最近，有两件大事。
一个是车路云一体化项目在各城市快速推进，长安、比亚迪、蔚来、上汽、北汽蓝谷等车企将在北上广深等地进行智能网联试点。
一个是低空经济在得到大力支持之后，各地陆续开启招标工作，相关订单逐渐落地，涉及整机、材料和零部件、管理系统、运营等环节。
产业链上的万丰奥威、卧龙电驱、宗申动力、中信海直、亿航智能、莱斯信息、祥鑫科技均有望迎来订单和业绩带动的新一轮催化。
而综合来看，要实现车路协同，智能化基础设施得有，服务管理系统也得完善。同样的，空中管理系统维系着低空经济的正常运行，为飞行器提供安全保障。
因此，管理系统领域的万集科技、吉大正元、深城交、莱斯信息、经纬恒润、东软集团、川大智胜、中科创达等也将迎来市场关注。
其中，莱斯信息是名副其实的空中和道路交通双龙头，市占率全国第一，能够同时受益于车路协同和低空经济的崛起，确定性最强。
莱斯是民用指挥信息系统整体解决方案的提供商，主要面向民航空中交通管理、城市道路交通管理以及城市治理三个行业。
三项业务发展比较均衡，2023年营收占比分别为32.85%、30%和30.48%。而三驾马车之所以能齐头并进，与公司的竞争优势是分不开的。
第一，技术优势。
在民航空中交通管理领域，公司开发的“空管自动化系统”是我国首个民航空管区域级主用国产化系统，打破了国外的垄断，并且是国内首个获得民航局主用系统许可证。
在城市道路交通管理领域，莱斯不仅研制出首套国产化自适应信号控制机及系统，产品还已经普及全国300多个地区。
2023年在城市智能交通项目中中标金额达到3.36亿元，位列前十，与中国移动、中国联通、中国电信、百度、中铁等大公司同台竞技。
在城市治理领域，深入布局综合治理、公共信用和国防应急等方面，均多次承建重要项目。
第二，客户优势。
我们经常会深挖公司与行业龙头之间的关系，例如兆易创新和长鑫存储、赛力斯和华为，背靠大树的确比孤军奋战要容易得多。
莱斯信息是由中国电子科技集团的子公司中电莱斯成立的，可以说背靠中电科，几乎每年都能获得来自中国电科的订单，2022年在前5大客户中占比超过20%。
其他客户资源也相当丰富，截至2022年我国共44个空管用户，88套系统需求（一套主用，一套备用），其中莱斯提供37套（主用28套，备用9套），市占率42%（主用占比63.64%）全国第一。
第三，研发优势。
莱斯能研发出多个全国首个系统甚至打破国外垄断，要仰仗公司的研发投入。2019年-2023年公司的研发费用率始终保持在7%-8%左右。
那么，接下来莱斯信息的看点在哪呢？
正如我们开头分析的那样，在低空经济和车路协同这两个表蓄势待发的领域，莱斯信息都大有可为。
首先，低空经济。
低空飞行适用的场景多种多样，比如物流、旅游、巡检、消防等等，还能够缓解地面交通压力，是一个有巨大潜力的万亿蓝海赛道。
根据民航局的估计，2023年我国低空经济市场规模在5000亿左右，到2025年将达到1.5万亿，翻3倍，到2035年则有望接近3.5万亿元。
随着无人机、eVTOL等低空飞行器数量增多，低空航线规划、飞行设备管理、数据通信等信息化管理的难度将大幅提升，空管系统的需求和价值量也将上升。
莱斯信息拥有丰富的建设空管系统的经验，先后承接江苏徐州、安徽合肥等多个项目。2021年公司上马“无人机试验云”，对接全国13个无人机试验区的运行项目。
2022年中标提供一整套低空飞行服务仿真验证平台的工程项目。2024年初公司还中标安徽新技术融合应用低空飞行服务平台项目。
其次，车路协同。
随着我国宣布从2024年至2026年开展“车路云一体化”的应用试点，北京、武汉等多地均积极响应，正处于发展的快车道。
车路协同可以理解为“聪明的车+智慧的路”，智能汽车是各大车企的的强项，赛力斯、比亚迪、理想、特斯拉都在研发。
智慧交通则需要莱斯信息、高新兴、华铭智能、中海达、鸿泉物联、理工光科等管理系统供应商的配合。
2022年之前我国指挥交通稳步发展，2022年市场规模为670.7亿元，得到支持之后将迅速扩张。
据估计，2029年我国智慧交通市场规模有望达到3600亿元，2022-2029年年复合增速超过27%，莱斯信息将从中充分受益。
通过观察公司的业绩能够发现，2021-2022年营收和净利润出现小幅下滑，主要由于我国乃至全球都处于深蹲蓄力的阶段，出行人数有所减少。
不过，2023年我国民航运输机场旅客吞吐量为6.2亿人次，达到2019年93.9%的水平，同比增长146.1%，复苏明显。
正因如此，2023年公司实现营收16.76亿元，同比增长6.35%，实现净利润1.32亿元，同比增长47.6%。
2024年一季度增长幅度进一步扩大，实现营收同比增长38.62%，净利润同比增长50.66%。
未来，不仅出行人数加大将驱动公司业绩增长，低空经济和车路云的商业化落地也将增强莱斯业绩弹性。
以上仅作为上市公司分析使用，不构成具体投资建议。
