港股交易按规则办
在香港买卖股票,与内地买卖股票有很多不同，比如交易时间.交收时间、报价方式、报价价位等。除了在交易所买卖股票,还可以进行场外交易，以及有条件的卖空股票等。
交易规则明确
香港证券市场上所有产品,包括股票.衍生权证、交易所买卖基金及债券等均是通过交易系统AMS/3撮合成交。
一般来说，投资者可通过电话、互联网或其他电子渠道向证券公司或银行下单,也可亲自前往证券公司下单。投资者下单时需明确指示准备购入或卖出的证券名称(或代码)、数量、价格、买卖盘类别、买卖盘有效日期等。
香港股票交易日为星期一至星期五,每个交易日的9:30—10:00 为开市前时段,10:00—12:30为早市,14:30 —16:00为午市,16:00—16:10 为收市竟价交易时段。
在开市前时段，买卖采用竞价模式进行。交易系统会把输人系统的买卖盘累积至9:50,然后以“最终爹考平衡价格”撮合成交，该价格是当时进行摄合时可以成交最多股数的价格。进入旱市和午市的持续交易时段后,买卖盘将会以价格优先的原则,按照输入系统的次序进行搬合成交。
收盘价也通过竞价形成。16:00前的所有未能完成的买卖盘自动进入收市竞价交易时段内的输人买卖盘时段，投资者在此期间可继续输人买卖盘。16:10后,系统会根据买卖盘类别、价格、时间先后等次序对盘，定下收盘价。所有未成交的买卖盘失效。这也是海外股市普遍采用的收市模式。
香港股市无涨跌幅限制,不过,为了确保交易日间价格的连续性,并防止开市时出现剧烈的市场波动,每个交易日首个输入交易系统的买盘或沽盘,受一套开市报价规则所监管。按此规则,最先买盘价(在当日没有最先卖盘的情况下)或最先卖盘价(在当日没有最先买盘的情况下)不得偏离上日收市价(如有)九倍或以上。非开市买卖盘的报价.则受另一套报价规则所限制,其中包括买盘或卖盘的价格不得偏离按盘价九倍或以上。
在每个交易日结束后,由香港结算营运的中央结算系统会将每家中介就同一只股票发出的所有买卖盘进行“净额”计算，以得出单一的净买或净沽数。中介与香港结算之间的交收在交易日后的第2个交易日(即T+2)进行。中介在中央结算系统内的账户会以电子方式更新,并不涉及转移任何实物股票。比如，如果甲券商净买人丙公司股票5000股,这个数量的股份便会计人甲券商在中央结算系统的账户,应付款会从其银行账户中扣除。投资者如何进行股票和资金的交收则是投资者与中介之间的安排。一些中介 会要求投资者下买单前预先存人款项,有些则会要求投资者在T日或T+2日付款。同样地，一些中介会要求出售股票的投资者预先存人股票,而另-些则可能允许投资者在卖盘获成交后才存人有关股票。
我们常说的“T+0”回转交易在香港是被允许的，称为即日买卖,俗称“即日鲜”。投资者可以出售当天买入的股票,短线炒作。
香港股票每宗交易的数量必须为一个买卖单位或其倍数，一个买卖单位即一“手”。每只股票一手的股数不尽相同,1000股2 000股比较普遍。
由于送红股、供股、合并、拆细等原因,投资者手中的股票可能会出现不足一手的“碎股”。碎股会有中介机构进行收购，待凑足一手后卖出获利。但卖出碎股必须接受买方的报价,价格会比市价低4个到8个价位。卖出时需要直接致电中介机构,或亲自到中介的营业场所下单，个别机构接受网上下单。中介机构需要用非自动对盘方式输人交易所的系统内进行买卖。成交后,中介机构将正常收取相关费用。
下单形式多样
这里主要介绍一下买卖盘的类别。与内地只有“限价委托”不同的是，香港市场可以有多种下单形式供选择竞价盘.竞价限价盘.市价盘、限价盘，增强限价盘、特别限价盘.止赚止蚀混合盘等。下单形式将决定买卖盘在何时71/ 3吸以何种方式执行,不同的中介机构提供的选择会有所不同。有的买卖盘还需要明确指示有效期。
竟价盘:是没有指定价格的买卖盘,在开市前时段的输人买卖盘时段或对盘前时段输人买卖盘。买卖盘被输人后会在对盘时段内,按开市前时段的最终参考平衡价格进行撮合成交。未成交的竟价盘会在持续交易时段开始前自动取消。收市竞价交易时段也可输人。
竟价限价盘:是有指定价格的买卖盘,在开市前时段的输人买卖盘时段输人。在开市前时段的对盘时段内.如果买盘的指定价格等于或高于参考平衡价格,或卖盘的指定价格等于或低于参考平衡价格,这些买卖盘会按参考平衡价格撮合成交。当开市前交易时段结束后.竞价限价盘将会被保留,并在早上交易时段内以限价盘方式,继续等待搬合成交。收市竞价交易时段的16:00—16:08也可输人。值得注意的是,竞价盘将比竟价限价盘优先成交。
市价盘:以当时的市价进行买卖。
限价盘:交易必须以指定的价格或优于指定价格的价钱成交。当买人证券时.投资者须明确愿意购人证券的最高买入价，当卖出证券时,要明确最低卖出价。
增强限价盘:可在同时间最多 与五条等候成交的买或卖挂单进行配对。就买盘而言,首先会跟当时最低卖价配对,然后顺序跟下一个较高价格的卖盘配对，直至跟高于当时最低卖价四个价位或指定价格(两者中取较低价者)的卖盘配对;对卖盘而言,首先跟当时最高买价配对.然后顺序跟下一个较低价格的买盘配对，直至跟低于当时最高买价四个价位或指定价格(两者中取较高价者)的买盘配对。未能成交的余额会保留在系统内,并转为原先指定限价的一般限价盘。
特别限价盘:特别限价盘与增强限价盘相似,但价格不受对手价格限制,只要成交价不比输人的限价差便可最多与五条等候成交的买或卖挂单进行配对。未能进行成交的买卖盘或未能成交的余额将会被自动取消,不会保留在系统内。
另外，有的中介会提供多元化的买卖指令服务。如，止赚止蚀混合盘,这是一个卖出的指令,可以同时设定卖出限价及止蚀价,当现价升至等于或高于指定的卖出限价,或跌至等于或低于指定的止蚀价时,指令将会被处理。需要注意的是，止赚止蚀混合盘能否执行,还须看当时股价变动情况.市场成交情况、买卖需求等。
又如，先买后卖盘，由一个买人和一个卖出指令组成。当设定买人指令时，可同时预设卖出指令,以变现利润或减少亏损。当买人指令被全部执行时，卖出指令才会激活。
上文所说的“价位”是指股价可增减的最小金额，与该股所处的价格区间有关(见表2)。当股价上升或下跌至另一个价格区间时,价位也会随之变动。这与A股以0. 01元为价格最小变动幅度不同。比如某股票买人价为10港元,下一个买人价为9.99港元，上一个卖出价则为10. 02港元。
