小北读财报：中国白酒三巨头，到底是“茅五洋”还是“茅五泸”？
在大A股，无论大盘走势如何跌宕起伏，无论板块怎么轮动，白酒股始终在热门话题占有一席之地。目前我国白酒行业老大老二的位置，已经被茅台和五粮液稳稳坐住，至于白酒老三应该是谁大家就各有各的看法了。
洋河股份和泸州老窖近年来对“白酒探花”这个位置的竞争十分激烈。
那么究竟应该是“茅五洋”还是“茅五泸”呢？今天我们就聚焦这两家酒企的财务数据，来个多方位比拼。
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基本面大比拼
经过对两家公司基本面各个方面数据的对比，我们发现洋河和老窖在市值、业绩规模和增速、盈利能力等四个方面存在显著差异，我们分别来看。
回合一：市值比拼
首先从两家企业的市值表现上来看，2020年中旬之前洋河都是占优势的，市值始终领先老窖500-1000亿元。但最近半年，老窖经过一番激烈缠斗在市值上取得了领先。
河的市值达到2480亿元，泸州老窖经过年后股价的快速回落市值暂时领先洋河500亿。但从中期趋势上看，两家企业市值差距在快速减小，并没有完全拉开，所以只能说老窖是目前占了上风。
回合二：业绩比拼
从业绩上看，洋河是有绝对领先优势的。2019年洋河实现营业收入231亿元、净利润73.8亿元，而泸州老窖该年营业收入为158亿元，净利润46.4亿元，想要赶上洋河还有很大差距。
但是，我们不能忽略企业业绩的成长性。泸州老窖的营业收入同比增速多年来一直保持在20%以上，净利润增速始终大于30%。而洋河虽然业绩规模有优势但增速非常缓慢，2019年洋河成为头部白酒企业唯一一个业绩负增长的企业。
根据两家企业2020年的业绩预告，泸州老窖的利润仍然维持20%的高增速，而洋河利润只是微增1%。所以这一回合双方算是打了个平手。
回合三：财务状况比拼
我们再将目光放到两家企业的财务报表上。资产负债表中洋河和泸州老窖差异最大的科目是货币资金。
2020年3季度，泸州老窖账上货币资金占总资产的比重达到32.07%，公司账上没有任何长短期负债。而洋河货币资金的比重仅有13.02%，但是别忘了洋河可是理财小能手，账上交易性金融资产的比重高达22.84%。公司主要买了很多信托产品，预期收益率高达8%以上。
这样算下来，两家企业账上的钱都挺多，但洋河的资金使用效率是更高的，这一回合得分我要给洋河。
