什么是道-琼斯股价平均数(Dow Jones Averages)？有哪些种类？
道-琼斯股价平均数是一个股价指数系列，是国际上历史最为悠久、使用最为广泛的股价指数，它以在纽约证券交易所挂牌上市的部分具有代表性大公司股票为编制对象，为优等股票提供了直接的市场全貌，也基本上反映了股票市场的变化趋势。道-琼斯股价平均数主要包括:道-琼斯工业平均数(DowJones Industry Average, DJIA)、道-琼斯运输业平均数(Dow Jones Transportation Average, DJTA)和道-琼斯公用事业平均数(Dow Jones UtilityAverage, DJUA)，成分股数目分别为30、20和15。将后三类指数的65只成分股综合起来，道-琼斯编制了综合平均数(Dow Jones Composite Average,DJCA)。
道-琼斯股价平均数中最具影响力的为DJIA，它创立于1884年，媒体所称的道-琼斯指数就是这一具有百年历史的指数。DJIA为了保持连续性，很少调橄成分股，除非出现成分股上市公司收购或主营业务大幅变动时才进行调整。在选择新的成分股时，具有良好的信誉、持续增长的业绩并引起广大投资者兴趣的股票就可入选。而且并不限制在工业股范围内，如其2003年最新的成分股就包括沃尔玛(Wal-Mart)、花旗集团(Citigroup), JP摩根大通(J.P.Morgan Chase)等服务行业。
道-琼斯股价平均数采用除数修正的简单平均法。之所以对简单平均数进行修正，是为了克服因非市场因素对股价平均数造成的波动。
除数修正适用于以下六种情况:
(1)股票拆股，这是造成除数变化的最经常的原因;
(2)对股东按一定的比例派发红股;
(3)A股票取代原有B股票。这种公司股票的更替从1928年10月1日以来，已累计有42家次公司，除数为此做了18次修正;
(4)对股东按一定比例派送其他公司的股票。例如，杜邦公司在1962年6月5日向股东按每股派送二分之一股通用汽车股票，除数由3.030修正为2.988;
(5)股份公司重组;
(6)股票权证派送。
例如，1956年9月11日，美国电话电报公司对股东每10股送1份权证，除数为此由4. 58修正为4. 566,对除数修正事件记载分类统计可知，前三种原因相加约占除数总变动次数的百分之九十。至于股票所代表的公司对股东发放现金红利，从理论上讲，也应对除数作修正，但实际上并无此记录。另外，公司名称的改变也不影响除数的变动。
经研究发现，道-琼斯股价平均数的除数会变小，随着时间的推移，除数与股票种数的差距不断拉大，简单算术平均股价与道-琼斯股价平均数呈现背离态势。通俗地讲，前者是着眼于现市来进行代表性公司股票价格平均的，后者是以当初购入相应的股票并持股至今的累计收益来计算股价平均的，但又不是严格意义上的累计收益股价平均，譬如红利的发放、配股权证的转让差价等尚不能体现在其中。由于纳入计算对象的公司股票被不时更换，又使这种“累计收益的平均股价”缺少前后的可比性。
长期以来，道-琼斯股价平均数被看成是一种权威性的股价指数，被认为是反映美国政治、经济和社会行情的最敏感的股价指数，被用来作为观察分析西方市场动态和进行投资、投机的重要参考依据。究其原因，主要是由于该指数的历史悠久，采用的65种股票具有典型意义，对纳入编制对象的股票不断进行调整，使其具有代表性，比较好地与纽约证券交易所上市的2000多种股票所反映的股价变动同步，指数的发表及时而详尽，以及该指数可以用道-琼斯理论加以说明等以上原因所致。
