企业在进行各项投资活动时一个般都要考虑风险与报酬，而进行证券投资活动也不例外，也应考虑风险与报酬。我们在前面介绍证券投资程序，讲选择合适的投资对象时，实际上已经涉及证券投资应考虑的因素。所说的安全性原则;实质上就是考惠证券投资的风险。所说的流动性原则，实质上还是考虑证券投资的风险，只不过考虑的是具体的证券流动转让风险。所说的收益性原则，实质上就是考虑正券投资的报酬。所说的应预计未来经济发展趋势，妇根结底还是考虑证券投资的风险，还是考虑证券投资的报酶。投资者都反感风险而追逐报酶，但实际上风险与报酬相辅相成，报酬高往往伴随的风险较大，报酬低往往伴随的风险较小;反过来，风险大往往期望收益即期望报酬较高，风险小往往期望收益较低。当然，风险与报酬之简的对应并没有严格的比例。因此，证券投资人总是希望在谋取较高的报酬时，投资风险越低越好。但证券投资人在进行证券投资时，应对欲投资的证券风险进行充分估计，应对歌投资的证券报酬进行谨慎测算。
(一)风险
证券投资风险就是指证券投资报酬具有不确定性。一般来讲，债券的投资风险小于股票的投资风险，而在债券当中，政府债券的投资风险小于金融債券的投资风险，金融债券的投资风险又小于企业债券或公司债券的投资风险，有担保馈券的投资风险小于无担保债券的投资风险,短期债券的投资风险小于长期债券的投资风险;在股票当中，优先股股票的投资风险小于普通段股票的投资风险。证券投资风险所包括的内容如下:
1.流动性风险
它是指投资人持有的证券因能否迅速转换为现金的不确定性所引起的证券投资报酬的不确定。特别是在我们国家有许多企业证券不能上市交易的情况下，米上市证券近期能否上市，已上市证券能否迅速流通转让，这些不确定性势必会影响企业证券投资的报酬。比如:当企业面临更好的投资机会而需要资金时，若不能将所持有的证券转让出去或只能以较低的价格转让出去，毫无疑问会使企业减少收益，当企业继续持有某种证券将会遭受损失或遭受更大损失时，若不能将该证券转让出去或迅速转让出去，明显会使企业增加损失，一般地讲，债券的流动性风险小f股票的流动性风险，上市企业证券的流动性风险小于不上市企业正券的流动性风险，绩优企业证券的流动性风险小于绩劣企业证券的流动性风险。
2.期限风险
它是指投资人持有的证券因存在着长短不同的还本期限所引起的证券报酬的不确定。需要说明的是，证券的还本期限是投资人在进行证券投资之前就可以知道的，而且在投资之后并不需要一直持有至还本期，而可以提前转让，然而证券投资的期限风险是客观的，可以想办法回避它但不可能把它完全回避掉，只要进行证券投资就不可能完全回避期限风险，而只能想办法把期限风险降得低-点。-般面言,债券投资的期限风险小于股票投资的期限风险，短期证券投资的期限风险小于长期证券投资的期限风险，长期证券投资的期限风险小于无期正券投资的期限风险。
3.违约风险
它是指投资人持有的证券因客观上存在着不能按期获得应计利息和兑取本金的可能性所引起的证券投资报酬的不确定。一般而言,政府证券投资的违约风险小于金融正券投资的违约风险，金融证券投资的违约风险小于企业证券投资的违约风险,绩优企业证券投资的违约风险小于绩劣企业证券投资的违约风险,股票投资的违约风险小于债券投资的违约风险，有担保债券投资的违约风险小于无担保债券投资的违约风险。由于股票没有固定的还本日，所以股票的违约风险较小。
4.利率变动风险
它是指投资人持有的证券因可能的市场利率变动会导致证券价格下跌所引起的证券投资报酬的不确定。市场利率上升，则证券价格下跌;市场利率下降，则证券价格上涨。而证券价格的涨落直接会导致证券投资报酬的相应涨落。因为股票的股利率是变动的，而債券的利率是固定的，所以，股票受利率变动的影响比较小，而债券受利率变动的影响较大。因此，从一般意义上讲，股票投资的利率变动风险小于债券投资的利率变动风险，短期证券投资的利率变动风险小于长期证券投资的利率变动风险。
5.购买力风险
它是指投资人持有的证券因可能发生的通货膨胀会导致证券到期收益的货币购买力下降所引起的证券投资报酬的不确定。通货膨胀、物价上涨，则证券到期收益的货币购买力下降;物价下跌，则证券到期收益的货币购买力上涨。而货币购买力的升降直接会导致证券投资报酬的相应升降。一般而言， 股票投资的购买力风险小于债券投资的购买力风险，短期证券投资的购买力风险小于长期证券投资的购买力风险，变动收益证券投资的购买力风险小于圆定收益证券投资的购买力风险。
6.经营性风险
它是指投资人持有的证券因发行企业经营情况、经济效益的不确定所引起的证券投资报酬的不确定。经营性风险对于债券投资的影响不大，因为债券不论企业经营好坏，发行企业都应按照固定的利率去支付利息，当然，如果企业经营状况恶化会导致企业违约。而经营性风险对于股票投资的影响较大，因为股利率以及股票价格会随着发行企业的经济效益的好坏而上下浮动。所以，債券投资的经营性风险小于股票投资的经营性风险，优先股投资的经营性风险小于普通股投资的经营性风险。
(二)报酬
证券投资的报酬，从理论上讲应包括投资的时间价值和投资的风险价值。投资的时间价值就是投资在无风险条件下应获得的报酬。投资的风险价值就是投资因臂风险应获得的超过时间价值的额外报酬，具体包括流动性风险报酬、期限风险报酬、违约风险报酬、利率变动风险报酬、购买力风险报酬和经营性风险报酬等。前而已经讲了，风险与报酬相辅相成，风险越大，报酬越高;风险越小，报酬越低。因此，企业在进行证券投资时，应在风险与报酬之间做出权衡，短期投资应以风险为重面讲究安全，长期投资应以报酬为重而讲究效益。
从实践上讲，证券投资的报酬应包括投资的利息收益和投资的资本利得收益。投资的利息收益是证券投资人按期从证券发行人手里取得的资金使用费收人，如债券的利息，股票的股利等。投资的资本利得收益是证券投资人通过证券的买卖主要是低进高出所获得的资本价差收益，但如果卖出价低于买人价，则资本利得收益表现为负值。
证券投资的报酬，既可以用相对数表示，也可以用绝对数表示，而在企业财务管理中通常使用相对数，即投资报酬率来反映，其计算公式如下:
