老李投研：十倍牛股，B站终于来了！
最近真的是二婚股泛滥，百度刚结束招股，哔哩哔哩就又来了。
B站于2018年3月28日在美股挂牌上市，B站的股价由开盘价9.8美元/股暴涨至目前的111.35美元/股。这意味着，B站的股价从上市至今翻了十几倍，成为中概股中少有的“十倍牛股”。
在最近一年的时间里，B站就疯涨了8倍，股价的大涨让许多90前的投资者重新认识了这家短视频公司，同时也让外界对于此次B站回归香港市场充满期待。我们来分析一下，这个“十倍牛股”B站到底有何魅力。
招股信息
1、B站发行价格最高不超过988港元，我们同昨晚美股的收盘价相对比，溢价14.49%。不过，大家无须担心溢价！现在的招股价只是占个位置，肯定需要往高处定一点，如果定的太低，美股的投资人只会觉得吃亏抛售砸盘，这是策略问题，每个二婚股都是这样的操作。
2、3月23日是定价日，会参考22日美股的收盘价来定价。一般来说，B站并不会给太多的折扣，2-3%的折价，再扣掉中签费，大概就是1-2%的折价。如果再进行融资，那么实际的折价将会更少。
3、B站在招股期间美股的走势，将决定B站暗盘的表现；而招股结束到上市前的美股走势，将最终决定B站上市首日的表现。
独特的社区文化
1、B站是做什么
许多人都误以为B站只是一个视频网站，但这样的话，跟快手、抖音有什么区别呢
我算是B站的忠实用户，几年前最开始去用B站，其实并不是想要去看动漫、看鬼畜，单纯只是因为B站没有广告，而同样的视频去土豆、优酷，得需要播放60s的广告，不充会员就不能关掉，实在是太浪费时间。所以，B站现在的市值已经接近3000亿，而土豆优酷却退市了，可见市场并没有选择这种广告插入的方式。
不过，B站并不是没有广告。B站创始人曾承诺视频永远不加贴片广告，资深用户对视频贴片广告的商业模式天然排斥，因此B站在广告变现之路上的探索相对克制，始终以用户体验为重，目前B站广告业务主要为品牌广告与效果广告两类。
B站引领了标志性的评论功能“弹幕”来增强用户参与度。2020年，B站的单个活跃用户平均每天花在移动端应用上的时间保持在80分钟以上，是中国移动端应用最高之一，高于2020年业界平均的29.8分钟。同期，B站的用户在平台上平均每月产生51亿次互动，而2019年为21亿次。这样的数据，恐怕是除了微信之外任何一款APP都无法达到的，这同样也证明了B站对于用户来说，有着一种社交之外的魔力。
2、B站的用户都是谁？
B站的用户以Z世代为主，延伸至Z+世代，积累了一批年轻且对文化生活有高追求的用户群体，他们追求并愿意为优质的内容和互动体验付费。Z+世代是指出生于1985-2009年间的人。Z+世代是B站的核心群体，也是泛视频市场的重要驱动力。在2019年，全国Z+世代贡献了64.8%的泛视频市场收入。
根据招股书，2020年B站35岁及以下的月活用户占比已经超过了86%，这在中国前十大视频移动端应用中排名第一。
