叶檀：金融市场短兵相接 短期看好人民币 长期看好A股！
文/叶檀财经女侠 | 毒舌善心有一连串的市场现象需要解释，厘清逻辑，是下一步投资的秘钥。 金融市场出现三个奇特现象：
1、8月开始，人民币汇率兑美元大涨特涨；
3、黄金价格大跌。
这些现象之间有内在的逻辑关系，从外部解释会上大当。 今天，我们就来说说，投资市场最大的逻辑到底是什么。
人民币汇率创下一年三个月以来新高！
人民币汇率这段时间大涨特涨，黄金价格大跌特跌。 9月3日，央行授权中国外汇交易中心宣布，人民币兑美元中间价报6.8319元，环比上升57个基点，连续第8天上升，创下2019年5月14日以来的新高。9月4日，人民币兑美元中间价为6.8359。
8月前半个月，美元持续疲软，中美高层通话后，人民币展开补涨行情。当月，人民币汇率大涨1.84%，创下19个月以来的最大月度涨幅。 进入9月，人民币汇率势头更猛，在岸、离岸价格快速突破6.84、6.83、6.82关口，在岸价格一度触及6.81大关，离岸一度刷新2019年6月以来的新高至6.8124。
看后视镜的解释是，市场终于摆脱了中美贸易和美联储的不确定性，经济转型有所成功，所以人民币大涨。 简直是胡说八道！ 到现在为止，美国的压制政策就没停过，最近把手又伸到了中国芯片制造最重要的企业中芯国际，从中印边界、台海到欧洲，挑动情绪无所不用其极，新冷战政策非常明确。 不要对美国现政府的包容抱有任何幻想，有时候，天真是弱智的反应。 反观中国经济，一直保持稳健，在人民币涨跌前后，没有发生本质变化。 那么，人民币汇率为什么大涨？ 重要的原因是，在美国的压力之下，从欧洲到亚洲，都在帮助压低美元指数，扶持美国经济。 中美贸易的实质是我们在按照第一阶段协议的规则行事，我们在履行协议，进口农产品和能源。 其他国家对美国也在让步，从美元指数就可以看得出来。今年8月，美元指数下跌1.29%，一度跌破92，创下2018年5月初以来的新低。 资金大举做空美元，根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据，对冲基金做空美元的仓位达到约10年来最高水平，根据美国银行全球研究的最新调查数据，36%的基金经理今年下半年的主要外汇策略是做空美元。 下面是美元指数的月K线。
从图上看，美元指数从4月开始进入下行周期，考虑到权重问题，欧元、日元等兑美元必然上升。 到了8月，美元下跌幅度缩小，9月至今，美元指数上升。原因在于，人民币等币种接过了接力棒。
高盛经济学家说，虽然中美争端仍然敏感，但贸易协议今年不会撕破。 翻译成市场语言，人民币汇率兑换美元接下来两三个月大概率上涨，到了全球大投资者的收获季节，然后下跌。 连具体的点位都有了。9月1日，高盛表示，1美元兑6.7元人民币的12个月预测存在下行风险，而汇丰目前预计，今年年底是6.7元，远高于此前预测的6.95元。 我的预测在6.8左右。 神逻辑啊，跟现在的黄金逻辑简直是如出一辙。 除此之外，人民币上涨还有什么原因呢？ 主因之一是持有人民币资产有钱赚，中美利差扩大，美联储维持惊人的低息，而中国央行的保持利息稳定，中美10年期国债利差超过230个基点，国际投资者可以获得汇差和利差双重收益。 外资源源不断进入人民币资产，尤其是中国债券市场。据FX168，9月2日，中央国债登记结算有限责任公司公布数据，截止8月底，中债登记为境外机构托管的债券面额高达24619.55亿元，环比增加1178.31亿元，上升5.03%，从2018年12月以来连续增加了21个月。 只要有巨大的利差，外资就会想方设法得到汇差和利差的双重收益，外资进入越多，人民币汇率也就越坚挺。 话分两头，各表一枝。 中国为什么允许外资源源进入？允许人民币汇率大幅上升？ 近两个月，央行没有利用逆周期工具遏制人民币走势，在岸人民币也在大幅升值，说明这次升值被默许了。 我国的顺差在缩小，无法通过制造业的大幅顺差获得美元。 9月6日，国家外汇管理局副局长郑薇表示，2020年上半年我国经常账户的顺差859亿美元；外汇储备的规模稳中有升，上半年我国外汇储备规模为3.1万亿美元，较年初增长了44亿美元。 一年几千亿顺差的甜蜜幸福，一去不复返。 人民币汇率弹性就得增强，人民币汇率必须越来越市场，否则人民币一崩紧，经济就地动山摇。 我们做好了心理准备，人民币汇率上升会让一些传统制造企业破产，破就破吧，低效的制造企业十年前要淘汰一波的，总是狠不下心来，这次不狠心也得狠心了。 如果出现最坏的情况，出现局部战争，美元和黄金的流入对于我们来说，也是必不可少的。
坚定的长期看好股市
这几天，有个关于金融方面的会议在召开，一行两会、外汇局官员都参加了。表面看来，波澜不惊，其实暗含深义。 9月6日，“2020中国国际金融年度论坛”在北京召开，主题就是“新金融、新开放、新发展”。 这次会议，传递出几个重要信号。 不管世界局势如何风云变幻，国际金融年度论坛依然举行，金融国际化没有停步。 央行副行长陈雨露表示，在服务好国内经济的同时，中国金融业、中国金融服务业也不断的追求更高水平的对外开放，并积极参与全球经济金融治理，努力承担必要的国际金融责任。 一方面，我们取消了对银行、证券、期货和基金管理等领域的外资持股限制，降低了资产规模、经营年限等股东资质方面的限制，同时我们在企业征信、信用评级、支付清算等领域给予外资国民待遇，积极推动会计、税收和交易制度的国际接轨。 在今年发布的外商投资准入特别管理措施负面清单之中，金融业准入的负面清单已经正式清零，目前上述措施已经初见成效，更多的外资和外资机构正在有序地进入我国金融市场，呈现百花齐放的新格局。 外资机构在进入、进入，再进入。 中国开放了35种大类金融牌照，包括银行、保险、资管、券商、期货、信托、不良资产管理，还涉及金融基础设施牌照，如信用评级、托管、支付。 到目前为止，国内有41家外资银行，其中11家国际性银行或者投行参与到证券行业，有64家保险公司存在外资参股或者外资战略性投资。 全球排名前20的资产管理公司中，有11家资管机构在中国非常活跃。 友邦人寿获得了外资独资人身险牌照，安联保险获得独资保险控股牌照，贝莱德基金管理公司获得独资公募牌照，东方汇理资管成立了外商控股合资理财公司，橡树资本新获AMC牌照，花旗银行新获托管牌照，美国运通获得银行卡清算业务许可证。 资本市场牛短熊长正在消失。我们不能昧心说，资本市场已经牛长熊短，但起码是可以预期的。 证监会副主席方星海在会议上提出，我国“牛短熊长”的市场正在消失，将进一步扩大沪深股通投资范围和标的。 外资在进入、进入，再进入。 国家外管局发布的数据是，今年7月，外资净增持境内上市股票和债券规模同比增加了1.4倍，外汇储备余额连续4个月正增长。 中国的牛市，刚刚起步。 既然如此，截止9月4日的一周，股市为什么大跌呢？ 三大因素：金融战，获利了结，价格太高。 虽然人民币汇率可以上涨，但双方股市，是金融战的主战场。 9月4日，全球股市下挫，尤其是纳斯达克，9月3日暴跌了4.96%，9月4日下跌了1.27%。 此前最受追捧的科技股成为这次市场剧震的罪魁祸首，大型科技公司的跌幅创3月份以来最大。 纳斯达克上涨太快太高，纳斯达克100指数六周内暴涨18%，热门科技股的交易价格都比200日移动均线高出70%或者更多。 相对来说，此前下降较多的能源股、航空股相对坚挺。要知道，2020年，能源股和金融股都表现不佳，年内分别下跌了近43%和19%。 已经下跌得如此之惨了，还能怎么跌？接下来的消息，本质上都是利空出尽。
为了腾挪资金，资金从流动性最好的黄金和人民币资产流出。 截止9月4日的一周，北上资金净流出超200亿，为今年单周净流出第五位。今年以来，单周净流出之最为3月9日到3月13日，当时北上资金共计卖出417亿元。 A股进入慢牛，这个判断不会变。 全球同此凉热，股市一跌，以股市上涨作为吹牛资本的特朗普又要抓狂了，他肯定挺住大洋彼岸不放，以推卸自己的责任。 做好心理预期，兵来将挡，水来土掩。 我们是从光脚的时代过来的，离饥饿时代不远，人家还穿着皮鞋呢，我们怕什么？
