学会这个方法，抓10倍大牛股的概率提升10倍>>

在过去的十年间，一种信用评级的新方法得到了发展，这种方法将股权视做以债权为行权价格的公司价值的认购期权。它使用期权估值模型与有关股票价格和波动性的市场数据，可以估算未来的违约概率，即公司价值低于债权价值的概率。这个方法的好处在于，股市捕捉到的所有信息都可以直接地用于违约概率的估计。传统的信用评级往往滞后于公司的绩效和前景的变化，因为它们的目标是评价“整个周期内的”信用质量，因此对信用质量的短期波动并不是太敏感。

绩效

这种基于市场的评级方法也有缺点，那就是对公司深层的业务和财务健康状况未做基本分析。如果股市忽略了一些关键信息，那么以之为基础得出的违约概率就不能反映出这些信息。市场在多数情况下都反映了公司的基本面，但并不总是如此。当市场无法反映公司的基本面时，基于市场的评级方会对违约概率做出不正确的估计。荷兰皇家电信公司就是这样一个例子，该公司在2001年令股市（和传统的评级机构）大吃一惊，股价和信用评级突然双双下跌。