理财：融资融券能否获得更高收益？
问题
我从2006年开始参与股市投资，至今将近六年了，虽然积累了些投资经验，但总体的战绩并不太好。尤其是过去两年，还亏了不少钱。最近，证券公司的人打电话给我，让我去开立融资融券账户，他们说开了这个账户，就可以在股市上涨时融资买入，股市下跌时融券卖出，不仅可以提高收益水平，而且牛市熊市都能赚钱。我想知道开了融资融券账户真能帮我提高收益率吗？
标叔
融资融券在国内的证券市场上还是比较新的业务，也是近阶段券商极力推荐的证券交易方式。由于该项业务推出的时间不长，用于融通的资金和证券主要以券商的自有资金和证券为主，这就产生了一个问题：为什么券商愿意把资金或证券借给投资者呢？如果股市处于牛市，券商还恨不得跟别人借钱去买股票，以获取更高的收益；如果处于熊市，券商自已不抛股票，反而要把股票借给别人抛售，砸自己的盘，难道，券商个个都是活雷锋吗显然，我们不能被券商的花言巧语所蒙蔽，一定要看清楚问题的本质。券商之所以现在力推融资融券业务与当前的市场环境密不可分。先说融资业务，从2010年下半年开始，股市就不温不火，赚钱的机会大为减少，而融资业务却可以让券商无风险地获得较高的利息收入。目前，多数券商的融资利率为9.1%（6个月以下贷款利率加3%），这个利率水平还是相当高的。以过去10年（2001年底到2011年底）上证指数的情况看，指数的年化收益率不到3%，远低于9.1%的融资利率。就算从1990年算起，上证指数的年化收益率也只有14.5%，比9.1%的融资利率高不了多少，但股市的风险显然比融资收利息高得多。更何况，真正能跑赢指数的投资者并不多，因此很多人还做不到年化收益率14.5%，很可能是冒了很大风险，最终还赚不到钱，白白为券商打工。再说融券业务，融券的利率比融资利率还要高2%，目前为119%，而融券的主要标的都是大股票或ETF基金（也是以大股票为主），这些经图励告也备股票当前的估值水平并不高，流通盘也比较大，指望在短时间内出现较大的跌幅并不现实。而融券的成本为11.1%，要想通过做空获得利润难度同样很大。由于市场上的融券量并不多，其对股价的影响也不会太大，因此券商不仅不怕投资者融券砸盘，反而可以获得更高的利息收入，真可谓两全其美。
既然融资融券业务对券商有这么大的好处，我们是不是就不要参与呢？这也未必。由于现阶段参加的投资者比较少，开户相对容易。真等到大行情来了，券商自己的资金都不够，再想开户就难了。因此，在比较好开户的情况下，我们可以先开好户，至于操作不操作就要看机会了。从你个人的情况看，虽然你有了六年的股龄，有了一定的经验积累，但还没有进入炒股高手的行列，因此在参与融资融券业务时，更要谨慎一些，宁可错过一些小的机会，也不要因为杠杆交易的放大作用，造成难以挽回的重大损失。
点评
融资融券是近几年证券公司主要的创收业务，但在股市持续低迷的背景下，融资炒股的人反而亏损加剧。融券现在的利率已经和融资一样了，但因为融券较困难，市场上融券的规模始终不大，融券做空赚钱实属不易。
