前面我们已经介绍过，在影响股价变动的市场因素中，经济周期变动，或称景气的变动，是最重要的因素之一，它对企业营运及股价的影响极大。因此，股市周期不是无缘无故的进行循环，也不是完全由市场发展的趋势性所决定，而是与经济周期密切相关的。对此我们不能忽视。
一般来说，在经济周期的衰退时期，股票价格逐渐下跌，到危机时，股价跌至最低点，在经济复苏开始时，股价又逐步上升，到繁荣时，股价上涨至最高点。导致这种变动的具体原因是，当经济开始衰退之后，公司的产品滞销，促使公司生产减少，利润相应减少，从而导致股息、红利分配也随之不断下降，持股的股东因收益下降纷纷抛售股票，使股票价格下跌。当经济衰退已经到达经侨厄矶时，整个经济生活处于瘫痪状况，公司纷纷倒闭，股票持有者由于对形势的悲观而纷纷卖出手中的股票，从而使整个股市价格大跌，市场处于萧条和混乱之中。经济经过最低谷后又出现复苏的势头慢慢回升，产品随之会有一定的销售量，这时又能给股东分发一些股息红利，股东慢慢觉得持有这种股票会有收益，于是纷纷购买，使股价回升，当经济由复苏达到繁荣阶段时，工业生产大增，产品畅销，公司盈利大增，股息、红利增高，股票价格上涨至最高点。
值得注意的是，经济周期影响股价变动，但两者的变动又不是完全同步的。通常的情况是，不管在周期的哪一阶段，股价变动总是比实际的周期变动要领先一步。即在衰退以前，股价已开始下跌，而在复苏之前，股价已经回升。经济未步入高峰时期，股市已经见顶，经济仍处于衰退期间，股市已开始从谷底回升，这是因为股市股价的涨落包含着投资者对经济走势变动的预期和心理反应的因素。
下面是美国战后几个以经济高峰(低潮)与股市高峰(低潮)的时差表，此表可以进一步证明两者是完全同步的。
战后美国股市循环与经济循环的时差:
根据经济循环周期来进行股票投资的策略选择是:衰退期的投资策略以保本为主，投资者在此阶段多采取持有现金和短期存款等形式，目的是避免衰退期的投资损失，待经济复苏时再适时进入股市，而在经济繁荣期，大部分产业及公司经济状况改善和盈利增加时，即使是不懂股市分析而盲目跟进的散户，往往也能从股票投资中赚钱。另外，投资者除了要洞悉整个市场趋势外，还要了解不同类的股票在不同市况的表现，有的股票在上涨趋势初期有优异的表现，如能源、设备等股票；有的却在下跌趋势的末期发挥较强的抗跌能力，如公用事业股、消费特性较小的日常消费品部门的股票。投资者可以根据不同股票的特性，在不同的市况下作出选择。
