曾经引领牛市爆发的券商板块再度王者归来，行情可否延续，能否再度带领大盘上涨，下面从以下几个方面进行分析：
第一、上证50ETF期权正式上市表示我国资本市场正式进入期权时代，之前已有75家券商获得期权参与人交易资格，8家券商被选为上证50ETF期权首批坐市商，交易佣金和坐市是券商期权业务的直接收入。同时期权推出有利提高正股的活跃度，间接提高市场交易量，利好券商传统经济业务。
第二、券商板块自去年12月9日以来调整已两个月，近半个股调整幅度超20%，九成个股股价调整至60日均线附近，无论从调整时间还是调整空间来看，板块整体调整较为充分。
第三、1月16日证监会对部分券商两融违规进行通报，并对中信证券、海通证券、国泰君安等三家券商进行处罚，目前处罚已有近一个月，券商板块在证监会通报之前已进入调整期，处罚之后板块又经历调整，收杠杆监管利空已经市场充分消化。
第四、上周20家上市券商相继公布一月份业绩，据统计总共实现营业收入168.32亿元，净利润81.11亿元，其中西南证券、东吴证券、长江证券实现营业收入和净利润双增长，方正证券、西南证券净利润同比增长100%。在一月份市场成交量大幅回落下，券商业绩下滑已在市场预期之中，券商一月份业绩虽然出现分化但仍好于市场预期。
第五、2月5日央行宣布下调金融机构存贷款准备金率0.5个百分点，市场呈现高开低走走势并延续三日调整。降准落实市场预期兑现，但实质利好并未兑现，降准释放流动性6000亿流动性，在降杠杆背景下有利二级市场资金面保持相对宽裕。短期市场对降准并未认账，但利好效应将在后市逐渐显现。
第六、近日有报道证监会已明确要求从6月1日起，IPO审核权下放到交易所，由交易所负责审核，证监会负责注册。随着注册制渐行渐近，券商投行业务将迎来春天。
第七、1月5日李克强总理考察深圳期间，提出沪港通之后应有深港通，近日据外媒报道香港特首梁振英表示深港通望下半年启动。继沪港通之后，深港通启动将进一步加强大陆与香港两地资本市场的联系，推动A股市场国际化步伐，券商股有望借助深港通再发力。
综上而述，经历充分调整的券商板块在监管利空消化、业绩超市场预期、降准释放流动性、期权正式上市的背景下，短期反弹行情有望延续并有望演变为中期行情，而券商股作为A股市场晴雨表，券商股如若迎来中期行情，大盘有望止跌企稳再度迎来上涨行情。
券商股大涨原因分析
1、国家队的增持
截止8月27日，共有18家上市券商公布了半年报业绩，其中 11只券商股在二季度获证金增持。在这11只券商股中，证金公司跻身前三大流通股东的共有6只，分别为国泰君安、中信证券、方正证券、东兴证券、申万宏源、东方证券。其中，证金公司位居东兴证券第一大流通股东，第三大股东。
2、行业集中度提升
广发证券称，二季度龙头券商集中度提升，业绩显著分化。已披露中报的上市券商中，营业收入行业前三由16上半年的26.7%升至27.7%，净利润由的22.9%升至25.3%；业绩波动区间扩张大至-184.2%~30.9%，大型券商业绩稳定性凸显。
3、估值便宜
低估值之下龙头业绩稳定性增强催化估值修复。随着2016年以来金融去杠杆脱虚向实不断推进，目前券商行业平均PB低于2倍，大券商平均1.5倍左右处于历史相对低位，仍具有吸引力，转型逐见成效的龙头券商高安全边际之下酝酿估值修复通道开启。
4、业绩的多元化
自营投资和多元金融业务的回暖是带动券商业绩回暖主要原因。传统券商业务中，自营业务占营业收入比达26%，超过经纪业务，成为券商最大收入来源同时也是券商业绩的分化的主要因素。而券商期货业务和国际业务等多元金融业务发展较快，收入占比已超过投行和资管业务。
机构观点
天风证券徐彪团队：随着市场有效突破3300点和融资余额的连续回升，建议重视券商的弹性，回顾过去每一次市场较大幅度的反弹，券商都不会缺席。
海通证券荀玉根团队：3300点不用恐高，震荡市空间望向上拓宽，维持多头，看好金融（尤其是券商）、消费白马、建筑，及国企改革主题。
中泰证券：看好资本实力雄厚、投行项目储备丰富、创新业务能力稳健的的大券商，如华泰证券、广发证券、国泰君安，同时建议关注投投资能力较强的东方证券以及机制灵活的国元证券。
