牛市遍地高价股，再正常不过了，这与摩天理论异曲同工，当经济过热时，为争第一高楼煞费苦心，往往这个时间，经济开始出现拐点，随之而来的是金融大危机。
牛市疯狂时，第一高价股不断移主，这是典型的泡沫破灭的征兆。此时，各大机构也在不断上调高价股的未来目标，并为高价股辩解，高价股总会有高价的理由。
诚然，在单纯的西方资本市场，股价高与低，可谓一目了然。但在中国资本市场，就得具体分析高价股形成的原因。
牛市涨幅惊人，最终形成的高价股，在熊市容易被挤泡沫，其跌幅远远大于指数。以2008年的高价股中国船舶为例,股价从最高点300元跌至30.58元，跌幅高达90%。当然，中国船舶跌幅较大，与其牛市涨幅过大有关，上证指数从2005年最低点998 点到最高点6 124点，涨幅仅为6倍多，而中国船舶从2005年12月的7.18元，涨到最高价300元，涨幅超过40倍，如图9.7所示。
下跌幅度高达90%牛市涨畅超过40倍在熊市初期，特别是质地优良的高价股，表现较为抗跌，这与机构抱团取暖效应不无相关。然而，随着市场趋势形成，机构态度开始发生分歧，于是乎纷纷出逃，同时，高价股的市场承接能力较为有限，故易出现持续暴跌现象。
2015年高价股疯狂，中国股市第一高价股频频出现创业板的影子，虽然它们暂时取代蓝筹股贵州茅台的冠军宝座，但是，它们的股价严重透支，任何成长性都是讲故事，曲终人散，从哪儿起来，最终又回到哪儿去。
以2014年的大牛股全通教育为例,其股价在2014年5月20日仅为34.8元，而到了2015年3月25日涨至467.57元，不足一年时间，涨幅居然高达10倍，然而，其业绩并可圈可点之处，2014 年的年报显示，每股收益仅为0.46元，净利润增长不足10%。2015 年一季报更是下降22.71%。超过500倍的市盈率，无论其成长性故事有多美好，股价被严重透支，更何况并无成长可言，如图9.8所示。
2015年4月以来，管理层三令五申，5月，管理层反复提示创业板风险，但并不见效，为第一高价股的宝座，更是抢尽风头。
它们会成为中国未来的苹果吗?现在还看不出任何迹象，炒作出来的泡沫注定要破灭。以全通教育为例，随着股价触及天花板，量能极度萎缩，量价背离的秘密是什么?
这与基金抱团取暖效应有关，筹码几乎无法派发到散户手中，这就是量缩之根源，当然，高价股的囚徒困境或最终致使其崩盘。
股市秘籍:当股市见顶要远离那些涨幅巨大的没有业绩支撑的高价股。当然，对于那些业绩良好的高价股，也要学会等待跌下来的机会。
