对冲基金评级体系构建研究
根据前面的研究，本章对中国对冲基金评价与评级体系做出构建研究，主要内容分为对冲基金评级概要、业绩评价指标体系、业绩评价指标体系算法和业绩评价方法4方面。其中对冲基金评价概要分为三个部分，分别为投资风格分析、基金公司评价和历史业绩评价。业绩评价指标从这三个方面分别制定相应的评价指标，形成完整的对冲基金评价指标体系。对冲基金评价指标算法给出了评级体系指标算法公式及各指标含义特征。对冲基金业绩评价方法目的在于指导投资者对基金的投资选择，因此应采取分项评价与综合评价相结合的方式：通过分项评价为其提供严谨、全面、翔实的判断依据，通过综合排名评价为其提供科学、直观的判断结论。
本章主要对对冲基金评级体系构建做一定的研究，期望能对我国对冲基金业绩评价和评级研究有所裨益！
对冲基金评级体系概要
对冲基金评价是对冲基金业绩的一种简单概括评价，给投资者一个清晰明白的参考标准。一般投资者进行基金评价的目的可以概括为以下两点：（1)明确基金的投资风格，以便于结合自身风险收益偏好和资产配置需要进行品种选择；（2)得出对基金投资价值高低的判断。评价对象为国内私募机构、券商、信托等机构发行的开放管理式阳光私募产品。对冲基金的投资风格在一定程度上决定了基金风险收益的运行区间，是投资者进行投资选择首先要明确的问题，也是进行基金排名评级的基础。基金管理公司是基金投资的制度保证与平台支持，其运作效率对基金业绩具有直接影响；而历史的投资业绩表现无疑是判断基金投资价值的最为关键的信息，因此，从指导基金投资角度讲，一个完整的基金评价体系应包含基金风格分析、基金管理公司评价和基金历史业绩评价三部分。我们对面向投资者的基金评价系统的结构规划如图21.1所示。
