我们常常看到共同基金和投资经理人专长于对价值股或成长股、大公司股票或小公司股票估值。一个公司的股票该如何划分到这些种类中去，这又给估值造成怎样的影响呢？
成长股预期在可预见的未来会有较高的收益或收益增长率，通常大于或等于15%。成长股的特点是市盈率（P/E）高，账面价值/市场价值比率（BE/ME）低。成长股通常是股市现在投机火暴板块的热门股。最近的成长股是电信、计算机、制药和信息技术这些高科技股。
价值股预期收益或收益增长率较低。它们身处发展成熟的行业，例如，公用事业、银行、经纪代理、制造业、汽车业。它们的特点是市盈率低，账面价值/市场价值比率高。价值股通常位于股市里投资者不喜好的那些板块，或者是平淡的行业，不会发生吸引电视记者的惊天新闻。
大盘股指市值超过50亿美元的股票。中型股的市值在10亿-50亿美元之间。小盘股的市值小于10亿美元。
受基金经理得失的影响，不同投资方法交替受到追捧。专注大盘股的投资者在1997-1999年股市上升期取得良好业绩，标准普尔500指数收益达到31%，26. 7%和19.5%，随后开始下挫，到2000年为13%，2003年为23.4%。据西格尔表示，小盘股自1975-1983年收益颇丰，复合年均收益达到3.3%。最近小盘股表现就没那么好了，不同的投资方式，如价值股或成长股、热门板块的共同基金、大盘股或小盘股，有规律地交替成为华尔街的新宠。
虽然法一弗研究从未使用过成长、价值这样的术语去区分股票，但他们发现账面价值/市场价值比率高的股票—多数投资会称其为价值股，持续地比账面价值/市场价值比率低的股票即成长股的表现明显要好。
我们相信不论大盘股还是小盘股、成长股还是价值股，它们的估值过程完全相同。投资者只应该关注预期未来现金流及其风险。任何股票的市场价格都可能大大地高于或低于其内在价值。相对价值股而言，成长股常会有较高但常常不太现实的预期增长率。相对大盘股而言，小盘股可能会有较高的贝塔系数和加权平均资本成本值。但每类股票的估值过程应该相同。
现在你可能已经被自由现金流、贴现现金流、每股收益，以及那些烦人的术语营业净利润、公司自由现金流、税后营业净利润、加权平均资本成本搅得头脑发昏了吧。现在该清醒一下了。我们将把理论应用于实践，向你展示如何真正帮助你进行现金流分析，我们将演示如何计算公司自由现金流，解释哪些变量对计算最重要。我们将继续帮你夯实财务独立的基础，提高投资者自己做出股票投资决策的能力。
