金智科技偏硬的业务结构，2007，2008年开发支出资本化金额占当年支付职工薪酬比重竟然分别均高达38%，2009年上半年更是高达48%，笔者怀疑金智科技开发支出过度资本化，包括虚增资本化的开发支出以及营业成本资本化，尤其是后者，笔者怀疑部分研发支出应进入相应的业务项目营业成本。
金智科技上市以来业绩平平，表面上，金智科技近三年归属于上市公司股东的净利润连年增长(见表14-7):
表14-7 金智科技近三年业绩(金额单位:万元)
可是如果将资本化研发支出直接计入当期损益，该公司近三年净利实际呈连年下降态势:扣除资本化研发支出，该公司2009年上半年、2008年及2007年实际净利是0.09亿元、0.23亿元、0.31亿元，该公司实际情况是一年不如一年，2009年上半年支付职工薪酬0.33亿元，同比减少0.04亿元，这也是一个不祥的征兆。我们再对比一下该公司上市前三年的业绩(见表14-8):
表14-8 金智科技IPO前三年业绩(单位:万元)
