黄金期货的投机交易，简单而言就是涉及一个期货价格走势研判问题，在此基础下进行适当的仓位管理就能够稳操胜券。内地黄金期货投资者在操作上海期货交易所的黄金期货品种时，需要关注以下影响上期所黄金期货价格的因素:
影响上期所黄金期货价格的第一个要素是国际金价的走势。黄金期货炒家必须密切关注全球黄金市场的价格走势。当前全球黄金市场的定价权主要由美国纽约黄金市场和英国伦敦黄金市场所主导,中国内地的黄金价格则是按照国际金价来确定的，因此国际金价和中国内地金价具有非常高的相关性。根据相关数据统计，2007 年国际黄金市场和中国内地黄金市场的现货价差大多时间都保持在1%以内，这数据充分说明中国内地金价和国际金价走势具有非常高的一致性，因此,影响国际金价变动的因素也会影响到巾国内地金价的变动。长期以来国际的黄金价格走势主要受到以下几方面因素的影响:
第一个方面是国际地缘政治事件。期货黄金交易者应关注国际上重大政治和经济事件。除此之外，重要国际金融组织，比如货币基金组织等的干预活动，以及一些重要国家或地区的中央金融机构的政策法规，也会对世界黄金价格的走势产生重大的影响。当全球重要国家的政局或地缘国际关系出现不稳定预期时，黄金价格就会与地缘政治结缘,金价开始剧烈波动。比如美国“9.11”事件发生后，全球金价在当日就上涨了近6%;在巴基斯坦前总理贝布托遇刺后引发的政局动荡也推高了全球金价。
第二个方面是美元指数的走势。全球黄金市场主要是以美元为标价,美元走势与黄金价格具有很高的负相关性关系。在美元走弱疲软时，投资者们为了避免美元下跌的风险，就会抛出美元买入其他货币和黄金，进而导致金价的上涨。在相反情况下，美元走强则会导致金价下跌。但是，在某些特殊时段，尤其是黄金走势非常强或非常弱的时期也会走出一些比较独立的行情。此外，美元的坚挺通常意味着美国经济形势良好，美国股市和美元债券将得到国际投资者们竞相追捧,这就使得黄金作为价值贮藏手段的功能遭到削弱。同时,美元指数走跌则往往与经济的恶性通货膨胀，以及美国股市低迷等有关，此时对黄金保值和投机性需求往往会猛烈上升。
第三个方面是国际石油价格。石油是现代经济重要的战略和经济资源,石油价格的上涨往往使得以石油为原料的工业经济的运行和生产成本急剧上升，从而可能引发恶性通货膨胀，国际投资者们就会买入黄金进行保值,使得金价大幅度上涨。此外，石油价格剧烈波动也会影响到以美国为首的发达经济体乃至整个世界经济，进而引发美元指数的涨落，进而对金价也会产生影响。全球主要石油现货与期货市场的价格也同黄金一样，都以美元标价，石油价格的涨落一方面反映了全球的石油供求关系，另一方面也反映出美元汇率的强弱变化。通常情况下，全球黄金价格与全球原油期货价格的升降涨跌呈正相关关系的时间较多。
除了美元、石油之外,还有全球其他主要国家的股市，以及全球其他大宗商品价格水平和黄金本身产量等也是影响金价走势的因素,这些都会通过影响全球黄金的供需关系，从而影响全球金价的波动。
影响上期所黄金期货价格的第二个要素是内地现货黄金价格的走势,所以黄金期货投资者应该关注内地黄金现货价格对期货价格的影响。当前中国内地的黄金现货价格主要在上海黄金交易所形成，而中国内地的黄金期货价格则将由上海期交所主导。区域内的黄金现货价格与期货价格的价差应保持在一个合理区域范围之内，倘若黄金现货价格与黄金期货价格相差过大,就会出现套利资金大量涌入两个市场以赚取无风险套利收益，进而使得黄金现货和黄金期货的价差重新回到合理的区间范围之内。上面提到的这个合理的价差区间范围主要由交易、持仓和交割过程中所发生的费用多少所决定。
现在上海期货交易所的交割黄金实物规格与上海黄金交易所的黄金现货实物规格基本一致，都为纯度99.95%的3000克金锭，这就为两个市场的黄金实物流通和跨期套利行为提供了便利条件。但是，现在这两家交易所的仓单还不能够实现互换，这就使得黄金期货和现货市场的相互流通增加了不少成本。
影响上期所黄金期货价格的第三个要素是人民币汇率的走势。每个内地黄金期货的参与者都应该关注人民币汇率的升值对中国内地黄金价格的影响。最近三年来人民币汇率一直保持稳步上升的趋势，人民币兑美元汇率在整个2007年上涨了6.4%，也就是说以美元计价的黄金价格倘若用人民币计价就会减少一定的增幅。根据相关信息和数据统计，2007年全年伦敦黄金价格上涨了30.87%，而上海黄金交易所的黄金品种则仅上涨了22.68%,后者比前者的上涨幅度减少了8.19%，而这一数字高于人民币汇率的升值幅度。现在有不少的投资专业机构预计,人民币兑美元汇率将在2008年年末上升至6.64,这意味着人民币兑美元将升值10%，按照这一预测进行估计，2008年中国内地的金价涨幅也将落后于国际金价涨幅的10%左右。
因此，影响中国内地黄金期货价格的因素是多方面的，这些因素相互作用，甚至通过连锁反应对内地黄金期货价格将产生重要影响。这些因素中，国际黄金价格是决定内地黄金价格的主导因素，内地现货金价和人民币汇率也是影响内地黄金期货价格的重要因素。
金民小贴士:黄金期货交易的成败主要取决于两个方面:一是研判合约价格走势的能力;二是资金管理和合约风险控制的能力。在本小节，我们将决定内地黄金期货走势的最关键因素都告诉大家了，一是国际金价走势;二是内地现货黄金的价格走势;三是人民币汇率走势。
