至此我们已经从卖出的意义（广义和狭义的解释）、赢利模式、市场新的获利方式、卖出的依据、主动卖出方式以及止盈和止损卖岀操作等多个角度理解了究竟该如何“卖出”。为了方便股民操作，我们在下面进行了一个提纲概述式的总结，即四大卖出法则。
法则一：买卖是一体，为了卖而买，为了买而卖。
“卖出”意味着一个操作的完结，也就是随着“卖出”操作，利润或亏损不再是账面上的数字，而成了确定的事实。好卖点的把握可以锁定利润，也能避免风险。但卖出操作也不是万能的，买入时和持股时积累下来的错误在卖出时再怎么巧妙算计也很难改变亏损的局面。因此如果股民在操作中发现自己更换了很多的个股，经历了股市不同的阶段，但最后还是经常被套，那么你的问题并不是出在卖出上，而是出在选股和买入操作上。同时，为了在卖出时有更多更好的选择，就必须在买入时多下工夫买入的目的性越强，卖出的依据越明确，即在买入时就要确定卖岀的要点，这其实也是“主体思维选股法”的优势所在。只要其起点处核心要素确定，下面对应的赢利模式、选股策略、实战战法，卖出法则都会一一确定。在起点就确定了终点，这就是优势所在。如果不是用这样的选股体系，那么你就要突出你买入时的目的，做到“表里如一”。比如你选择追高操作，那么你博弈的就是随后的快速上涨，如果追高后没有出现这样的走势，无论后面走势如何，你都应该果断卖出。再比如你是博弈箱体震荡，利用箱底和箱顶价位去进行波段操作，而一旦股价有效突破了箱顶，显然就会有加速的走势，那么此时你就要更换操作策略，而跌破箱底形成破位时，显然就需要卖出规避，这才是合理操作。
法则二：赢利模式决定了股民最后的总收益，股民要想赚大钱，就需要大视野、大智慧，要着眼于进行大操作、博弈大赢利，而不要刻意执著于小利小惠。
5种赢利模式代表了5种股民一一新股民、稍有经验的股民、老股民、精英股民（成功股民）、大师级投资者。股民要想提高赢利必须懂得两点：第一，要避免大的亏损，懂得及时卖出规避风险。因为只要不出现大亏，即使你操作的成功率不高，总体资金也不会出现重伤，你始终能在股市中操作。第二，不要轻易操作，要操作就要去进行大贏利的操作。因为同样付出风险，总是博小利是无法提高总的贏利水平的。
我们可以发现，5种股民虽然在级别上存在巨大的差别，但实际操作的成功率差距却并不是很大。换句话说，随着时间和经验的积累，操作成功率到达一定阶段后的提高速度就会很慢，此时能够无限提高的是赢利空间。我们之所以看到一些人赢利操作的次数一般，操作也不复杂，一切都很平凡，但每每计算总，收益的时候却发觉他们赢利很丰厚；而另外一些人赢利次数不少，操作也看似合理，但计算总收益时却发觉并不多，结果不甚理想，实际上，这就是赢利空间在起作用。一个股民如果只做小的贏利，看似成功了，但不要忘记一旦做错就要消除一次正确的操作，这样一来很多正确的操作和时间都在无形中被抵消了。
所以说，与其5次小赢5次小亏，还不如2次大赢8次小亏。很多股民会抓住类似巴菲特、索罗斯等大师的小错误而嘲笑说原来大师也是人，超越大师不是问题。实际上这是“燕雀安知鸿鵠之志”的体现，大师利用的就是宁可付出小亏也要博弈大贏利的策略，表面上看似有了一些小亏的操作，而背后就有相当数量的大额赢利，那么其总贏利就已达到无人可及的境地了。所以作为股民如果总是盯着蝇头小利，是很难获得大成功的。要想赚大钱就需要有大视野、大智慧，也只有具备这样的“卖出观”才能够成为成功的股民。
法则三：买卖操作要掌握在股民自己手中，股市没有救世主，只能自己救自己，因此控制风险是第一位的，止盈和止损的客观机制必须建立起来，且优先级最高。
控制了风险才能够让赢利扩大，因此风险控制是第一位的。当然随着市场的发展，风险控制也不再是单纯卖出股票这一种了，还可以有很多的操作。比如利用股指期货进行对冲操作，利用ETF股票篮兑换成ETF基金，再进行赎回，通过T+0规避当日操作风险，也可通过ETF进行融资融券操作来规避风险，这是新赢利方式给我们带来的新启示。所以还是本章开始时提到的，正确地理解“卖出”，你就能够拥有更多的操作空间，从而获得更多的赢利。
而止盈和止损是股民在制订买入计划时就要考虑的卖出机制之一。无论是我们采用的“主体思维选股法”中提到的趋势止盈，还是固定幅度（5%、8%、10%等）止盈和止损，以及均线（5日、10日、20日均线等）止盈和止损法，甚至是其他林林总总的方法，总之要有一套固定的客观机制。一旦股价没有按照你的预期进行，或者有突发的事件出现，及时地止盈和止损就能够保护本金和利润，让你总是处于安全和主动的状态。
股民不要怕承认错误，这没有什么，股神一样会犯错，重要的是，认错总比坚持错误导致更大的错误来得划算。要知道一次深套消耗的不仅是几次小赢利和一次大贏利，更是消耗了大量的时间和机会成本，并带来了无尽的烦恼，这是必须要避免的。很多时候股民之所以处于尴尬而被动的境地，就是执行力不够，而止盈和止损机制就是用客观的制度去避免意识控制卖出造成的不确定因素和失控风险，这才是长治久安之计。
法则四：四大原则触发卖出操作。
股民往往不知道为什么要卖出，或者何时卖出。之前我们用了另外一种方式去帮助大家理解为什么要卖出，即将股市比喻成船，资金比喻成水。从这个角度我们能够知道是资金的进出最后导致个股的涨跌，而一只个股之所以能涨，就是因为多种因素形成了合力，围成了一个容器能够装水，容纳下资金，这样资金有利可图，就会源源不断地进入到容器中。决定容器容量的并不是容器的长板，而是其短板。就像洪水冲垮大坝时往往也总是先从一个缺口涌出，而后形成更多堤坝的垮塌，股价的下跌也是如此。
这样实际上就很好理解了。我们进行的买入操作实际上就是找各个合力形成的最为坚固的个股进行买入，即市场环境配合、政策支持、资金关注、股价位置、个股价值体现等因素，缺一不可（实际上这也是“主体思维选股法”要建立自上而下的选股系统的理由，也是其能够达到赢利的基础）。而卖出时，我们需要考虑的就是构成这些合力因素中的哪个因素已经在股价上体现岀来了，或者说出现了变化，形成了风险因素。此时即使长板依然较长，优势因素还在，出于对短板效应的考虑，我们也要准备或者进行卖出操作了。
具体说来，四大原则包括：第一，覆巢之下难有完卵。当国际环境或者政策面岀现重大风险问题，比如世界金融危机（2008年世界金融危机导致全球股市的调整），或是国家超预期的政策调控（2009年年底开始的楼市调控对房地产板块的影响就是最好的例子），此外还包括股市进入到熊市等因素，当这些大的基本面出现问题时，即便由于传导的滞后性，还没来得及影响到你手中的个股，股民也要提前作好相关“卖出”操作的准备，高度警觉手中个股的安危。即使你不能够做到先知先觉，后知后觉也是可以的，但不可不知不觉。
第二，君子不立危墙之下。市场系统风险出现导致大面积的恐慌性抛售时，股民最该做的就是控制风险，进行必要的减仓和套期保值操作，而不要去追究是不是该跌，市场是否理智。很多时候，股市并不按照理智运行，它会有很多的误读和情绪因素在里面。所以说，当股指出现眼中的破位和恐慌的时候，顺势而为其实是大多数机构、基金、大资金的最佳选择。当这些群体跟随而动时，势必会造成股指持续快速下跌，那么一段时间内市场都会笼罩在悲观因素中。因此股民在此之前选择卖出操作是明智的，至少不该在此时还逆势而动，成为埋单者。
第三，吃亏是福，留得青山在，不怕没柴烧。很多时候我们选股往往会有看走眼的情况出现。既然市场走势说明我们当初的选股思路有问题，那么越早认错越好，侥幸认为别人会为你的错误埋单而搏傻，往往会导致更大的错误，所以说吃亏是福。当你发现你买入的依据已经不复存在，并且个股已经走弱，那么就果断地卖出，接受事实往往是最好的选择。很多时候股民能够分析出手中个股的强弱，也能够明白自己的操作和市场走势出现了偏差，但出于本能总是不愿认错。此时，我们其实可以换一个角度，假设是别人持股，你从客观的角度去分析一下此时是会买入该股，还是会观望甚至规避呢？如果你分析得出不会买人的结论，实际上也就从一定程度上代表了资金对该股的认识。如果资金对其都看淡，那么该股还能有好的走势吗？
第四，账面是纸，卖出是钱。当一切都按照计划进行，股价也走高的时候，不要得意忘形，还是要继续关注个股走势，只要没有最后卖出，实际上你所获得的都是账面赢利而已。当个股按计划走高时，我们可重点应用三个小策略：其一是拉升方式改变要警惕；其二是量能拐点要谨慎；其三是平台易攻难守。
简要分析一下，资金运作往往有固定的模式，正所谓“江山易改，本性难移”。一只个股无论平稳上涨，还是阶段性箱体拉升，平台运作等，保持一种固定模式对资金运作来说都是合理的。一只个股在平稳拉升的过程中，无论涨了多久，指标多高，都是正常的，但当资金突然改变个股运作方式快速急拉时，就要小心了，后面将有较大的震荡或调整，要考虑锁定利润，或者提高止盈条件。
股市钱规则决定了资金是股价的最终执行者，股价的拉升就是资金的堆积所致，所以具有拉升趋势的个股，其量能势必保持在一定水平线，而突然放量后的连续缩量，或者直接持续缩量（注意偶然或者单天出现可能是扰动，但持续3天及3天以上就不正常了），都说明量能拐点出现，量在价先，此时操作时就要谨慎。
关于构筑高位平台，说明资金在进行休整，但休整的意图不一定就是拉升，也可能是派发。所以股价高位构筑平台，此时场外资金买入会非常小心，往往会观望，同样持股资金也会比较谨慎，因此这时最好的方式就是将资金再度上拉以表明态度，赢得更多买入资金的跟进。而一旦此时持股资金信心动摇，就说明主力运作难度加大，很可能就会出现破位，因此遇到平台时，股民要优先考虑到其破位的风险。
我们举例来对上面的内容作一个简单的分析，更多的内容还需要股民在曰常操作中进行感悟。比如2009年，上证指数从2月开始就一路上涨，持续上行，期间我们挖掘的大型蓝筹股，诸如金融、地产、钢铁和有色金属等板块都出现了比较大的涨幅，直到2009年7月29日出现了单日大跌（如图3-7）。此时股指趋势还没有完全破位，而是一种提醒。市场已经有了风险的预警，那么根据法则“君子不立危墙之下”，此时股民就应该提前作好个股准备。我们也就是在此时提醒股民应该提高个股的止盈和止损位，一旦跌破就要及时保护利润和本金。到了2009年8月10日，市场破位之势已成，所以我们就明确提示股民此时应该考虑及时出局了，因为大的趋势已经发生改变，市场系统风险进入释放阶段。从最后走势来看，正是这样从整体上的提前预警才有了后来个股的及时卖出，规避了风险。
之后又对市场政策进行了更深层次的挖掘，在2009年8月29曰发表了博文《资金岀逃的深层次原因》，其中就分析到：“2009年年初为了应对2008年第四季度开始的世界金融危机，管理层采用了超宽松货币政策，资金面的超宽裕也使得市场岀现了一波从1664 478点的大涨行情。但事情总有两面性，2009年年初信贷大幅激增给市场带来了‘地雷’，第一季度的贴现票据发行总额为1.5万亿元，比2008年第四季度的发行规模扩大了两倍。贴现票据融资涉及以企业应收账款为抵押品的短期票据，这些期限通常不超过6个月的短期票据可以在银行兑换成现金。而随着1900亿元贴现票据在7月份的到期，也就拉开了这部分票据逐步兑现资金的大幕。保守估计在总量的1.5万亿元的票据中，有约20%〜30%进入了市场，这也就意味着这部分资金必须在票据到期前撤离股市。如果将它与之前出现的放量下跌以及随后的缩量走势联系起来的话，就更能够印证这一猜想。因此我们提醒投资者，如果这一系列推理成立，那么随后到期的票据还会陆续从市场中抽撤资金，股指在下半年的每个月月底都会出现间歇性的大跌。对此大家一定要冷静思考，市场的细节往往决定投资者操作的成败，而资金更是决定了市场的大趋势。”如图3-8所示，之后股指果然在2009年的9月、10月、11月和12月的中下旬出现了连续的下跌走势。那么根据法则“覆巢之下难有完卵”，我们在2009年8月月底就通过对市场基本面和货币政策的研究发掘出了这样的分析，之后在进行个股操作时就能够很精准地规避市场风险带来的个股下跌压力。而如果单单是在个股层面，往往就很难提前这么多时间发觉市场的风险。由此可见上述卖出法则的优越性。
根据“买卖一体化”原则，买入的起点即卖出时的依据，同时前面分析过在双向交易时代，买卖都是广义的，这实际上在2010年4月中旬时就表现得非常明显。2010年4月16日股指期货上市，市场在各种因素下出现了调整。2010年4月21日我们撰文提示了从沪指2975点（即沪深300指数在3200点一线）开始做空，此时的依据是股指趋势已经破位（如果在单向交易时代股指破位就应该及时进行个股止损和止盈），而且由于标的指数定位过高，期现差距很大，提供了做空的良机，因此这时就是坚定做空的时间。既然有了这样一个依据，那么回买平空单仓位的理由就是股指期货指数间期现差距缩小，市场破位趋势得到扭转。直到2010年7月中旬，6月29日长阴被股指收复（如图），以及期现之间基本实现完全跟踪，多空力量平衡时，我们提示空单可彻底获利出局，市场从单边做空回到了多空平衡期。期间股指从2975点一路跌到过最低2319点，而平仓时点位为2477〜2530点一线，那么期间最少的做空赢利点位达445~500点之多。按照沪深300股指期货合约定义，每点乘以300元计算，即便只做一手空单，期间最低收益也达13.35万元。这实际上应用的就是“买卖一体化”的“卖出”思路。当然由于是双向时代，这里应用的“卖出”是回买平空单的广义卖出操作。
对于单纯的股民来说，这样的思路也同样有用。比如2011年1月底，我们通过股市趋势分析得出了1月10〜20日期间的变盘窗口，1月20日后我们就发布了春节红包行情指南。当时我们分析由于市场变盘风险的结束，以及资金面分析大资金处于真空期，游资和存量资金具备了发动春节红包行情短线的机会，于是将红包行情定义为短线操作，并依此挖掘了交通运输板块、通信板块、消费概念等品种。由于博弈的就是春节红包，因此买入时就确定了操作时间为1月21日至2月1日收盘前，随后持币过节。期间我们看到交通运输板块中的晋亿实业（601002）、中国北车（601299）、中国南车（601766）、中国联通（600050）、东方通信（600776）等一批春节概念股个股成为市场热点。虽然当时类似晋亿实业等个股依然还处于强势状态（如图），但由于买入依据就是博弈春节红包，所以此时我们还是建议股民在节前兑现利润，持币过节。这一切操作都源于“买卖一体化”的思路，既然买入依据已经完成时限，那么此时就应该按照计划完成卖出操作。春节后我们看到了以交通运输板块为首的热点在市场走强的情况下反而走弱，板块内出现了大量个股获利资金纷纷出局的局面。从实际走势上，这证明了卖出法则中提示的买入目的性越明确，卖岀操作就越明确，就越能够避免很多不必要的风险。
当然选股不可能每次都成功，也有失败的时候。比如2010年我们在挖掘医药板块时，挖掘了一批个股，诸如东阿阿胶（000423）、同仁堂（600085）、康美药业（600518）、太极集团（600129）等，期间东阿阿胶（如图1）走势就比较好，而太极集团（如图2）就一直呈现箱体走势。按照这样的走势我们当时选股就制定了波段策略，在10.7~12.3元间进行一些高抛低吸操作，一旦向下有效跌破箱底即出局，一旦向上有些突破则加仓跟进。结果该股走势在这期间虽然弱，但也还在箱体走势上，我们就选择耐心等待，到12月下旬其跌破箱底时，才按照计划认错出局。虽然在选股上我们出现了失误，但由于按照卖出法则及时地顺势而为，就避免了后面大幅下跌的风险。这实际上就是告诉我们，或许计划很完美，但个股走势就是客观事实，不可能像我们预期想象的那么美好，我们要平和地接受这样的结果。虽然没有获得太多赢利，但保护了本金，就保存了以后继续操作的实力和机会，这也是好的操作。
以上是对于卖出法则简单的举例分析，更多的内容和感悟还需要股民自己在操作中消化和感悟。经历也是一种财富，这是别人所无法给予的，必须要从自身的实践中积累。为什么一位成功的股民必须要经历一波完整的牛市和熊市才能够真正看懂很多问题，意义就在于此。卖出操作看似简单，但实际上很多内涵和定义都是股民所忽略的，上述我们的总结就是在帮助股民理解真正意义上的卖出，只有这样才能够有机会赚更多的钱。很多时候往往一个小的改变就能够带来巨大的利润。
正确看待市场的极端走势
在股市中，并不是每天的走势都那么理性，时而也会出现一些极端走势，风声鹤唳，草木皆兵。当然如果这样的走势是大涨，股民自然欢迎，不过很多时候往往是突然的大跌来袭，最著名的就是A股市场在2007年5月30日的走势。谁能够想到管理层会采用朝令夕改、夜间突袭的做法呢？同样在2010年5月7日（美国当地时间5月6日下午2点45分左右），道琼斯指数盘中一度下跌超过1000点，创造了有史以来的最大跌幅，而究其原因则指向交易员的乌龙指，打错了一个字母将单位百万变成了十亿，结果因此创造了历史。或许你会抱怨，但股市就是如此，一旦走势出现就无法改变，作为股民只能接受。除此之外，市场每年都会出现长阴、长阳走势，对于长阳我们往往能够欣然接受，而对于长阴却往往令人耿耿于怀。比如2009年8月4日之后的连续长阴、2010年4月19日之后的多根长阴，以及2010年11月12曰也是如此。这样的极端大跌走势不会是第一次，也不可能是最后一次，如果无法对此有正确的认识，那么赚得再多也可能会在这样的走势中送回去。所以作为股民有必要对于极端走势作一个正确的认识。
对暴跌走势的三点感悟
《中庸》中有这样一段话：“喜、怒、哀、乐之未发，谓之中。发而皆中节，谓之和。中也者，天下之大本也。和也者，天下之达道也。致中和，天地位焉，万物育焉。”说的是喜怒哀乐没有表现出来的时候，叫做“中”；表现出来以后若符合节度，叫做“和”。“中”是人人都有的本性；“和”是大家遵循的原则，达到“中和”的境界，天地便各在其位了，万物便生长繁育了。实际上股市也是如此，涨、跌未发时为“中”，涨跌符合市场节度为“和”，达到“中和”的境界，股市就会形成一种欣欣向荣、健康发展的局面。而如果失去了“中和”的平衡，就容易出现暴跌、暴涨这种不是很常规的现象。
作为股民，首先我们应该有一种比较平和的心态，要积极地去看待暴涨、暴跌，而不要涨则喜、跌则悲。市场就是由涨跌构成的，只有习惯涨跌，正视市场的风险和机会，才能够摆正自己的位置。我们不可能总抱着侥幸心理去操作，认为不会遇到市场的极端走势，不会遇到暴跌，实际上暴跌、极端走势总是会出现的，而且永远都不会是最后一次。只要你在股市中操作，就有可能碰到，在这点上，所有股民都是平等的。投资者如何从中找到市场运行的规律和其中需要投资者注意的因素才是关键。
在不断地经历市场的长阴和暴跌走势后，我们总结了三点感悟，供大家参考。第一，长阴的出现是对股民的一种提醒——建立自身风险防范机制的重要性。因为市场走势很多时候是无法控制在合理范围内的，极端走势总会岀现，此时任何所谓的技术、消息、政策、心理等分析都是苍白的，唯有本能的风险意识才会起作用。所以，应对大跌最好也最可行的方式，就是拥有严格的风险控制机制。实际上任何主观意识上的风险控制，都不如客观的机制来得可靠。因此作为投资者来说，在股市中安身立命靠的就是“趋势止盈和止损法”。当市场和股价跌破预先设计的点位时，作为股民就应该先出局或者降低仓位观望，将风险控制在自己可承受的范围内。从历史经验来看，这是让你逃过大跌、长期在股市中生存的不二法则。包括在2008年的世界金融危机中，那些金融巨头、国际知名投行为何一夜间倾倒崩塌，说白了就是风险达到了无法控制的程度，最终使得常年积累的财富毁于一旦。反观最后能够生存下来的，无一不是懂得保护自己、将风险控制在可承受范围之内的。股神巴菲特或许在某段时间创造的利润也会低于市场平均水平，甚至低于很多普通股民，但他所掌控的资金却没有岀现过非常大的亏损，这是他能在金融界屹立几十年不倒而成为传奇的关键。
第二，市场每前进一步，都是对投资者要求的提升。很多时候并不是你看不懂市场，而是你认知的进度落后于市场的发展了。这是我们十余年股市和投资经历中体会最深的一点。说白一些，市场的完善就是增加各种选择，选择多了赢利机会多了，对应的错误概率就大了，需要考虑的因素也就多了。股票在我国刚刚推出之际，还是通过硬性摊派来到很多老百姓手中的，这些人可以说是“被”股民了。但从实际情况来看，这些人也是幸运的，他们中的大部分人都成为了富翁。这是历史造就的机会，无法复制，我们不可能回到那个年代。同样，如今市场各种新体制的出现，都在无形中加大了股民操作的难度。股指期货在2010年4月16日推出之后，市场持续了一波将近3个月的大跌，因而它成了人们指责的对象。实际上股指期货的双向交易本来是平抑市场大涨大跌的工具，它能够让市场走势更为平滑，并提供风险控制的工具。虽然市场有着这样那样的误读或褒贬，但都无法改变股指期货进入市场的事实，所以对股民来说最后还是要学会面对，学会接受。因此每一次市场出现极端走势的时候，实际上就是市场在向股民敲响警钟：你是否已经落后于市场的发展了？你是不是该充电了，该补课了？市场在不断前进，你原地踏步就意味着倒退，将被市场所抛弃。
第三，极端走势终归不是常态，市场总会恢复，我们还要继续前行，勇敢和智慧是关键。很多股民遭遇到一次长阴之后，就不敢操作了，就对市场失去了信心，这样的做法过于消极。事情总有两面性，极端的暴涨和暴跌走势之后，市场会逐步回归原有平静的“中和”状态，投资者可静下心来分别应对。暴跌是风险的集中释放，尤其对于非主要下跌的其他板块来说，后面存在着被市场资金抄底的纠错走势，甚至是一波大的反弹走势。因此只要你在暴跌中保存了实力，精心研究和发掘市场中的价值点，后面的机会总是会大于风险的。有这样的勇气和信心，才有可能成为股民中的胜利者。
此外智慧也是关键。经历一次极端走势，就该作一次总结，进行经验上的积累。既然极端走势不会是最后一次，时而会在股市中发生，那么股民就要对此进行提防。其实极端走势也是通过量的积累后产生的“质”变，因此每个交易日我们都可将今天自己对市场的细节、感悟和经验进行一个总结，就算不是每天，至少每周或者每月也要作一次。太多的投资者每天都忙着操作，却从来不总结，结果水平总是原地踏步。而当你随着时间的推移，不断地从操作中积累和提取精华的时候，尤其是当你有了新的感悟，再去翻看当时的记录时，你会找到很多的灵感，恍然大悟间你的水平就又有了一个提高，你会发现更多股市中的规律，其中也不乏很多逃过大跌的经验。历史不会简单地重复，但历史会重演，所以投资者朋友，请珍惜市场每一次走势后的经验，因为今天的总结就是明天成功的基石。
