新股认购掌握门道
与内地的“新股热”只能通过公布的认购资金量和中签率反映出来不同，在香港,等待领取认购申请表格或者交表的排队长龙,便显示了认购新股的热度有多高。
认购方式多样
要在香港联交所上市的公司，首次公开招股(IPO)一般通过公开发售、配售,或两种方式同时进行。配售只针对经上市公司承销商挑选过的机构或人士,普通投资者只能认购公开发售部分。
如果要在市场上认购公开发售的股票,投资者首先需要填写新股申请表。
申请表有多种,既有用颜色区分的纸制表格，也有电子表格，既可以自己跑腿,也可以请中介机构代劳,现在还有了网上申请新方式。无论用何种方式，都只可选一种,否则被做重复申请处理。
用颜色区分的表格有白表、黄表、粉红表、蓝表。通常发行人会在报章上刊登招股公告,投资者可接公告上写明的地址去索取招股书及申请表,有些中介机构也会有招股书及申请表。
白表,供一般公众人士申请。 使用白表申购新股,会收到以自己名义登记的实物股票证书。白表是散户投资者最普遍采用的认购方式,不需要在银行或证券公司开户。
黄表，如果已于中央结算系统开立了投资者户口,或在银行或证券公司开立了证券户口，并想将认购到的股票直接存人中央结算交收系统内,应使用黄色表格。申请人可以自己填表申购，也可以使用证券账户所在的银行或券商提供的代理人服务,有些银行或券商接受网上申请。
粉红表，只供发行公司员工认购新股的表格。上市规则规定，上市时可把数量不超过10%的股份,以优惠条件售f企业.附属企业或联营企业的雇员及其家属,但必须在股份销售前获得港交所批准。部分公司首次公开招股可能会用这种表格,以奖励员工,发行额度会事先安排,不在公开招股之列，所以公司员工会较容易获得股份。比如中信1616在IPO时就安排了760 万股，让公司及任何附属公同合资格全职雇员认购,100%认购成功。
蓝表,从已上市的公同中分拆出来的公司在发售新股时,给母公司的股东预留一部分股份,母公司股东可用蓝表进行认购。比如中信1616为合资格的母公司中信泰富合资格股东在IPO时安排了5600万股。
除了上述认购方式,还有一种无纸化认购,即电子方式认购(elPO) ;无须填写任何表格。投资者需要先在中央结算公司开立投资者户口,然后通过中央结算系统的电话系统和互联网系统,或到香港中央结算公同客户服务中心发出电子认购新股的指示。没有在中央结算系统开户的投资者,可委托其开户的证券公司或银行通过中央结算系统的电子认购服务,代为申购。
另外，有些发行人会为散户提供白表elIPO.投资者可以登录eIPO提供服务商指定网站(www. eipo. com. hk),输人个人资料,进行网上申购。交款通常可使用指定银行的网上银行服务或缴费灵服务。与使用白表申购新股一样,申请人会收到以自己名义登记的实物股票证书。
虽然电子招股方式省时省力,也没有技术，上的障碍,但由于香港《公司法》规定，股票要以一定的实物形式存在,所以暂时无法取代申请表的形式。另外,包销商、上市公同不喜欢电子招股,认为缺乏人气,因为如果申请人非常多的话，领表和交表时热闹非常,媒体争相报道,可以省去大量的广告费,公司名气得到大大提升。
通常,发行人会根据自身的情况选择不同的发行方式，白表和黄表是最基本的方式。根据规定，如重复或疑是重复申请,所有认购申请将被视作重复之申请而不予受理。
缴款渠道各异
申购新股必须付的款最少包括四部分，一是购股款，即申购股数与发行价(如公布的是价格区间,则为最高发行价)的乘积;二是经纪佣金,为购股款项的1%;三是证监会交易征费,为购股款项的0.004%;四是交易所交易费,为购股款项的0. 005%。这四部分金额须分别计算,都保留至小数点后两位,再将四个数字加总,得出须付款项。
申购股数最少为1手，一手股数最常见的是1000股和2000股,也有500股、2500股、4000股等。认购股份一般不能超过公开发售总股份，否则申请无效。申请表格上有股数和应付款的对照表,其中会列出按照发行价认购不同数量的股份应付的金额,该金额包括佣金和交易费用。任何认购超过一手股份之申请,必须按照申请表内所载的其中一个股份数目作出申请。如果申请的股数不在对照表里,申请会被作废。当申购失败或只申购到部分股票，或最终发行价低于发行区间的最高价,钱款(包括相关佣金、交易征费和交易费用)将不计利息退还申请人。
通过银行或券商申购,还需付手续费。一般每次50港元至100港元。不论申购成功与否,手续费都不会退还。
认购方式不同,付款方式也不尽相同。
用白表申清和用黄表自行申请,需要在填好的表上钉一张以自己名义发出的银行支票或本票,在截止日期前放人收款银行的收集箱。如果申购无效，或没有申购到,或申购到部分,多出来的钱款一般将用支票以平邮寄到申请人在表上填写的地址。认购数额巨大(一般在100万股或以上) ,可以事先声明，要求以挂号方式寄出或亲自领取。
如果指示银行或券商作为代理人申购,或者通过银行或券商用电子认购(eIPO)方式申购,有关认购款项将直接由指定账户扣除,退款也将存人该账户。
中央结算系统投资者户口持有人通过电话或互联网自行认购,认购款将从指定账户扣除,退款也将打回该账户。
使用白表eIPO方式的话，则可通过网上银行服务或缴费灵服务缴款。
认购讲究技巧
新股发行通常采取对机构投资者的国际配售和对公众投资者的公开发售相结合的方式,国际配售和公开发售的比例事先确定。
在公开发售中,发售股份总数平均分为甲,乙两组——甲组申 请人的认购股数较少,相当于中小投资者,从1手到上百万股不等;乙组申请人相当于大户,认购股份高达数百万股,认购上限为乙组发售总股份。对甲乙两组的划分,每家公司不同,比如中信1616的甲组为1 000股到150万股,乙组从200I 07/ 36月到该组发售上:限,而银泰百货的甲组为90万股及以下的申请,乙组为95万股到该组发售上限。如一组的认购不足,余额拨至另一组。 申请结束后,分别根据甲乙两组每份申请的认购股数确定分配比例。
股份分配方法没有一定之规,上市公司一般倾向于将股票多分给散户,可以减轻一次性抛售的压力 。
一种办法是先将股份一人分一手，余下的再比例分配。2006年中国银行发行时采取的这种“一人一手”制，让散户尝到了甜头。采用这种方式的前提是发行股份足够多,否则只能采取另一种抽签的方式。
采取抽签方式时,将股份平分成数份,再将不同的认购股数分成多组,如认购1手为一组,认购2手至10手为一组,认购11手至20手为一组......然后将股份分配给各组。通常认购股数越多,中签率也越大,认购股数达到一定数量后,便可以稳稳获配一手.随着认购数量继续增加,分配的股数还会继续增多，而且还可参与抽签。比如中信1616,在甲组中,认购1手(1 000股)的159132份申请中,中签比率为20%;认购2手,46 464份申请中22%获配1手;认购3乎,22 306份申请中22. 2%获配1 手......认购200手(20万股)便可稳获1手,同时5 235份申请中还有1 257份会额外获发1手;如果申请了I500手,就可以稳获7手,同时还有54%的机会再获1手。乙组申请人根据认购数量,可获配7000股到11.4万股不等的股份,同时也有再获得1手的抽签机会。通过这种分配规则，认购一 手的散户得到了一定的中签机会。
从分配规则中可以发现,同样是申请10手,申请10次1手比申请1次10手的中签机会大得多(1手和10手的中签率分别为20%和28%),这便导致了一些投资者想方设法重复申请，提高获配几率。
从分配规则中也可以看出,在照顾中小散户的同时,大额资金认购也得到了一定的倾斜。为了获得更多的股份,投资者往往会使用开展认购的方法,即向银行或券商借钱认购。
如果公开发售市场反应热烈,国际配售部分会回拨一部分,增加公开认购部分的数量。回拨的一般规则是, 当公开认购超额15信但不到50倍,增加认购股数至发行量的30%;当公开认购超额50倍但不到100倍,增加认购股数至发行最的40%;当公开认购超额100倍甚至更高,增加认购股数至发行量的50%
认购发行价格最终将根据认购情况面定。
新股融资助力
申购新股,不但可以全部用自有资金,还可以贷款，以提高获配几率,增加获配股数,以赚取更多收益。
很多证券公司、银行会提供新股融资,利率一般是银行最优惠利率加上一个息差。证券公司的资金來源通常是向银行申请贷款,赚其中的利差。虽然时间短,但资金量大,收取的利息非常可观。
比如某证券公司在一次新股认购中贷出20亿港元，息率为银行贷款利率加0.5个百分点,冻结资金7天(由截止申请H起到收到退款止的正常时段)，那么其可以赚取19万港元利(20X0.5%X7/365)。如果有1. 5%的贷款额中签，其又可以获得30万港元的佣金收人(20亿X1.5%X1%)。如此好的利润,加上可以吸引更多客户，怪不得证券公司和银行都喜欢开办此业务。不过,并不是对所有新股认购提供融资服务,新股质地好,融资额便高。
对于投资者来说，这可不是包赚不赔的买卖。假设借贷90%来认购10万股某公司公开发行的新股，发行价是8港元，利率是6% ,那么7天的贷款利息为828.49港元(8X100000X90%X6%X7/365)。如果只获配1000股,那么每股的实际利息成本为0, 828港元，股价上升10. 35%(0. 828/8)才能打平,而这还没有计算经纪佣金和交易费用,以及手续费。如果运气不好，没有获配,利息还是要照交不误的。
附:某公司新股贷款操作办法
投资者须开立一个综合户口作为申请新股贷款之用。此项贷款只供投资者认购拟公开发售及将于交易所上市的公司股份，而且申购哪些新股可以贷款,须由银行决定。
在递交贷款申请时须确定账户内已备有足够金额用于缴付保证金及银行服务费。
贷款额最高可高达认购金额的90%,贷款期由新股截止认购日至退款日,而最后还款日须为新股上市之第三个交易日。贷款利率按将当时市场环境及个别股票而定,计息由借款日起至还款日止,以每日结欠计算。
获配股份、退款金额会于新股分配日进入投资者账户。
果退款金额不足以偿还贷款额,需支付过期利息(以指定之未经授权透支利率计算)。在新股上市第一天13时前，须偿还所欠贷款。如果未能于还款日偿还贷款,须于当日向银行发出沽售认购所得股份的指示,以清偿贷款结欠及有关累计利息。如果没有发出有关活售指示,或该洁售指示未能于还款到期日12:30前执行。则银行有权于还款到期日下午或银行认为造当的时候，在不向投资者作出要求、通知或任何行动的情况下,代投资者出售全部或部分认购所得的股份。
股票处理不同
递交申请后就等着最后的配发结果,然后抛股赚钱了。
发行人会在指定的报章及交易所网站刊登配发结果,其中可能包括最终发售价配售活跃程度、申请结果、配发基准、成功申请人等内容,而同一通告亦会于香港交易所网站刊载。白表获配者可以从中查到自己的身份证号码，而其他方式的申请者须上网查询或咨询中介。从上市公司的股份过户处，以及公司网站也可以查阅到分配结果。
如果以白表申请或持有中央结算系统的投资者户口,只需核对身份证件号码,便可查阅获配股数。如果申请是通过中介递交,不论是用黄表还是代理人名义提出申请或是使用中央结算系统的电子认购服务,股份分配结果只会列出中介机构的身份识别号码,投资者需要向中介查询自己的认购结果。
白表(包括白表elIPO)获配者会收到邮寄来的实物股票证书。如果认购数量巨大，一般在100万股或以上,可以事先声明，亲自领取。卖出股票则需要在证券公司或银行开立证券账户,将实物股票存人后才能进行，般需要付出一定的手续费;如每手5港元，而且需要一周到两周的时间。如果在新股挂牌前未收到实物股票或未及时存人证券账户，就不能在新股挂牌当天买卖，可能会错过最佳的出货时机。
用其他方式认购，中签的股票将以香港中央结算(代理人)有限公司名义登记，根据申请存人投资者在中央结算系统的投资者户口或中介的证券账户。如果股票进,人中央结算系统的投资者户口,需要转存到在中介处的证券账户后方可抛出;如果在中介的证券账户,可通过中介直接抛出。
小贴士:
在香港发行新股,公司要经过上市聆讯(1天)、路演(3—4天)、招股(6— 天)、冻结資金(5—8天),定价(上市前一天)、上市的过程。
申请新股前应先仔细阅读发行人的招股文件，全面评估发行人的财务实力。通常发行人会在报章上刊登招股公告,可按公告上写明的银行地址到有关银行索取招股书及申请表。发行人也必须将其公告、上市文件及招股书登载在港交所及创业板网站。如果公司设有网站，也必须在其网站上登载有关文件。
递交申请表前,小心复核填写的资料，确保正确无误,并确保指定的付款账户内存有足够的可动用资金，以支付认购费用。付款额不正确、支票不能兑现、表格填写错误或资料不齐全、重复申请,均会导致有关认购申请被拒绝。
记清截止认购日期。通常是某个交易日的中午12时整,因为余下半个交易日里,银行要将支票兑现,以及将有关资金划拨到有关账户中。
