经理在这些市场中有着比一般投资者更专业的技能，投资的标的是从事该行业自下而上体系对供需关系造成价格移动趋势、对宏观经济趋势间接敏感的公司。行业策略通常在市场周期的各个阶段都将超过50%的资本投入以上产业。从投资的角度考察，行业基金是平衡投资收益和风险的投资策略。
