国际投机的冲击波之冲击货币
各类投机者聚集国际游资在国际金融市场上的大进大出，虽然具有平衡资金市场、调剂余缺、活跃证券市场和降低融资成本等积极作用，但它的负面影响似乎更令人瞩目。
冲击货币
外汇市场是国际游资的主战场之一。各类基金或其他投机者几乎每时每刻都在关注各国汇率政策和货币的走势，只要有机可趁，就大举进人。游资的大进大出会造成外汇急剧供过于求或明显供不应求，使汇价大起大落。这种汇价变动与一国的经济实力变化无关，也不反映外汇供求的真实水平，因而是扭曲的。扭曲的汇价将造成外汇市场的剧烈波动。
一般来说，那些实行管理浮动汇率制的货币最有可能成为投机或冲击的对象。在当今世界中，几乎没有哪个国家实行真正的固定汇率制。在浮动汇率制下，汇率的自由波动能自发调节外汇需求，·减缓对货币的冲击。有管理的浮动汇率制则最易冲击，像欧洲货币体系那样的货币联盟也未必能幸免。1992年和1993年的欧洲货币汇率机制危机就是一例。
90年代初，德国统一造成了严重的通货膨胀，德国央行为了控制通货膨胀，不断提高利率，使本来坚挺的德国马克继续保持强势，对欧洲货币体系中的弱势货币形成压力。结果使后者成为国际游资的攻击对象。
1992年9月，欧洲爆发了第一轮金融风暴。国际投资者纷纷抛告里拉、英镑，抢购马克。虽然意大利、英国以及欧盟其他国家的中央银行在外汇市场上大I抛售马克，但杯水车薪，无力挽回里拉和英镑的跌势。最终，里拉和英镑不得不宜布退出欧洲货币汇率机制，实行自由浮动。但欧洲风暴并没有结束，TOA年7月，当德国联邦银行宜布为继续抑制通货胀、不降低贴现率后，投机者再次人市，大量抛售法郎和其他西欧货币。在这次法郎狙击战中，不仅各类基金，大量欧美财团、甚至一些持有法郎的中央银行也加人了抛售行列。尽管西欧各国中央银行又一次联合行动，可想而知，面对数万亿马克规模的市场，它们的干预无异于石沉大海、了无声息。结果，法国法郎、比利时法郎等六种货币被迫放宽浮动限制。
在1卯7年的东南亚金融危机中，泰株被迫放弃与美元联系汇率的直接原因也正是国际游资的疯狂冲击。
