市场充满着变化，炒股大众受非理性行为的驱动。这种行为的例子是对好消息或坏消息的过激冲动，投资者往往依据极少的信息或预感去买卖股票。另一个例子是对心仪的股票过高估价，同时，往往低估不再心仪的股票。
所以，利好消息对“最差的”股票的业绩推动要远远大于对“最好的”股票的业绩推动；而利空信息对"最好的”股票的冲击要远远大于对”最差的”股票的冲击。
其他方面的心理反应还有对损益的态度。对于损失，投资者一般会表现出失望和悲观。当投资者损失掉货币时，他们会坚持持有股票资产，直到心理平衡被彻底打破。市场过度反应的例子是危机期间的极端反应。比如"9.11"恐怖事件反应就是一个例证。“9.11"恐怖事件发生后，投资者认为公众将不再乘飞机旅行，因此，所有与旅行相关的股票都受到了打击。
《纽约时报》称大卫·德拉曼为“大家”， 《巴伦周刊》称他为“教授”，在华尔街他是人人知晓的“反叛之王”。在《赢家：华尔街顶级基金经理人》的排名中，他是作为大型基金管理者中的佼佼者来介绍的。
当时，大卫·德拉曼是博彩业股票的购买者。“博彩业股票受到了很大的打击，但是，由于博彩业良好的财务状况和市场极端的过度反应，我们便可以以非常便宜的价格购买博彩业股票。”此后，仅仅几个月，大卫持有的博彩业股票的账面价值就翻了一番。
大卫·德拉曼谈到他对第二次世界大战以来发生的11次重要危机的研究： "6次是政治危机，另外5次是金融危机，每一次危机发生一年之后，市场行情都会平均上升25.8%,两年后，市场行情平均上升37.5%.在危机期间，卖出股票并非一个好的选择，而购买价格便宜的股票却恰逢其时。”
