对冲基金五月危机的苦示说明了什么？
一些经济界人士或新闻煤体仍然担心俄罗斯会发生金融危机。1997年10月30日，俄罗斯(消息报)发表经济学家弗拉基米尔•波波夫题为“俄罗斯可能发生货币危机”的文章，指出短期资金外流导致东南亚国家货急剧贬值的现象也许不久会在俄罗斯发生。他认为，现在世界上资金流动规模巨大，良好的经济指标也无法保证能够避免“对货币的冲击”，目前在俄短期资金的数额已经足够使俄罗斯出现货币危机，年中仅在短期国债市场上外国人就投资了100多亿美元，占全部市场的四分之一，虽然后来由于短期国债的收益率降低，这部分投资减少了，但是对俄罗斯其他证券的投资却急剧增加，如俄公司的股票、各城市和地区性公司的债券等，在这种情况下，一旦出现危机的征兆，区区几天就可能有数十亿美元流出俄罗斯，而俄外汇储备不足以弥补这一流出，因此卢布贬值会不可避免。11月27日，俄罗斯(金融时报》刊登叶夫根尼•瓦西里丘克的文章，题为“卢布贬值可能成为现实”，认为国际金融市场的动荡开始越来越让俄罗斯的实际经济部门感到不安，外国短期资本流失已造成俄证券市场行市下跌，虽然目前俄罗斯银行仍然控制着市场，但为偿还国债已用去了大量外汇储备，只要外资投人俄罗斯国债的资金抽走国债市场的三分之一，即200亿美元，就会引发新一轮的货币危机，其结果要么可能造成俄罗斯外汇储备枯竭，要么可能促使俄中央银行将卢布与美元的比价至少降低30%, 12月9日，法国《世界报)刊登的一篇论述东欧国家经济的文章认为，俄罗斯40%的国库券掌握在外国投资者手里，1'mar.年以来这些投资者帮助俄罗斯弥补了预算赤字，因而也促进了俄罗斯物价的稳定，如果外国投资者突然抽回这些资金，那就可能使俄罗斯取得的成果大部分化为乌有，除非国际货币基金组织和七国集团采取资金接济行动，否则狭窄的资本市场和极端的非货币化行动将会导致出现新的货币贬值和通货膨胀形势，一且出现货币贬值，俄罗斯的银行就会遭受巨大损失，到时就会出现难以控制的接连倒闭现象，国家届时也将没有什么力量可以进行干预。
然而遗憾的是，这些警告却被掩埋在了俄罗斯经济状况一片景气的策荣下面，并未引起人们的足够重视。对于俄罗斯政府来说，或许也同样有这种担心，但他们既不愿意相信会出现危机，出现危机无可奈何。对大量存在的外国短期资本，俄罗斯政府当然知道有可能对俄金融市场带来冲击，但又必须利用它们，而且无法控制它们的流向。对于对冲基金的投机家们来说，则试图在俄罗斯金融市场的动荡中正好浑水摸鱼、谋取暴利。
