什么叫做趋势套利？
单纯的套利投资，无论是传统套利还是统计套利，收益率都是有限的。我们在第二章介绍安全边际时分析过，如果能够在市场低估时选择重仓，而在市场高估时选择轻仓，那么就能够在市场平均收益的基础上，获得超额收益。
趋势套利，是指将趋势投资和套利投资进行结合的一种方法。下面探讨趋势套利的使用模型。
当判断市场处于低估位置时，选择的投资品种必须是权益投资品种(包含股票或者期权)，并保证当市场上涨时，套利的收益率要超过市场上涨的幅度，业界也常称为“阿尔法套利”。例如投资者预期未来可能有一波牛市，可以买入折价的封闭式基金，因为如果大盘有较大涨幅，封闭式基金的净值会相应上涨，而折价率也会随着时间的推移缩小，同时还有分红的预期，这都会体现在价格的上涨上，这使得牛市中折价的封闭式基金能够跑赢大盘。
当判断市场处于高估位置时，选择的投资品种可以是固定收益品种(债券等)或者短周期的权益投资，这样可以保证当市场下跌时，套利投资者还能获得正的收益率。例如投资者预期未来可能有一波熊市，则可以申购新股或者做一些侦券投资标的的套利，这使得在熊市中还能赚到钱。
当然，市场低估的时候有可能继续下跌，市场高估的时候也可能继续上涨，所以需要合理控制仓位，在权益投资品种的套利和固定收益品种的套利之间进行搭配调整。做到动态再平衡。
