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[叶檀看股市]拼死吃河豚

今天全球股市一片惨淡，只有A股是特立独行。全球股市之所以大跌是因为受到武汉新冠肺炎疫情扩散的影响，恒生指数跌幅是1.79%，韩国综合股价指数跌了3.87%，澳大利亚ASX200指数收盘下跌2.25%，日本东京证券交易所因天皇诞辰补休日休市一日，所以有幸躲过一劫。稍后开盘欧洲的三大股市，也是惨不忍睹。其中跌幅最厉害的就是意大利基准股指FTSE MIB指数，开盘就是下跌了3.6%左右，德国DAX30指数跌了3.50%左右，英国富时100指数跌3.30%左右，法国CAC40指数跌3.70%左右。

应该讲跌势还是比较明显的。因为黄金是避险资产，所以黄金持续大涨，相对应的原油价格就是暴跌。显而易见疫情对全球产业链会产生巨大的影响，全球的经济活动都受到一定的制约，相比之下A股的特立独行多多少少让人觉得有点匪夷所思，处在风暴眼中间的A股能走出今天的走势还是相当强劲的。

今天全天A股市场走势可以分为两个时间段，一个就是上午10：25分之前，另一个在10：25分之后。10：25分之前两市还是回落的，上证指数的回落幅度也不小，大概回落幅度在1%左右，深成指回落幅度在0.7%左右。10：25分之后券商股再一次出现了拉升。造成今天10：25分之后的格局就是“券商股拉升搭台”，题材股“唱戏”，题材股也就是深成指、创业板上的5G概念和口罩概念。

今天整个5G板块的上涨幅度都是比较大的，上涨幅度达到5.88%；另外一个口罩板块上涨的幅度达到8.09%。这两个板块的上涨看似比较矛盾，因为口罩板块的上涨就说明大家对疫情还是心有余悸的，但是在心有余悸的情况下，创业板又是大涨特涨，大家炒概念炒的不亦乐乎，个股的恶炒的情况不但没有降温，反而继续白热化。尤其是5G带来的骚动，像东方通讯，今天居然也攻击到了涨停附近。无非就是大家觉得东方通信应该是跟5G沾边的，于是就形成了一种炒作。

其实市场走势主要受三个因素影响比较大：一个是业绩，一个是估值，还有一个就是情绪。现在沪深股市很明显就是受情绪影响比较大，多多少少有点“拼死吃河豚”的感觉。河豚当然很鲜美，但是河豚肉处理不好就有毒，吃了之后可能有生命危险。但是依旧止不住人们对美味的垂涎，明知道有危险还是要去品尝下河豚的味道。现在沪深股市就有这个迹象。

今天两市成交量放得很大，已经到了12220.6亿元，比上一个交易日还要放大510亿元左右。今天涨停的股票也比较多，一共有169家，应该讲现在沪深股市真的到了比较疯狂的地步。但是疯狂能够持续多久？水皮觉得很难讲。但是一定要在这里给大家发出警告，水皮宁可背着挡大家财路的骂名，也要跟大家再三提醒：创业板真的要适可而止！适可而止！适可而止！重要的话说三遍！并不是说指数创了新高风险就大。从指数层面上来讲，创业板现在也就2263点，跟之前的4000点高位相比，还有很大的距离。上证指数的距离就更大了，3031点跟高位的5178点以及6124点相比差得很远。但是水皮跟大家讲，投资是看相对的！相对于他的市盈率，也就是他的价值来讲，现在股市的风险一点都不比在顶部的时候风险小。

我们看创业板的平均市盈率，创业板指数的市盈率是63倍到64倍左右，那么创业板整体的市盈率已经到了147倍到150倍左右了。水皮告诉大家，现在市盈率的水平已经超过了历史上最高的水平，也就是说超过了创业板4000点的市盈率水平，也超过了主板5178点、6124点时候创业板市盈率的水平。换句话来讲，创业板现在处在风险最高的一个时期。水皮估计很多新股民都不了解什么是市盈率，市盈率也就是现在的股价除以利润，看是否回本？如果靠产生的利润回本的话需要多少年？换句话来讲，现在创业板股票要回本，至少需要150年，所以这就是风险。看到了这样的风险，还在鼓吹大牛市，真的是对投资者不负责任的！

水皮觉得现在的风险点一定要跟大家提出来，可能很多新股民根本就不清楚，什么叫市盈率？什么叫风险？做股票投资，挣钱是硬道理，但是一定要把风险控制放在首位。大多数人的心态是不怕自己套牢赔钱，就怕别人挣钱，自己踏空。其实钱是挣不完的，这一轮踏空也就是没挣到钱，但是如果在高位接了那些垃圾股的盘，就很有可能血本无归，甚至很长时间痛不欲生。这一点水皮一定要跟大家提出来，一定要提高警惕！创业板目前的位置就是一个“博傻”的位置。

我们前面说过市场主要受三个因素影响，大家现在主要就是受到情绪驱动的影响，所以看不见眼前的风险，就像一头被大红布激怒的公牛，眼里面看出去到处都是一片红彤彤的，根本没有什么敬畏之心，完全是被情绪驱动。因为的确每天都有涨停的股票，如果冒险不走的话，也许还有百分之十的收获。但是顶部不是一天就能形成的，顶部是会反复的，越是在顶部的阶段，上涨的个股越是凶狠，就像河豚一样的非常美味，令人向往。但是稍不注意就很有可能不幸中招。而目前的大家情绪都是“人有多大胆，地有多大产”。

除了市盈率之外，创业板还有一个问题就是实际上2019年整体的盈利下滑了9%。在下滑9%的情况下还要创新高，还要鼓吹大牛市来临，水皮觉得真的是有点丧尽天良！

今天市场上还有两个特征值得大家注意：一个是北向资金全天的流出，特别是深股通全天都在流出，中间基本上没有反复，这种情况是这波行情以来第一次，大概全天有60亿元流出。另外一个特征就是股指期货IF当月连续今天全天都是绿的，而且下跌幅度并不小，有0.84%。IH当月连续下跌幅度就更大，下跌了1.52%，并且成交量巨大，今天的成交量大概是上个交易日的八倍左右，成交的金额，持仓量都是相当巨大的。放出巨量却低收是不是有一个先行指标的作用？大家在后面几天可以验证。现在这两个指标在悄悄发生变化，北向资金的流出跟股指期货领先，大家真的要提高警惕了。

一句话点评：拼死吃河豚。