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依照我们的经验，很多首席财务官的目标是使资本结构达到某些标准，如特定的信用评级、利息保障比率或其他显示每年的现金流入相对于利息等固定支出保持着“安全缓冲”的指标。对财务管理者的调查也显示，他们更注重保持财务的灵活性，而不是实现资本成本最小化。

资本结构

实证分析表明，公司会积极地管理资本结构，并将杠杆比率维持在一定范围之内。当杠杆比率高于这一目标水平时，公司很有可能发行股票，而当杠杆比率低于这一目标水平时，公司发行股票的可能性则相对较低。公司按目标资本结构进行的调整有一至两年的时滞，因为股价的波动性和交易成本会使即时调整并不现实而且成本高昂。我们预期在公司设定目标利息保障比率时也会出现这样的情况：股价最终是由未来的经营回报和现金流所驱动的。如果股价上涨并保持高位，那么回报和现金流最终都会上升——这可能是在公司开始提高杠杆比率时。