动态分析法是投资项目经济效益分析的主要方法，由于考虑了资金的时间价值，使分析评价结论更接近于实际情况，因此提高了投资决策的准确性和可靠性。动态分析法主要有:净现值法和现值指数法等。
1.净现值法
净现值法是以净现值作为分析指标去评价投资项目经济效益好坏的方法。所谓净现值是指某投资项目未来现金流人量的现值之和与未来现金流出量的现值之和之间的差额。这是对净现值的第一种定义方法，它是先确定未来现金流人量和未来现金流出量，然后分别予以贴现，求现金流人量现值之和与现金流出量之和，最后求两个贴现值之和间的差额。其计算公式如下:
净现值的第二种定义方法是:净现值是指某投资项目未来营业现金净流人量的现值与原始投资额之间的差额。它是先确定未来营业现金净流人量，然后求其贴现值之和，再减原始投资额。原始投资额已经是现值形式不用贴现。其计算公式如下:
贴现时所使用的贴现率既可以按资金成本率确定，也可以按企业要求的最低资金利润率确定。
净现值大于零时，表明项目的报酬率高于贴现率，存在额外收益;净现值等于零时，表明项目的报酬本等于贴现率，收益只能抵补资金成本或正好达到企业的最低利润率要求;净现值小于零时，表明项目的报酬率小于贴现率，收益不能抵补资金成本，或不能满足企业的最低资金利润率要求。
当我们运用净现值法对某投资项目进行经济效益分析评价时，若净现值大于零或等于零，则该投资项目是可行的，若净现值小于零,则该投资项目是不可行的。当我们运用净现值法同时对几个投资项目进行经济效益的优劣评价时，在净现值大于零的基础上，以净现值最大者为最优。
例3,某企业有A、B、C三个投资方案可供选择，A方案需要原始投资18000元，B方案需要原始投资12000元，C方案需要原始投资9000元，假定贴现率为10%其他有关数据如表3-4所示。
根据以上计算，A、B、C三个方案的净现值都大于零，A方案因净现值最大而最优，C方案因净现值第二大而次优，B方案因净现值最小面相对最差。
需要说明的是: A、B、C三个方案原始投资额不等，因此其可比性差了些。在进行投资方案选择时，应考虑资本有否限量，应考虑当选择投资额较小的方案时相对剩余资本有否较好的投资机会以及收益状况。若抛开这些因素不考虑，则只能选择净现值较大的方案。
2.现值指数法
现值指数法是以现值指数作为分析指标去评价投资项目经济效益好坏的方法。所谓现值指数，是现金流人量现值之和与现金流出量现值之和之间的比值，或者说是营业现金净流人最之和与原始投资额之间的比值。现值指数的计算公式如下:
现值指数大于1时，表明项目的报酬率高于贴现率，存在额外收益;现值指数等于1时，表明项目的报酬率等于贴现率，收益只能抵补资金成本或正好达到企业的最低利润率要求;现值指数小于1时，表明项目的报酬率小于贴现率，收益不能抵补资金成本，或不能满足企业的最低资金利润率要求。
当我们运用现值指数法对某投资项目进行经济效益分析评价时，若现值指数大于I或等于1,则该投资项目是可行的;若现值指数小于1,则该投资项目是不可行的。当我们运用现值指数法同时对几个投资项目进行经济效益的优劣评价时，在现值指数大于1的基础上，以现值指数最大者为最优。
根据例3的资料有:
现值指数(A) =21762. 5+ 18000=1. 21现值指数(B) =13678.5+ 12000=1.14现值指数(C) = 10734.6 +9000=1.19
由现值指数的计算结果可知，三个方案的现值指数都大于1, A方案因现值指数最大而最优，C方案因现值指数次之而次优，B方案因现值指数最小而相对最差。这个判断结论与运用净现值法所得出的判断结论是一致的。但是，两者的-致不是绝对的。净现值是绝对数指标，反映投资项
目的效益;现值指数指标是相对数指标，反映投资项目的效率。净现值大的方案有可能是由于投资额大造成的，净现值小的方案有可能只是由于投资额小造成的;而投资额大净现值也大的方案，其现值指数并不一定也大，投资额小净现值也小的方案，其现值指数并不-定也小。运用净现值法与运用现值指数法出现的不一致，主要是由于各投资方案的投资额不等所造成的。在进行投资方案的选择时，应以净现值法为主，运用现值指数法验证有否疑问，若产生疑问则应考虑资本有否限量，应考虑当选择投资额较小的方案时相对剩余资本有没有较好的投资机会及其收益状况。此外，运用现值指数法所做出的判断结论，会因所选用的贴现率高低不同而发生改变，这是现值指数法的缺陷。
