股票市场上一些创投概念股全线起飞，创业黑马、张江高科、九鼎投资、鲁信创投、中关村、大众公用等全线涨停。
其实对于科创板来说，并不是个新鲜事物，最早的提法应该叫做战略新兴板。
早在2015年的时候，国务院印发《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》指出，推动在上海证券交易所建立战略新兴产业板。但是最后因为2015年股灾的问题就没再提。
此次的“科创板”在某种程度上来说就是战略新兴板的2.0版。其中有一大特色就是要在科创板上实行注册制。这也就意味着接下来中国股票市场上注册制即将开始起航。
那么接下来问题来了，为什么在这个时候要实行注册制？在注册制正式来临之前还需要解决哪些问题？
为什么要在这个时候实行注册制
2008年金融危机以后，全球经济疲软，发达经济体需求转弱，净出口对我国经济增长的边际贡献多年为负，为了应对金融危机，我国开启了通过房地产和基建刺激内需的模式，货币政策、广义财政和房地产调控均经历了三松三紧。
在刺激经济的同时，中国的杠杆率开始一路飙升，2008年之前，我国全社会杠杆率基本稳定在 135%附近，但2008年之后，从135%快速提高到2017年的 250%以上。
根据9月末 BIS 公布的最新数据显示，2018 年一季度中国非金融部门杠杆率为261.2%，相较于 2017 年四季度提升了 5.5 个百分点。从构成看，一季度非金融企业杠杆率为 164.1%，与上一季度相比提升了 3.8 个百分点，成为推升中国宏观杠杆率的主因。
在高杠杆率的背后比较突出的就是企业的债务杠杆，银行贷款是债务、各种小额贷款是债务、资本上市发行债券、银行间市场发行中票也是债务。所以在新增的融资当中有90%以上都是债权融资，股权融资的比例不到10%。
以9月份的社融数据为例，社融报告显示9月社融规模增量为 2.2万亿元，其中人民币贷款新增1.4万亿元，同比多增 2468 亿元；但是9 月非金融企业股票融资增量仅为271 亿元，股票融资的增量占总融资增量的比重才1.2%，大部分都是债务融资。
所以企业要想去杠杆，提高股权融资比例是关键。
但是在现有的核准制条件下，上市条件比较高，就即使符合条件从准备到正式上市也需要很长时间，光排队就需要排很久。
所以在科创板上推出注册制不仅可以降低企业的杠杆率，而且还还可以解决中小微企业融资难的问题。
同时也与监管层简政放权、优化市场监管一脉相承。
10月30日，证监会发布三点声明，其中一条就是要优化交易监管、减少交易阻力。
11月2日，上交所在答记者问的时候表示要坚持以市场自我调节为主、监管引导为辅的原则。将不再采用口头提醒等“窗口指导”方式，并严格慎用暂停账户交易等监管措施。
如果说以上是在股票交易层面上进行“市场化”，那么科创板注册制的即将推出就是在股票发行层面的“市场化”。
把权利交给市场，让市场去优胜劣汰，让投资者自己决定，以后如果哪家上市公司出现啥问题，证监会也不用“背锅”，只需要负责执法！这样一来好的公司会越来越受到投资者的追捧，差公司就会没人搭理。
实行注册制还需要解决哪些问题？
对于注册制来说是好的制度，但是在实际运用的过程中，还必须具备一定的条件。合理的退市制度就是其中之一。
股市跟人一样，也需要新城代谢、吐故纳新，如果一个人只吃不拉，身体肯定会出问题，股市也是一样，如果只进不出，也同样会产生产生问题。
在过去几年当中，A股市场上的退市股票数量相比美股等成熟市场而言还是比较少。
比如2015年，美股全年的退市企业数量有262家，A股市场的退市数量为7家；
2016年美股的退市企业数量为314家，A股的退市企业数量为1家；
2017年美股的退市企业数量为259家，A股的退市企业数量为5家。
从退市率上来看，在过去5年当中，美股的退市率为6.24%，港股的退市率为0.59%，但是A股的退市率仅为0.14%。
所以相比美股而言，A股的退市制度应该进一步完善，这样才能更好的发挥出“注册制”的制度优势。
除了合理的退市制度之外，股票估值也是不可不考虑的因素之一。过去两年A股的估值居高不下，估值高的原因就在于优质公司太少，所以投资者只能贵中买贵，如果注册制实行，股票供给多了，估值也就会趋向于合理，这就相当于用一个连接器把高水位和低水位进行连通，那么对于高估值的股票来说毫无疑问就会形成压力。
目前上海A股的平均市盈率在13.38倍，深圳A股的平均市盈率在21.29倍，创业板的市盈率也从最高137倍，下探到现在的30倍左右。
所以今年以来A股经过连续调整之后，当下的A股市场估值已经趋于合理。
最后一点就要要建立股民索赔机制，注册制既然把选择权交给市场，所以就必须让上市公司认识到财务造假、证券欺诈的代价，提高上市公司违法违规成本。
像今年特斯拉CEO马斯克就因为一条推特9个单词，就被美国证券交易委员会认定为误导投资者和涉嫌证券欺诈，从而罚款4000万（特斯拉公司2000万、马斯克2000万）。
所以，只有这样，注册制才能够真正的在中国生根发芽，服务于A股市场和A股股民。
